Cobre sondearía nivel de US$6.000/t el segundo semestre

(BNamericas.com) - Un excedente en el mercado del cobre y una demanda más débil de China presionarán los precios del metal, que podrían sondear el nivel de US$6.000/t (US$2,72/lb) el segundo semestre, según el informe Thompson Reuters GFMS Copper Survey 2014.

El cobre se contrajo 7,59% el 2013, a una media de US$7.346/t, y exhibió una caída de 12% el primer trimestre, a US$7.008/t.

"Los precios se redujeron a mediados de marzo al nivel más bajo en prácticamente cuatro años debido a los débiles indicadores de China y la preocupación sobre la estabilidad en el comercio con financiamiento de metal rojo", señaló el analista sénior de metales básicos de GFMS Rob Smith en el lanzamiento del informe en Santiago durante la noche del martes en el marco de la Semana Cesco.

El analista prevé que el commodity promediará US$6.790/t este año y se transará entre US$6.000/t y US$7.421/t.

OFERTA Y DEMANDA

La producción mundial de cobre registrará un crecimiento sobre la tendencia de 5% anual entre este año y el 2016, según el sondeo.

El crecimiento productivo se logrará gracias a proyectos y ampliaciones recién puestos en marcha, como Ministro Hales de la cuprífera chilena Codelco, Sierra Gorda de la minera polaca KGHM International y Caserones del consorcio japonés Pan Pacific Copper en Chile, además de Las Bambas de Glencore Xstrata (LSE:GLEN.L - News) en Perú, indicó Smith.

La producción refinada se incrementaría 4% anual en el mismo período, mientras que el consumo haría lo propio en también 4%.

"China impulsará gran parte del crecimiento", expresó Smith, quien cree que las recientes inquietudes sobre la demanda china son excesivas y que los indicadores como la inversión en el sector eléctrico local son un buen presagio para el consumo de cobre. "Si bien [las tasas de consumo del gigante asiático] están desacelerándose a 5-6% al año, la base de volumen es más grande", agregó. China consume alrededor del 40% de la producción mundial del metal rojo y su demanda creció 9% el año pasado respecto del aumento de 4% del 2012. En tanto, la demanda global del metal se elevó 4,5% el 2013.

EE.UU., Japón y Europa también registran mejores condiciones económicas, lo que impulsará la demanda de cobre este año, según el analista.

GFMS proyecta un excedente en el mercado del metal de 350.000t en promedio al año entre el 2014 y el 2016, si bien en este último año es probable que el superávit se contraiga por debajo de 200.000t, de acuerdo con Smith.

NUEVA ESCASEZ

La inversión en nuevos proyectos está volviéndose mucho menos atractiva para los productores de cobre debido al escenario de precios más bajos y la tendencia al alza del gasto de capital y los costos operacionales.

"Con un precio requerido en torno a US$7.500/t para incentivar la inversión, el riesgo de postergar o cancelar proyectos se intensificó", comentó Smith.

También indicó que el excedente del mercado mantendrá los precios en una media de US$6.500/t el 2015, pero estos se incrementarán a US$6.800/t el 2016 a medida que el mercado tome en cuenta la nueva escasez hacia fines de la década.

PROYECCIÓN DE CRU

La consultora londinense CRU efectuó proyecciones similares durante la Conferencia Mundial del Cobre, también en Santiago. El mercado del cobre está entrando a una etapa de descensos en el ciclo y el exceso de oferta es inminente, indicó el martes la gerenta del área del cobre de CRU, Vanessa Davidson.

Sin embargo, el excedente no será tan grande y el consumo superará la oferta dentro de unos años, señala Davidson, quien anticipa que el mercado volverá a registrar un déficit para el 2018.

CRU proyecta un promedio de US$6.900/t (US$3,130/lb) este año, para descender a US$6.400/t en el nivel máximo de excedentes el 2016. "El sólido crecimiento del consumo generará una escasez para el 2020", anticipa Davidson.

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