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Alemania usa nuevos bonos verdes en gastos ambientales pasados

·3  min de lectura

(Bloomberg) -- Alemania está generando una nueva deuda ambiental para financiar gastos federales anteriores, lo que llevó a críticos a decir que la etiqueta es engañosa.

El Gobierno está vendiendo los llamados bonos verdes hoy tras una venta debut en septiembre. Utilizará las ganancias para refinanciar 12.700 millones de euros (US$14.500 millones) de gasto ambiental de su presupuesto de 2019.

Si bien está destinado al financiamiento de lo que el ministro de Finanzas del país, Joerg Kukies, llama un “programa climático ambicioso”, críticos dicen que los bonos verdes están relegados al financiamiento rotativo debido a una peculiaridad legal que requiere que los legisladores aprueben los proyectos de presupuesto antes del inicio del año fiscal.

“En lugar de etiquetar los gastos de forma retrospectiva, se debería recaudar dinero fresco en el mercado financiero para la protección climática”, dijo Sven-Christian Kindler, legislador del Partido Verde en la Cámara Baja de Alemania. “Simplemente etiquetar los bonos como verdes sin gastar ni un euro más en protección climática es lavado verde”.

La práctica del lavado verde, donde el beneficio ambiental de una inversión es exagerado o tergiversado, está en la mira a medida que crece el apetito por estrategias que toman en cuenta factores ambientales, sociales y de gobernanza (ASG). La Unión Europea, donde se encuentran la mayoría de los activos ASG del mundo, está intensificando su escrutinio de la industria, lo que obliga a administradores de activos a cuantificar y revelar en qué medida sus inversiones están involucradas en perjuicio al medio ambiente.

Un portavoz del Ministerio de Finanzas alemán dijo a Bloomberg News que los bonos verdes federales “crean transparencia” en torno al gasto ambiental del Gobierno.

Enfoque diferente

La emisión de bonos verdes para financiar proyectos existentes está permitida bajo pautas vigentes y voluntarias de la Asociación Internacional de Mercados de Capitales. Sin embargo, otros países han adoptado enfoques diferentes. Los Países Bajos y Francia, por ejemplo, estipulan que al menos 50% de los ingresos de los nuevos bonos verdes se destinarán a gastos actuales o futuros.

Holanda dividió los ingresos de su emisión debut por 5.985 millones de euros en 2019 de manera uniforme entre los gastos de ese año y los de 2018. El país buscó un equilibrio entre la preferencia de los inversionistas por nuevos gastos y su propio objetivo de “un alto nivel de certeza” sobre el uso de las ganancias, dijo Jasper Meeuwissen, portavoz de la Agencia del Tesoro del Estado holandés.

Los asesores del bono verde inaugural de Francia dijeron que era “una buena práctica” y que era “más adecuado a ojos de los inversionistas” centrarse en proyectos actuales y futuros, según Alexandre Vincent, gerente de bonos verdes de Agence France Trésor.

Las empresas alemanas han adoptado una variedad de enfoques. Deutsche Bank AG, que vendió un bono verde debut en junio, no se comprometió a invertir parte de los ingresos de sus bonos verdes en nuevos activos. Los híbridos de Energie Baden-Wuerttemberg AG vendidos en 2019 financiaron en gran medida nuevos proyectos.

Las preocupaciones sobre el lavado verde no están disminuyendo la popularidad de las inversiones ASG. Los fondos enfocados en la sostenibilidad en todo el mundo obtuvieron un récord de US$81.000 millones en el tercer trimestre, según un informe de Morningstar Inc. Los libros de pedidos por miles de millones en bonos soberanos verdes también sugieren que los inversionistas no se han desanimado.

“Es bueno no solo financiar nuevos proyectos, sino también dar más transparencia a lo que ya se ha financiado”, dijo Bram Bos, gerente senior de cartera de NN Investment Partners, a periodistas en octubre. “Para nosotros, ambos funcionan”.

Nota Original:Germany Uses New Green Bonds to Fund Past Environmental Spending

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