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Inditex pierde ventaja en bolsa frente a su competidor H&M

Lisa Pham y Macarena Munoz

(Bloomberg) -- Los resultados más recientes de Inditex SA, dueño de la cadena de ropa Zara, no han logrado impulsar las cotización en bolsa del grupo, que va rezagada respecto a su rival Hennes & Mauritz AB después de cuatro años de un rendimiento superior.

El crecimiento de los ingresos repuntó en el segundo trimestre, pero aparentemente a expensas del margen, según el analista de Bloomberg Intelligence, Charles Allen. El informe de ganancias del miércoles pareció reiterar que las ventas minoristas y el crecimiento de los beneficios de la cadena española se están desacelerando, manifestó Allen. Las acciones de Inditex han repuntado un 25% en 2019, frente al 51% de H&M.

Los inversores todavía "se están haciendo a la idea" del cambio de la compañía a un alto crecimiento de un dígito en ventas y ganancias frente a unas buenas ganancias de dos dígitos anteriormente, dijo Allen en un correo electrónico.

Las acciones de Inditex, con sede en Arteixo, que también es propietaria de las marcas Oysho y Massimo Dutti, registraron la mayor caída en seis meses tras una disminución de su margen bruto del segundo trimestre. Los ingresos fiscales de la primera mitad del año aumentaron un 7%.

"Las expectativas del mercado para una expansión gradual del margen probablemente serán un tanto excesivas", dijo el analista de Jefferies International Ltd., James Grzinic, en un comentario el miércoles.

No obstante, el atractivo de H&M, con sede en Estocolmo, sigue siendo limitado, según los analistas. "Aunque la opinión de la parte vendedora ha mejorado para H&M, el consenso sigue siendo de venta", señaló Allen.

Está previsto que H&M anuncie ventas trimestrales el lunes, seguidas de resultados el 3 de octubre. Si bien el minorista de ropa ha anunciado una recuperación de ventas comparables en los últimos 12 meses, la analista de Société Générale SA, Anne Critchlow, espera que el impacto positivo comience a evaporarse.

"H&M se está negociando con una ’nota de recuperación’ que, en nuestra opinión, no parece justificada", dijo Critchlow, quien tiene una recomendación de vender para la acción, en un comentario la semana pasada.

Nota Original:Inditex’s Four-Year Lead Over H&M Shares Frays as Growth Slows

Reporteros en la nota original: Lisa Pham en London, lpham14@bloomberg.net;Macarena Munoz en Madrid, mmunoz39@bloomberg.net

Editoras responsables de la nota original: Beth Mellor, bmellor@bloomberg.net, Tom Lavell, Monica Houston-Waesch

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