Disney sufre (y mucho) a cuenta de la caída de suscriptores

Para Walt Disney su plataforma de streaming Disney+ ha sido santo y seña desde la pandemia, cuando empezó a despuntar sobremanera, para incluso, llegar a superar a Netflix con todas sus plataformas, Hulu, Hostar en la India, y ESPN+. De hecho, muchos esperaban que esa progresión cuasi geométrica desbancara antes que después a la primera en el sector. Pero este segundo trimestre de su año fiscal ha demostrado que las cifras han defraudado al mercado.

Y es que Disney + ha perdido 4 millones de suscriptores en ese periodo hasta consolidar los 157,8 millones, cuando Wall Street esperaba que ganase hasta un nuevo millón de usuarios. La mayoría de ellos provienen de Disney + Hostar, en la India. Un lugar donde además presenta sus ingresos por usuarios más bajos, lo cual ha salvado los ingresos, frente a las caídas de 300.000 en Estados Unidos donde esa relación es mucho más elevada, a sumar además al aumento de precios que se ha implementado en la plataforma. Y es especialmente relevante tras la suma de más de 20 millones en todo el mundo en el mismo periodo del año precedente.

Ahora, toca ahorrar tras las cifras, por lo que ha anunciado que está en visos de reducir su volumen de contenidos y eliminar algunos títulos y hacer cambios en Estados Unidos, como combinar Hulu, una de las plataformas más rentables y Disney+.

El recorte de gastos, anunciado tras la vuelta de Bob Iger alcanza los 3.000 millones, incluidos los despidos masivos de 7.000 de sus trabajadores. De hecho, el director ejecutivo de Disney atribuye la pérdida de suscriptores a un “proceso de maduración” con sus solo 4 años de vida.

En cuanto a sus ganancias trimestrales crecieron un 13% hasta los 21.800 millones, en línea con lo esperado y destaca el aumento de ingresos en parques y resorts, del 20% hasta los 2.200 millones de dólares.

En el mercado, las caídas no se han hecho esperar desde hace más de una semana, con pérdidas del 11,35% en los últimos 5 días, del 9% en el mes, del 15,2% en el trimestre y, en lo que va de año mantiene la ganancia del 5%.

En cuanto a las recomendaciones, desde Wolfe Research, su analista Peter Supino considera que existen unas estimaciones “arriesgadas” y una televisión “deteriorada”. Además, indica una “disonancia cognitiva” en el ingreso promedio directo al consumidor con precios más altos y costos más bajos. Y tampoco es que el aumento de contenido no ha elevado el número de suscriptores ni los ingresos por usuario. De hecho, el analista ha reducido sus expectativas de ingresos operativos un 5% para 2024. Ha reducido a neutral desde sobreponderar su calificación sobre las acciones de Disney y deja en suspenso su nuevo precio objetivo desde los 133 dólares por acción anteriores.

Mientras que, desde Guggenheim, su experto Michael Morris mantiene la apuesta de compra de las acciones de Disney en el mercado, pero baja en 5 dólares sus acciones hasta los 125 de PO. Moderan sus estimaciones a pesar de que reflejan la confianza en el potencial y la fortaleza de las acciones de Disney, básicamente por el crecimiento esperado en los parques y el enfoque renovado del aumento rentable de los activos de medios y entretenimiento de la compañía.

Desde TipRanks vemos que de los 18 expertos que siguen el valor, 14 optan por mantener, 4 por con precio objetivo de 127,60 dólares, con casi un potencial de mejora sobre la cotización del valor del 40%.

Pero se mantienen las recomendaciones de compra sobre el valor. Es el caso de Citigroup, de Deutsche Bank y de Loop Capital. En los tres casos, sin embargo, se reducirán sus respectivos objetivos sobre las acciones de Disney. En el Citigroup, su analista Jason Bazinet lo recorta hasta los 125 desde los 130 precedentes. En el de Deustche Bank, su experto Bryan Kaft lo redujo hasta 131 desde los 135 precedentes y Alan Gould de Loop Capital a los 125 desde los 130, como en el caso del banco de inversión.