Los analistas prevén que el crecimiento del empleo en EEUU sea más lento en septiembre

Por Lucia Mutikani

WASHINGTON, 7 oct (Reuters) - Es probable que el crecimiento del empleo en Estados Unidos se haya ralentizado en septiembre, ya que el rápido aumento de los tipos de interés hace que las empresas se muestren más cautelosas respecto a las perspectivas económicas, pero se mantienen las dificultades de contratación en el mercado laboral, lo que proporciona a la Reserva Federal argumentos para mantener su agresiva campaña de endurecimiento de la política monetaria durante un tiempo.

Los analistas también pronostican que el informe sobre el empleo del Departamento de Trabajo, muy vigilado por los mercados, muestre que la tasa de paro se mantuvo sin cambios en el 3,7% el mes pasado, con fuertes aumentos salariales anuales.

El mercado laboral ha resistido en gran medida el aumento de los costes de los préstamos y el endurecimiento de las condiciones financieras y los economistas afirman que las empresas son reacias a despedir trabajadores tras las dificultades de contratación del año pasado, ya que la pandemia del COVID-19 obligó a algunas personas a abandonar la población activa.

"Obviamente, las empresas no están dispuestas a despedir gente, pero empiezan a ponerse un poco más nerviosas por las perspectivas económicas", dijo James Knightley, economista jefe internacional de ING en Nueva York.

El informe de creación de empleo probablemente aumentó en 250.000 puestos de trabajo el mes pasado, tras haber crecido en 315.000 en agosto. Aunque esa sería la lectura más débil desde diciembre de 2020, estaría muy por encima del promedio mensual de 167.000 en la década de 2010. Las estimaciones de crecimiento de las nóminas oscilaban entre 127.000 y 375.000.

"Ese es un rendimiento que creemos que no cambiaría la evaluación de la Fed de un mercado laboral en el que sigue habiendo poca mano de obra disponible", dijo Sam Bullard, economista senior de Wells Fargo en Charlotte, Carolina del Norte. "Y eso no favorece que la inflación vuelva a bajar al objetivo del 2% de la Fed".

El banco central estadounidense ha subido su tipo de interés oficial desde casi cero a principios de este año hasta el rango actual del 3,00% al 3,25% y el mes pasado señaló que se avecinan más subidas importantes este año.

El informe sobre los precios al consumo de septiembre, que se publicará el próximo jueves, también ayudará a los responsables de política monetaria a evaluar sus progresos en la lucha contra la inflación antes de su reunión del 1 y 2 de noviembre. Los mercados financieros casi han descontado una cuarta subida de tipos de 75 puntos básicos en esa reunión, según la herramienta FedWatch de CME.

Aunque los datos del Gobierno de esta semana mostraron que las ofertas de empleo se redujeron en 1,1 millones, el mayor descenso desde abril de 2020, a 10,1 millones en el último día de agosto, todavía hay 4 millones más de vacantes que de desempleados estadounidenses. Una encuesta del Institute for Supply Management realizada el miércoles también mostró que varias industrias de servicios reportaron escasez de mano de obra en septiembre.

Existe el riesgo de que la tasa de desempleo caiga el mes pasado después de haber sido impulsada en agosto por 786.000 personas que entraron en la población activa, la mayor cantidad desde enero.

Ello, junto con los problemas de ajuste estacional en torno a los patrones de empleo del verano, elevó la tasa de participación en la población activa, o la proporción de personas en edad de trabajar que tienen un empleo o lo buscan, al 62,4% en agosto, desde el 62,1% de julio.

Pero la mayoría de los entrantes eran trabajadores de primera edad, lo que elevó la tasa de participación de la fuerza laboral para esta cohorte por encima de la tasa promedio de 2019. No se esperaba una repetición.

NO ESTÁ EN RECESIÓN

"Esto sugiere que las ganancias mensuales de empleo aún positivas, superiores a 100.000, seguirán presionando a la baja la tasa de desempleo", dijo Veronica Clark, economista de Citigroup en Nueva York. "La evidencia de un mercado laboral con dificultades de contratación probablemente mantendrá a la Fed a favor de endurecer la política monetaria".

La Fed proyecta que la tasa de desempleo subirá al 3,8% este año y al 4,4% en 2023. Eso estaría por encima del aumento de medio punto porcentual del desempleo que se ha asociado a recesiones pasadas.

Ante la escasez de mano de obra, las ganancias salariales siguen siendo sólidas. Se prevé que los ingresos medios por hora aumenten un 0,3% tras una subida similar en agosto. Esto reduciría el aumento anual de los salarios al 5,1% desde el 5,2% de agosto. El seguimiento de los salarios de la Fed de Atlanta, que controla los efectos de la composición, como el nivel de cualificación, la ocupación y la geografía, se sitúa por encima del 6%.

Se prevé que la semana laboral media se mantenga sin cambios en 34,5 horas, lo que indica que las empresas están optando por conservar a sus trabajadores en lugar de recortar puestos de trabajo por ahora. De hecho, las primeras solicitudes de prestaciones por desempleo se mantienen en niveles muy bajos.

"Esto indica que la economía no está exactamente en auge, pero tampoco se está contrayendo", dijo Sung Won Sohn, profesor de economía y finanzas de la Universidad Loyola Marymount de Los Ángeles.

Pero con los vientos en contra derivados del aumento de los costes de los préstamos y la ralentización de la demanda, los economistas prevén que las empresas reduzcan significativamente la contratación y es probable que las nóminas sean negativas el año que viene. Los economistas afirman que las empresas han ido cubriendo los puestos vacantes a medida que se esforzaban por ampliar la plantilla para satisfacer la mayor demanda de sus productos, lo que ha impulsado el aumento del empleo.

La economía ha creado 3,5 millones de puestos de trabajo en lo que va de año, a pesar de que el producto interior bruto se contrajo en el primer semestre.

"El impulso al crecimiento del empleo derivado de la contratación de personal puede terminar más pronto que tarde", dijo Ellen Zentner, economista jefe de Estados Unidos de Morgan Stanley en Nueva York.

"Dado que la ralentización del empleo que prevemos por la subida de los tipos de interés debería continuar, eliminar el pilar de apoyo que ha supuesto el reemplazo de puestos de trabajo en lo que va de año podría llevar a un colapso del crecimiento del empleo más rápido de lo normal".

(Información de Lucia Mutikani; editado en español por Benjamín Mejías Valencia)