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Wall Street: vuelve el miedo a una subida de tipos más agresiva de la Fed

Wall Street: vuelve el miedo a una subida de tipos más agresiva de la Fed
Wall Street: vuelve el miedo a una subida de tipos más agresiva de la Fed

Wall Street esperaba un agosto con cierta calma. Con esa humedad del 66% y que hace del asfalto neoyorkino un auténtico hervidero en lo meteorológico, se esperan tormentas durante buena parte de la semana en la Gran Manzana. Y lo que los inversores americanos esperan es que no se traslade a los indicadores, porque esta semana, en el Nasdaq y el NYSE todo se centrará en la inflación.

Todo ello tras una semana de ganancias para un S&P 500 que cerraba la pasada semana su tercera consecutiva en positivo, aunque por la mínima, subiendo además un 13% desde sus mínimos registrados a mediados de junio, mientras el Nasdaq OMX mantiene su mejoría con avances semanales del 2,15% y sin cambio casi el DOW JONES Ind Average

Wall Street evolución semanal de los principales indicadores
Wall Street evolución semanal de los principales indicadores

Pero es que el pasado viernes los datos del mercado laboral rompieron la baraja de los inversores, que, por un lado, ven a la economía estadounidense en recesión técnica por mucho que sus dirigentes esquiven la mirada del PIB y por el otro, un cada vez más robusto mercado de trabajo que crea el doble de los empleos previstos, los salarios suben más de un 5,2% interanual y baja la tasa de paro al 3,5%, en niveles de pleno empleo.

Niveles de desempleo en Estados Unidos
Niveles de desempleo en Estados Unidos

Y este hecho abre un poco más la puerta a que la Fed eleve los tipos más de lo esperado en septiembre. Según Reuters, ahora mismo los futuros de los tipos en EEUU descuentan una posibilidad de un aumento del 69% para una subida de 75 puntos básicos en la reunión de la Reserva Federal del mes de septiembre. Una cifra que se eleva en un 28% desde el 41% que lo creía antes de darse a conocer el informe de empleo de julio.

Por eso esta semana serán cruciales los datos de inflación que se conocerán el miércoles. Y se sumarán a otras referencias importantes, como el índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan de agosto, los precios a la importación y también al productor de julio, los inventarios mayoristas, los costes laborales y la productividad del segundo trimestre del año. Pero todo focalizado en los precios de consumo que llegaron al 9,1% en Estados Unidos el pasado mes, con una tasa subyacente del 5,9%.

También habrá que estar atentos al desempeño de los bonos que volvía a marcar el viernes su nivel de diferencia más elevado entre el del Tesoro americano a 2 años y el de 10 años, de referencia, superando los 41 puntos básicos, un claro signo de advertencia sobre una recesión futura.

Diferencia entre la evolución de los bonos a 2 y 10 años del Tesoro de EEUU
Diferencia entre la evolución de los bonos a 2 y 10 años del Tesoro de EEUU

Un mercado que se tensa tras las subidas de julio en los principales indicadores debido justamente a lo contrario: el S&P avanzó más de un 9% mientras los inversores se calmaban ante la posibilidad de que los incrementos de tipos fueran más laxos a partir de septiembre. Los datos, como había señalado Powell en su última comparecencia, son los que marcarán la tónica del mercado y por ahora no son tranquilizadores.

El cóctel de más inflación, mejora del mercado laboral, subidas más agresivas igual a recesión. Y es que ya no hablamos de si llegará, porque técnicamente la economía americana, con dos trimestres consecutivos en negativo ya lo está. Sino de la profundidad de ese recorte económico, en tiempo y forma, por ejemplo, con un petróleo, que, en el caso del West Texas acaba de registrar su peor semana desde abril con caídas que rozan el 10%.

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