El BCE necesita una gran subida de tipos en octubre -Rehn

Por Balazs Koranyi y Anne Kauranen

HELSINKI, 28 sep (Reuters) - El Banco Central Europeo debe seguir subiendo los tipos de interés con rapidez para controlar la inflación y podría alcanzar un nivel que ya no estimule la economía antes de Navidad, dijo el jefe del banco central finlandés, Olli Rehn, en una entrevista.

El BCE ha aumentado los tipos de interés en un total de 125 puntos básicos en sus dos últimas reuniones, el ritmo más rápido de endurecimiento de su política, pero la inflación sigue estando a meses de su máximo, lo que apunta a un endurecimiento aún mayor por parte de un banco que empezó a subirlos mucho después que la mayoría de sus principales homólogos.

"Hay razones para tomar una decisión sobre otra subida significativa de los tipos, ya sea de 75 o 50 puntos básicos o algo más", dijo Rehn a Reuters, sin detallar qué podría suponer "algo más".

"Hasta principios de este año, yo estaba a favor de un ritmo gradual, pero, por ahora, hay más argumentos a favor de una acción anticipada y decidida", dijo Rehn, que generalmente es considerado un miembro moderado del consejo de gobierno de la institución.

La medida de octubre debería ir seguida de otra que lleve al BCE a lo que los responsables de la política monetaria denominan tipo neutral, que no estimula ni frena el crecimiento, poniendo fin a un experimento de más de una década de política ultralaxa.

"En mi opinión, nos dirigimos hacia el rango del tipo neutro en Navidad", dijo Rehn, de 60 años, un posible candidato presidencial finlandés que suele encabezar las encuestas de opinión.

"Una vez que lleguemos allí, veremos si hay motivos para pasar a territorio restrictivo", dijo.

"Si consideramos que las perspectivas de inflación exigen un movimiento hacia territorio restrictivo, que así sea".

Aunque no está definido, el tipo neutro se ve en algún lugar entre el 1,5% y el 2%, muy por encima del tipo de depósito del 0,75% del BCE.

Los mercados consideran que este tipo alcanzará el 2% a finales de año y que superará el 3% la próxima primavera, ya que se prevé que la inflación, que se acerca al 10%, se mantenga por encima del objetivo del 2% del BCE hasta 2024.

Con todo, Rehn restó importancia a las preocupaciones sobre la inflación a largo plazo, argumentando que las expectativas siguen "en general ancladas" en torno al objetivo y que falta el crecimiento de los salarios, condición previa para un crecimiento duradero de los precios.

"Para la inflación de la eurozona, hay un motor por encima de otros y un ancla más importante que otros", dijo Rehn. "El motor es obviamente la energía. El ancla es la inflación salarial relativamente moderada hasta ahora".

Puede que el mercado laboral europeo esté tenso, pero se encuentra en un estado mucho mejor que el de Estados Unidos, lo que impulsa la divergencia de políticas entre el BCE y la Reserva Federal de Estados Unidos.

Además de las subidas de tipos, el BCE podría tener que cambiar la forma de remunerar el exceso de liquidez, en particular los más de 2 billones de euros (1,91 billones de dólares) de préstamos concedidos a los bancos comerciales, a menudo a tipos cero o negativos.

Los bancos obtienen ahora una rentabilidad positiva por el mero hecho de aparcar el efectivo en el banco central y algunos, como el jefe del banco central francés, François Villeroy de Galhau, pidieron que se cambiaran las condiciones, ya que los bancos pueden obtener una considerable rentabilidad sin riesgo mientras el bloque entra en recesión.

"En el contexto actual y futuro, se puede decir que estas condiciones son bastante favorables para los bancos y yo estaría a favor de estudiar este asunto", dijo Rehn.

Si bien es cada vez más probable que una desaceleración se convierta en una recesión, dados los elevados precios de la energía y la posible escasez de la misma, Rehn argumentó que sigue siendo un pequeño precio a pagar.

"Nuestro sufrimiento es muy, muy limitado comparado con lo que están sufriendo los ucranianos a causa de la ilegal y brutal agresión y guerra de Rusia".

(1 dólar estadounidense = 1,0453 euros)

(Editado por Kim Coghill; editado en español por Benjamín Mejías Valencia)