Los ETF se lanzaron hace 30 días como la "inversión estrella" pero sufrieron fuertes pérdidas

Hace exactamente un mes comenzaron a cotizar nueve ETF o Exchange Trade Funds, luego de que la Comisión Nacional de Valores (CNV) dictara una resolución que habilitaba la emisión de los correspondientes Cedears.

Los ETFs son fondos de inversión que cotizan en bolsa, de la misma manera que las acciones, por lo que se pueden comprar y vender a lo largo de una rueda al precio existente en cada momento.

De alguna manera, están a mitad de camino entre los Fondos Comunes de Inversión (FCI) y las acciones. ¿Para qué sirven? Básicamente para adquirir un conjunto de activos representativos de un determinado índice bursátil, sector o incluso países o regiones.

Los ETFs son fondos de inversión que cotizan en bolsa, de la misma manera que las acciones

Los Cedears que replican los ETFs autorizados, son los siguientes:

• SPY (S&P 500)

• QQQ (Nasdaq 100)

• DIA (Dow Jones Industriales)

• IWM (Russell 2000, o sea compañías de menor tamaño bursátil en Wall Street)

• EEM (mercados emergentes)

• XLF (acciones del sector financiero)

• XLE (energía)

• EWZ (acciones brasileñas)

• ARK (compañías innovadoras)

¿Cómo se conforman los ETF?

1. Standard & Poor’s Depositary Receipts Trust Series I (SPY) se corresponde con el rendimiento del S&P 500, que es el principal punto de referencia del rendimiento del mercado de valores de EE.UU. por la diversidad de sectores que lo integran.

2. Nasdaq - 100 Trust Series I (QQQ) se ajusta a la evolución Indice Nasdaq 100, que se conforma con las 100 compañías no financieras, de mayor capitalización y volumen de operaciones.

3. Diamonds Trust Series I (DIA): replica el rendimiento del Indice The Dow Jones Industrial Average, que está compuesto por 30 acciones de alta capitalización de compañías de primera categoría ("Blue Chips") correspondientes a las principales industrias.

4. IWM Russell 2000 (IWM); Este ETF sigue la evolución del índice compuesto de acciones estadounidenses de pequeña capitalización. Presenta una de las mejores diversificaciones de cartera dentro de las compañías de baja capitalización y una excelente liquidez.

5. iShares MSCI Emerging Markets Index Fund (EEM) está considerado como un punto de referencia para los mercados de valores emergentes. Su objetivo es captar el 85% de la capitalización total del mercado a disposición del público. Las empresas componentes deben cumplir con criterios objetivos para su inclusión en el índice.

6. El fondo Financial Select Sector SPDR Fund (XLF) al igual que el anterior, se liga a la evolución del sector de finanzas del índice S&P 500. Incluye compañías que proveen servicios financieros diversificados; seguros; bancos comerciales; los mercados de capitales; fideicomisos de inversión inmobiliaria; ahorro y financiamiento hipotecario; finanzas del consumidor; y gestión y desarrollo inmobiliario.

7. El ETF Energy Select Sector SPDR Fund (XLE) muestra la evolución del sector de Energía del índice S&P 500, que incluye compañías que desarrollan y producen petróleo crudo y gas natural, realizan perforaciones y otros servicios relacionados con la energía.

8. iShares MSCI Brasil (EWZ) busca replicar las variaciones del mercado brasileño, según lo medido por el índice de MSCI Brasil (el índice) compilado por Morgan Stanley Capital International Inc.

9. ARK Innovation ETF (ARKK) invierte en empresas que son relevantes en "innovación disruptiva", definida como la introducción de un nuevo producto o servicio tecnológicamente habilitado que potencialmente cambia la forma en que funciona el mundo.

Inversiones en ETF: malos resultados

Si bien el mercado recibió con marcada expectativa el anuncio y su posterior lanzamiento, a un mes de su puesta en marcha, los resultados están muy lejos de lo esperado.

Prácticamente todos muestran caídas, que en el caso del ARKK (empresas innovadoras) alcanzó al 17%; seguido por el ETF que replica al Nasdaq (QQQ), con el 9,2%. Más abajo se ubicaron el SPY (S&P 500) que retrocedió un 6,1% y el IWM (Russell 2000) junto al XLF (compañías financieras) con el 5,7 por ciento. Frente a esta caída generalizada el único que "queda a flote" es el EEM (acciones brasileñas) que trepa un 12 por ciento.

Claro está que estos recorridos negativos responden a las turbulencias que están afectando a los mercados globales, como consecuencia de una inflación que no cede tanto en EE.UU. como en Europa y que se sostiene en los mayores niveles de los últimos 40 años y al agravamiento del conflicto en torno a Ucrania.

Pese a estos magros resultados, los ETF lograron captar la atención de los inversores locales, pues permiten dolarizarse en forma indirecta al tiempo que son ideales para quienes buscan una mayor diversificación de su cartera.

De hecho, en su primer mes el monto transado superó los $18.000 millones, con una participación en el total de la renta variable (acciones y CEDEARs) por encima del 15 por ciento. .

En cuanto a los favoritos de los inversores, el ranking es encabezado por el SPY, que aglutina el 45% del total, seguido de lejos por el DIA y el XLF, cada uno de ellos con el 12%.

Los ETF están a mitad de camino entre los Fondos Comunes de Inversión (FCI) y las acciones

¿Cómo les fue a lo largo de 2021?

Un breve repaso de lo sucedido el último año para cada uno de estos ETFs, muestra cuáles fueron los grandes ganadores y perdedores.

Del cuadro surge que el gran ganador fue el ETF XLE que incluye empresas energéticas, ya que subió más del 45% en dólares, de la mano del aumento del precio del petróleo a nivel internacional.

En segundo lugar se ubica el representativo de los Servicios Financieros, que avanzó un 32,5% y más abajo se posicionaron el S&P 500, con el 23% y el del Nasdaq, con casi el 21 por ciento.

Con estos resultados, superan ampliamente el resultado obtenido por el S&P Merval en dólares, calculado en base al contado con liquidación, que en igual lapso subió un 14 por ciento.

En el otro extremo, se posicionó el ETF que replica el iBovespa, que retrocedió un 26%, en tanto que el de nuevas tecnologías cayo un 40 por ciento.