¿Cuál será el impacto de la fusión de AT&T y DirecTV en Latinoamérica?

(BNamericas.com) - El hecho de que AT&T adquiriera al operador de televisión satelital DirecTV en una transacción por US$48.500mn quizás tenga poco impacto en las operaciones de DirecTV en Latinoamérica y que incluso podrían venderse, de acuerdo con los analistas.

La fusión, cuya aprobación aún no emite el regulador del sector, se da a conocer en momentos de consolidación en las áreas de infraestructura de cable y televisión por cable en EE.UU. La fusión crearía un conglomerado de la televisión pagada cuya envergadura sería similar a la de Comcast si este concreta la adquisición de Time Warner Cable.

La operación también otorgaría una fuerte presencia de AT&T en Latinoamérica, que representa cerca de un cuarto de los ingresos de DirecTV. DTVLA posee aproximadamente el 93% de Sky Brasil, un 41% de Sky México y el 100% de PanAmericana, que consiste en las operaciones latinoamericanas de DirecTV fuera de Brasil y México.

AT&T también anunció que pretende vender su participación de US$6.000mn en el grupo mexicano de telecomunicaciones América Móvil (NYSE:AMX - News) para evitar posibles conflictos con el regulador.

De acuerdo con Jan Dawson, de la consultora Jackdaw Research, el principal enfoque de la adquisición es el mercado estadounidense, por lo que existen limitadas sinergias transfronterizas.

"El negocio latinoamericano probablemente sea más una distracción que un beneficio para AT&T, porque existen limitadas sinergias entre las operaciones nacionales y las internacionales. Por ello, es bastante posible que quiera desprenderse en lugar de conservar los activos latinoamericanos, ya sea en forma inmediata o con el tiempo", indicó Dawson en una nota de investigación.

"EE.UU. y Latinoamérica son mercados fundamentalmente diferentes con distintas culturas, niveles de gasto y hábitos de consumo de contenido. Parece ser que DirecTV Latinoamérica ha tenido algo de éxito, y este negocio está creciendo. Sin embargo, no estoy convencido de que AT&T pueda agregar mucho más valor a ese negocio que no sea, quizás, proveer financiamiento para un plan de expansión más proactivo", sostuvo Dawson.

El analista precisó que AT&T tal vez solo permita que DirecTV Latinoamérica continúe operando en gran medida como lo ha hecho hasta ahora.

TRIPLE PLAY

En vista de los activos y experiencia de AT&T en telefonía e internet, surge la interrogante de si la firma podría ayudar a DirecTV a ofrecer servicios más integrados.

Cesar Bachelet, analista sénior de Analysys Mason, comentó que si la transacción sigue adelante, la entidad combinada estaría mejor posicionada frente a actores mundiales de video OTT como Apple, Netflix y Amazon para adquirir contenido.

Agregó que la fusión se traduciría "en un servicio interactivo más integrado, que combinaría contenido multimedia desde diversas fuentes (por ejemplo, difusión o internet) hasta el televisor, lo que a la postre extendería una experiencia similar de usuario a cualquier pantalla que esté conectada, incluso en un automóvil o en un avión".

Hasta ahora, DirecTV se ha resistido a participar en la batalla del triple play con otras firmas de telecomunicaciones y ha optado por realzar su servicio de TV "premium".

La compañía ofrece servicios de banda ancha móvil en Brasil y Argentina y estaría pronta a introducir el servicio en Colombia este trimestre.

Sin embargo, es cuestionable el hecho de que AT&T desee invertir en el nivel de infraestructura que requeriría para convertir a DirecTV en una empresa de telecomunicaciones "hecha y derecha" en Latinoamérica.

"La compañía aún tendría que adquirir orgánica o inorgánicamente los activos necesarios para ofrecer esos servicios, y también AT&T no pone a la mesa otra cosa que no sea solo dinero".

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