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Dólar soja II: afirman que aplican descuentos del 6,3% sobre la capacidad teórica de pago

Soybeans are seen in a field in Castrolanda, Brazil, March 14, 2008.  The booming prices for Brazilian soy beans, Venezuelan oil and Chilean copper that brought prosperity to Latin America are heading for a bust that threatens to erode the hard-won gains of its poor and newly emerging middle class. (AP Photo/Rodolfo Buhrer)
La soja, otra vez con un tipo de cambio especial - Créditos: @Rodolfo Buhrer

El nuevo tipo de cambio mejora los precios que recibe el productor, pero aún se ubican por debajo de la paridad teórica de pago de la industria, según indicó Sofía Ganly, analista de mercados de AZ-Group.

Según la especialista, de acuerdo con las cotizaciones FOB del aceite (1370US$/t) y de la harina (478) del 25 de noviembre, descontando los derechos de exportación y demás gastos, se llega a una capacidad teórica de pago de 90.373 pesos la tonelada de soja. Se compone por el 19% del precio formado para el aceite y el 72% del valor calculado de la harina de soja.

“Los primeros negocios que se están pactando hoy lunes 28/11, se ubican en un máximo de 85.000 pesos, lo que representa un descuento del 6,3% respecto de la capacidad teórica de pago”, indicaron en la consultora.

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“Entonces, con los datos de hoy se repite la tendencia vista con el dólar soja de 200 pesos de septiembre; es decir que los compradores pagan con descuentos sobre la paridad teórica, un castigo que está siendo soportado por los productores”, agregaron.

Cálculo de la capacidad de pago de la industria
Cálculo de la capacidad de pago de la industria

Según remarcaron, el precio percibido por los agricultores es mayor al de mediados de noviembre (70.000 pesos), pero no se ajusta “linealmente” con el aumento en pesos que se verifica en el tipo de cambio y que debería trasladarse directamente al productor.

“Estas intervenciones oficiales en el mercado de soja pueden beneficiar a algunos productores que conserven stock, pero perjudican a quienes hacen otras actividades cuyo costo es la soja (por ejemplo tambo) o pagan alquileres”, expresó.

Poca utilidad

Sebastián Salvaro, de la misma consultora, afirmó que “conceptualmente el dólar soja servirá para muy poco: se liquidarán algunos millones de toneladas adicionales de soja y se fortalecerán las reservas del Banco Central, pero solo se postergó el problema para principios de enero-febrero, cuando reaparecerán las mismas causas que generaron la implementación de este programa”.

“Si una medida como el dólar soja no va acompañada por otras decisiones de carácter político, es una frazada muy corta que tiene una vida útil cada vez menor”, señaló.

“Además, no hay que olvidar que se está entrando a 2023, un año con grandes necesidades de pago de la deuda, con lo cual será imprescindible que llueva bien para que se generen los dólares necesarios para hacer frente a los compromisos; con un dólar soja III no se va a pagar”, remarcó.

“El nuevo dólar soja no tiene mucho sentido en términos macroeconómicos, más allá de llevar una bocanada de aire fresco el Banco Central, aunque con un costo muy alto. Tampoco genera mucha motivación para los productores agropecuarios, al entender que no van a recibir toda la mejora que supone el nuevo tipo de cambio y al recordar que quienes adhirieron al anterior programa sufrieron limitaciones en su operatoria comercial y financiera posterior”, explicaron en la consultora.