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El dólar oficial subió un 9% en el año, pero la inflación avanzó un 60%: ¿Qué opina el mercado?

Según el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC), el índice de precios al consumidor (IPC) avanzó un 51,6% desde enero hasta marzo. Y de acuerdo a las estimaciones de la Fundación Libertad y Progreso (LyP), los precios en abril habrían subido un 8,4%. Por lo tanto, desde el comienzo del año, la inflación oficial sería del 60%.

Por su parte, el dólar oficial aumentó apenas un 8,6% en el periodo, pasando de $808,45 a $878, ya que el Banco Central de la República Argentina (BCRA) estableció un "crawling peg" del 2% mensual tras incrementar el tipo de cambio un 118% en diciembre de 2023 hasta los $800.

Ante esta situación, el propio Gobierno salió a hablar de este "atraso cambiario", que no se trataría de una consecuencia de las políticas tomadas, sino más bien una política en sí.

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Durante un evento organizado por la Fundación Mediterránea y llevado a cabo en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (BCBA), el ministro de Economía Luis Caputo fue claro: "Cuando se hacen los deberes, el tipo de cambio real se aprecia. Naturalmente, vamos a vivir con un tipo de cambio real más apreciado. Tenemos equilibrio fiscal, superávit comercial, superávit de cuenta corriente. Esa apreciación vino para quedarse. No se engañen más".

En este contexto, Javier Casabal, estratega de Renta Fija en Adcap Grupo Financiero, relató que "el mercado por ahora coincide en que el actual esquema y ritmo de crawling peg le permite al Gobierno anclar expectativas e ir hacia un sendero descendente de la inflación".

"Por quinto mes consecutivo, este tipo de cambio, combinado con la delación de pagos de importaciones en cuotas a 30, 60, 90 y 120 días, permitió al Banco Central comprar casi US$ 3.350 millones en el mes y más de US$ 14.700 millones desde el inicio de la nueva administración. Sin embargo, vale recordar que esta acumulación sólo es posible mientras se demoran pagos de importaciones por más de US$ 11.000 millones para los próximos meses. Con el inicio de la cosecha gruesa, que vino algo demorado por las lluvias, ya se empezaron normalizar pagos, pero todavía muy gradualmente", agregó.

No obstante, de cara al futuro, desde Wise Capital indicaron que, a partir de mayo, "deberían comenzar las correcciones del dólar para subsanar el atraso cambiario del tipo de cambio real y ante la necesidad de que el sector agropecuario liquide rápidamente la cosecha". "El tipo de cambio real se viene apreciando, al punto que los $800 de diciembre equivalen a $1.480 a valores de hoy ajustados por inflación. Ya está en el nivel previo a la devaluación de Sergio Massa a $350", finalizaron.