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Renta 4 otorga un potencial de casi el 23% a los títulos de Neinor Homes tras el cumplimiento de sus objetivos

Renta 4 otorga un potencial de casi el 23% a los títulos de Neinor Homes tras el cumplimiento de sus objetivos
Renta 4 otorga un potencial de casi el 23% a los títulos de Neinor Homes tras el cumplimiento de sus objetivos

Neinor Homes ha revelado sus resultados financieros correspondientes al ejercicio 2023, superando las expectativas del mercado y cumpliendo con sus objetivos anuales. Con un enfoque en la entrega de unidades y un rendimiento sólido en términos de ingresos y márgenes, Neinor Homes ha logrado consolidarse como una opción destacada en el mercado inmobiliario.

Durante el año 2023, Neinor Homes entregó un total de 2,559 unidades, superando las proyecciones de Renta 4 y marcando un aumento respecto al año anterior. El precio medio de venta por unidad se situó en 232,1 mil euros, mostrando una disminución del 14,7% en comparación con el año 2022. A pesar de esta reducción, los ingresos totales alcanzaron la cifra de 594,0 millones de euros, superando aún más las expectativas del mercado.

Un aspecto que ha querido destacar Renta 4 en su informe de los resultados de Neinor Homes fue la mejora de los márgenes, cerrando el año 2023 con un margen bruto del 29,3%, en comparación con el 25,2% proyectado por Renta 4 y el 25,6% registrado al cierre de 2022. Este rendimiento ha contribuido a un EBITDA de 136,1 millones de euros y un beneficio neto de 91,4 millones de euros, superando las estimaciones de Renta 4 y del consenso del mercado.

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La actividad comercial también registró un rendimiento sólido, con la venta de 1,925 unidades en 2023, lo que representa un aumento con respecto al ejercicio anterior. Además, la cartera de ventas de Neinor Homes alcanzó las 1,283 unidades, con un valor de 434 millones de euros, elevando la ratio de entregas ya vendidas al 59% para el período 2023-2025.

Desde Renata 4 estiman que Neinor Homes mantiene una visibilidad sólida para el futuro, con más de 4,000 unidades activas y en construcción, proporcionando claridad en las entregas hasta 2025. La compañía ha reiterado su compromiso con los accionistas al confirmar la visibilidad del dividendo a corto plazo, con un DPA de 2,67 euros/acción para 2024 y 1,67 euros/acción en 2025.

Además, Neinor Homes ha mejorado ligeramente sus objetivos a largo plazo, elevando el rango objetivo de EBITDA y beneficio neto a partir de 2026-2027, implicando un DPA de 0,93 euros/acción. La empresa cerró el ejercicio 2023 con un nivel de apalancamiento del 17% LTV, por debajo del rango previsto del 20-25%, gracias a un mayor flujo de caja.

Con todo ello, Renta 4 reitera su recomendación de 'sobreponderar' con un precio objetivo de 12,10 euros por acción, lo que le deja con un recorrido alcista del 20,77%, respaldando así la fortaleza de Neinor Homes en el mercado inmobiliario.