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¿Es el desplome de las criptomonedas peligroso para la economía?

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La caída de las criptomonedas ha sido vertiginosa durante 2022. Foto: Getty Images.
La caída de las criptomonedas ha sido vertiginosa durante 2022. Foto: Getty Images.
  • Activos cripto suponen el 0.3% del patrimonio neto de los hogares de EEUU

  • No se espera que el efecto de su desplome se note en la economía real

  • Está por ver el impacto de estas divisas en otras carteras más profesionales

Desde que en noviembre del año pasado el bitcoin tocó techo, las criptomonedas han seguido el recorrido paralelo y a muy escasa distancia del índice tecnológico Nasdaq que en estos momentos está técnicamente en un mercado bajista (conocido como 'bear market' en inglés).

Su caída ha sido rápida y la implosión de la criptomoneda estable TerraUSD la está haciendo vertiginosa. Con todo, desde Goldman Sachs se explica que a nivel macroeconómico su impacto es “modesto”. Si hay que preocuparse por el revés a los inversores, donde hay que fijarse es en los mercados tradicionales.

El analista Joseph Briggs explica que la capitalización del mercado global de las 200 criptomonedas más importantes ha perdido desde noviembre US$1 billón (trillon en inglés) de dólares frente a los US$2,3 billones en que estaba valorado entonces.

Poca exposición a las criptomonedas de los hogares

Aunque no es fácil hacer seguimiento de quién tiene estos activos, las estimaciones de Goldman Sachs apuntan a que los hogares de EEUU tienen un tercio del mercado global y el resto esté en manos de inversores extranjeros.

“Tras incorporar las recientes caídas de precios que podrían haber reducido las carteras de cripto alrededor de US$300,000 millones creemos que estos activos apenas suponen el 0.3% del patrimonio neto de los hogares”, explica Briggs.

Este analista añade que como contraste las acciones de empresas suponían el 33% del patrimonio neto a finales de 2021 (unos US$150 billones) y las recientes caídas en los mercados de acciones puede haber reducido la riqueza de las familias aproximadamente en US$8 billones.

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La exposición de los ciudadanos estadounidenses a las monedas digitales es muy baja. Foto: Getty Images.
La exposición de los ciudadanos estadounidenses a las monedas digitales es muy baja. Foto: Getty Images.

“Las fluctuaciones en los precios de las acciones son el principal motor de los cambios en los patrimonios de los hogares mientras que las criptomonedas tienen solo una contribución marginal”, explica Briggs.

Todo ello lleva a pensar en Goldman Sachs que la evolución de los mercados además de las subidas de tasas tengan un impacto negativo en el gasto de los consumidores y con ello en la evolución de la economía, pero el efecto de la criptocaída no se espera que sea en absoluto notable.

Tampoco se cuenta con que el desplome de estos activos tenga como consecuencia una mayor participación laboral por motivos económicos ya que la demografía más afectada por el retroceso en valor de lasa criptomonedas es sobre todo la de los hombres jóvenes cuyo mercado de trabajo está recuperado completamente del impacto de la pandemia.

El impacto de ls criptomonedas en el mercado financiero

Está por ver el impacto de estos activos en otras carteras, porque el interés por las criptomonedas ha llegado a algunas esquinas del sistema financiero. No hace demasiado, Fidelity empezaba a ofrecer la posibilidad de incorporar estas divisas en los planes de 401k.

Pese a su modesto peso financiero la popularidad de los activos cripto es algo a tener en cuenta y el 20 de mayo los miembros del G7 acordaron apoyar el trabajo del Financial Stability Board (FSB) para hacer seguimiento y dar soluciones a los riesgos que emanen de los criptoactivos. El objetivo es avanzar en el desarrollo y la implementación de una regulación comprensiva y sobre todo en materia de las stablecoins.

Michael Cembalest, presidente de estrategias de mercados e inversiones de JP Morgan, quien a principio de año dijo que personalmente no compraría este tipo de activos, daba cuenta en una reciente nota de las caídas de estas monedas y recordaba que la volatilidad del bitcoin es cinco veces la del S&P 500.

Al mismo tiempo, destacaba que se ha demostrado que las divisas digitales no son un refugio para la inflación y hay serios problemas de regulaciones y prohibiciones a tener en cuenta.

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