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AMLO supera con éxito su primer examen en los mercados

Era la primera emisión de bonos de México bajo el mandato del presidente Andrés Manuel López Obrador. Muchos lo consideraban una prueba importante para medir la confianza real de los mercados internacionales en el nuevo mandatario, después de un comienzo un tanto revuelto con la cancelación del aeropuerto y el amago de eliminar las comisiones bancarias. Y el examen se superó y con una calificación bastante alta.

La Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) de México anunció una colocación de bonos globales por un monto de 2.000 millones de dólares, con vencimiento en abril de 2029.

El presidente de México, Andrés Manuel López Obrador. (AFP/Archivos | GUILLERMO ARIAS)
El presidente de México, Andrés Manuel López Obrador. (AFP/Archivos | GUILLERMO ARIAS)

Mediante un comunicado, la dependencia informó que la colocación recibió una demanda total por la transacción de aproximadamente 8.000 millones de dólares, es decir, cuatro veces el monto emitido, y contó con la participación de 320 inversionistas institucionales de América, Europa, Asia y Oriente Medio.

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De los detalles de la colocación, Hacienda señaló que se estableció un nuevo bono de referencia en el mercado de dólares a un plazo de 10 años con vencimiento en abril de 2029. Se otorga una tasa de rendimiento de 4.577% y una tasa cupón de 4.500%; se tuvo una participación de más de 320 inversionistas.

La lectura menos positiva

Si bien esta primera colocación tuvo una buena recepción de la comunidad inversionista internacional, el monto es menor si se compara con enero de 2018, cuando el gobierno federal realizó una colocación en los tres primeros días del año pasado por 3.200 millones de dólares.

Además, el 9 de enero de 2018, emitió un bono en euros por el equivalente a 1.800 millones de dólares, con una tasa de rendimiento al vencimiento de 1,77% y un cupón de 1,75%.

La importancia de la colocación

Hay que recordar que la emisión de bonos es la manera que tienen los países de financiarse, lo que sería el equivalente (salvando las distancias) de un crédito o un préstamos para un ciudadano. Por lo que el éxito o el fracaso de este tipo de operaciones mide la confianza que tienen los prestamistas, es decir, las personas que compran los bonos, en que el país cumpla con el acuerdo y les devuelva el dinero más los intereses acordados.

La venta sigue a la recepción positiva de 17.100 millones de dólares de deuda ya vendida este año de Indonesia, Filipinas, Arabia Saudita, Turquía y Uruguay. También llega en un momento propicio para México, ya que los precios de los activos se están recuperando de la caída del año pasado provocada por la llegada de López Obrador y su decisión de cancelar un proyecto aeroportuario de 13.000 millones de dólares millones en Ciudad de México.

“El mercado de nuevas emisiones tiene una oferta acumulada”, asegura Michael Roche, estratega de Seaport Global Holdings, en Nueva York. “Hasta ahora, ha habido varios acuerdos soberanos de alto perfil que tuvieron una buena acogida”.

López Obrador tranquilizó a los inversionistas a fines de diciembre con una propuesta de presupuesto bien recibida y un acuerdo con los inversionistas de bonos del aeropuerto. Los diferenciales de las tasas de interés se han reducido en todo el mundo este mes, ya que los inversionistas aumentaron la oferta de los bonos, ante la expectativa de que la Reserva Federal desacelere los incrementos de las tasa de interés y EEUU y China alcancen un acuerdo para evitar una guerra comercial total.

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Artículo elaborado con información de El Universal, EFE y Bloomberg.