Nuevas reglas de BNDES son positivas para Brasil - Moody's

(BNamericas.com) - El Gobierno brasileño anunció nuevas normas crediticias para el banco de desarrollo BNDES, lo que debiera tener un impacto positivo en el sistema financiero local, según Moody's.

Las reglas disminuirán la distorsión del mercado financiero y reforzarán la operación de los bancos privados, indicó la agencia de riesgo crediticio.

La normativa, que reducirá la participación de BNDES en el financiamiento de proyectos, busca disminuir el déficit fiscal del país y se ajusta al estricto plan de ajuste económico del gobierno.

En virtud del nuevo esquema, BNDES ofrecerá el monto máximo de financiamiento con tasas inferiores al promedio del mercado (50% del valor de la inversión o proyecto) solo a las empresas que obtengan al menos el 25% de sus necesidades de financiamiento de inversionistas privados. En caso de que el prestatario no emita deuda, BNDES ofrecerá solo el 25% del financiamiento con tasas inferiores al promedio del mercado.

Desde 2009, a raíz de la crisis financiera mundial, el gobierno ha recurrido a BNDES como herramienta para promover el crecimiento económico en virtud de su programa de préstamos subsidiados PSI, que permitió al banco otorgar créditos a una tasa inferior a su costo de fondeo.

Como resultado, los activos del banco aumentaron 127% en el período 2009-2014 y se convirtió en un obstáculo importante para el gobierno en su esfuerzo por ajustar la política monetaria para controlar la creciente inflación. El programa PSI representó más del 40% de los desembolsos de crédito de BNDES en el período 2013-2014, de acuerdo con Moody's.

Los cambios apuntan además a impulsar el desarrollo de los mercados financieros de Brasil promoviendo las emisiones de bonos para el financiamiento de proyectos de infraestructura. El banco podrá ahora financiar hasta el 70% de un proyecto, siempre y cuando el financiamiento incluya un porcentaje determinado de colocaciones de bonos.

Dado que algunos de los clientes más grandes del banco tendrán que aumentar su financiamiento a través de fuentes privadas, la calidad de los activos de BNDES podría deteriorarse en el corto plazo, advirtió Moody's. Sin embargo, en el largo plazo, una vez hecha la transición el banco debería observar un aumento de la rentabilidad gracias a una mejor asignación de sus recursos.

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