Bostic de la Fed dice que alza de rendimientos de bonos largos no tiene mucho impacto

Por Howard Schneider

ATLANTA, EEUU, 3 oct (Reuters) - El aumento constante de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo aún no ha mostrado señales de ralentizar la economía más de lo que cabría esperar en un ciclo típico de endurecimiento de la Reserva Federal, dijo el martes el presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, sumándose a otros funcionarios del banco central estadounidense en minimizar el repunte impulsado por el mercado en los costos de endeudamiento.

"El endurecimiento de las condiciones financieras forma parte del objetivo de nuestra política. Tiene que traducirse en cambios en los resultados económicos", dijo Bostic a periodistas. "No creo que el grado de respuesta hasta la fecha haya estado fuera de los límites" de lo que ocurriría "en un ciclo de endurecimiento ordinario".

En caso de que las condiciones se endurezcan excesivamente debido a las distintas fuerzas del mercado, Bostic dijo que esto podría llevarle a revisar una senda política monetaria que actualmente ve a la Fed manteniendo su tasa de interés de referencia a un día estable en el rango actual de un 5,25% a 5,50% hasta cerca del final del próximo año, cuando podrían comenzar los recortes.

Sin embargo, aunque admitió que los recientes aumentos de los rendimientos a largo plazo han sido inusuales, Bostic se unió a varios de sus colegas al restar importancia a su relevancia para la política monetaria, al menos hasta ahora.

Desde que la Reserva Federal elevó su tasa de interés oficial un cuarto de punto porcentual en julio, el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años ha subido más de tres cuartos de punto porcentual, a en torno al 4,6%.

Esta subida desmesurada de los rendimientos a largo plazo, que podría elevar los costos de financiación de las empresas y encarecer las hipotecas y los préstamos de los consumidores, ha llevado a los economistas a preguntarse qué está pasando: si es una respuesta al aumento de la deuda estadounidense, por ejemplo, a los cambios en las compras de bonos por parte de actores internacionales como China, o a la preocupación por la inflación mundial y la dinámica del crecimiento.

"Están pasando muchas cosas y no puedo decir que tenga todas las respuestas", dijo Bostic.

Lo relevante para la Fed, sin embargo, es "la respuesta de los consumidores (...) Lo que estamos mirando es el ritmo al que se ralentiza la economía", no las tasas en sí.

(Reporte de Howard Schneider; editado en español por Paul Simao)