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Dólar: el Banco Central volvió a vender reservas y se desprendió de US$330 millones en cuatro días

·4  min de lectura
El BCRA perdió en lo que va del año más de US$ 9000 millones de reservas
Fernando Massobrio / LA NACION

Por cuarta jornada consecutiva, el Banco Central (BCRA) debió vender reservas hoy para abastecer la demanda autorizada de dólares: fueron esta vez algo más de US$100 millones, según admiten en la entidad, que se desprendió de unos US$330 millones desde el martes a la fecha.

Fue al cabo de otra jornada que mostró un buen volumen negociado (US$314 millones, cifra 20% inferior a la registrada ayer, pero 30% superior al promedio previo en la semana) y en la que convalidó un alza de cinco centavos del dólar comercial o mayorista, que cerró a $96,49/96,69 por unidad para compra y venta respectivamente.

El tipo de cambio oficial finalizó así la semana con un avance de 27 centavos (+0,28%, el más alto en tres semanas) y el mes con otro del 1,01%, similar al registrado en junio y que es un tercio de la inflación que se espera para julio.

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Los analistas vinculan el desequilibrio que mostró el mercado en las última semana a una estrategia aplicada por el BCRA, que habría pasado de privilegiar la compra de reservas (pisando pagos de importaciones) en semanas anteriores a buscar regularizar esos compromisos en las últimas ruedas, para evitar que se repitan o generalicen “cuellos de botella” en la provisión de insumos que afecten más a la actividad económica.

“La sensación es que manejó la demanda de importaciones. En momentos de nerviosismo con la brecha y dólar blue en alza, la entidad buscó enviar una señal de contundencia publicitando que acumulaba dólares casi de manera inédita para un mes como julio. Y, luego de lograr cierta calma, relajó un poco su posición, habilitando pagos, especialmente de importaciones energéticas”, sostiene Leonardo Chialva, de Delphos Investment.

Pese al marcado nivel de egresos de los últimos días (promedio de US$83 millones por rueda), el BCRA cerró julio con saldo favorable por sus intervenciones en el mercado de US$710 millones, apenas 2,3% inferior al de US$727 millones obtenido en junio. “Durante julio del año pasado esa saldo había sido negativo en más de US$ 560 millones” recuerdan desde esa entidad.

Así, mantiene un saldo comprador favorable de US$7200 millones en lo que va del año. Aunque desde el BCRA no se animan a admitir un manejo de “vía libre” algo tardío a los pagos, conceden que el desequilibrio de plaza está más vinculado a un aumento en la demanda que a un ajuste importante de la oferta.

Acotan al respecto que las compras están asociadas fundamentalmente a importaciones de bienes de capital e intermedios, pero que se han ampliado por pagos vinculados a la necesidad de ampliar compras de energía ante el frío imperante en las últimas semanas y porque la bajante histórica del Paraná comienza a tener impacto en la generación hidroeléctrica. “En junio se pagaron importaciones por unos US$5900 millones, cuando en los primeros cinco meses estaban en el orden de los US$4800/4900 millones”, destacan.

Zona de humedales entre Rosario y Victoria, donde se aprecia la bajante del Río Paraná, la cual ha alcanzado niveles históricos.
Marcelo Manera


Zona de humedales entre Rosario y Victoria, donde se aprecia la bajante del Río Paraná, la cual ha alcanzado niveles históricos. (Marcelo Manera/)

En el mercado temen que la seguidilla de ventas (la mayor en lo que va del año), al registrarse en el contexto de un nivel de brecha cambiaria que se mantiene elevado, termine desalentando las liquidaciones, que hasta aquí se habían mantenido en muy buen nivel. “Eso se esperaba para dentro de algunas semanas, cuando el clima electoral se haya instalado. Pero esta novedad puede volver a muchos oferentes más reacios a vender de aquí en más”, alerta un experimentado operador conocedor del mercado.

La consultora Equilibra recordó en un reciente informe que, si bien el agro aún tiene en stock más de 23 millones de toneladas de soja de la cosecha actual, “sólo el 20% de ese total ya está declarado para exportarse”. Esto hace que haya incertidumbre acerca de lo que pasará con el 80% del stock restante. “Si se vendiera, implicaría unos US$9200 millones a valores actuales”, sostiene ese informe, aunque se sabe que rara vez la existencia total se vuelca al mercado.

Las sostenidas ventas, y el efecto erosivo que tienen sobre las reservas totales los pagos de deuda a organismos (sumarán unos US$611 millones entre lo ya abonado al Club de París y lo que se pagará el lunes al FMI en concepto de intereses), harán que esa tenencia desafíe el “piso” de los US$42.000 millones en las próximas jornadas.

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