Anuncios
U.S. markets closed
  • S&P 500

    5,254.35
    +5.86 (+0.11%)
     
  • Dow Jones

    39,807.37
    +47.29 (+0.12%)
     
  • Nasdaq

    16,379.46
    -20.06 (-0.12%)
     
  • Russell 2000

    2,124.55
    +10.20 (+0.48%)
     
  • Petróleo

    83.11
    -0.06 (-0.07%)
     
  • Oro

    2,254.80
    +16.40 (+0.73%)
     
  • Plata

    25.10
    +0.18 (+0.74%)
     
  • dólar/euro

    1.0787
    -0.0006 (-0.05%)
     
  • Bono a 10 años

    4.2060
    +0.0100 (+0.24%)
     
  • dólar/libra

    1.2617
    -0.0005 (-0.04%)
     
  • yen/dólar

    151.3210
    -0.0510 (-0.03%)
     
  • Bitcoin USD

    69,927.90
    -476.30 (-0.68%)
     
  • CMC Crypto 200

    885.54
    0.00 (0.00%)
     
  • FTSE 100

    7,952.62
    +20.64 (+0.26%)
     
  • Nikkei 225

    40,369.44
    +201.37 (+0.50%)
     

Silencio de los Miembros de la Fed Permite Incertidumbre Sobre el Recorte de Tipos

Los rendimientos del Tesoro de EEUU se hundían el lunes debido a que los inversores continuaban haciendo ajustes en sus carteras antes del tan esperado recorte de tasas de interés de 25 puntos básicos que probablemente vaya a introducir la Reserva Federal de EEUU. No hubo publicaciones de datos económicos nuevos importantes y los conferenciantes de la Fed se mantenían en silencio por lo que el volumen era relativamente bajo y y el trading bastante mediocre.

Sin embargo el mercado podría animarse el martes con la publicación de los informes del índice de precios de la vivienda (HPI por sus siglas en inglés), las ventas de viviendas de segunda mano (Existing Home Sales) y el índice de producción de Richmond (Richmond Manufacturing Index).

El rendimiento de la nota de referencia del Tesoro a 10 años subía hasta el 2.055%, mientras que el rendimiento del bono del Tesoro a 30 años también subía quedándose alrededor de 2.553%. La nota del Tesoro a tres meses y la nota del tesoro a 10 años se mantenían invertidas.

Según la herramienta FedWatch del grupo CME, las expectativas que tiene el mercado de un recorte de tasas de interés de 25 puntos básicos es del 75%. Mientras que los traders también están incorporando en el precio una probabilidad de recorte de 50 puntos básicos del 24.5%.

Los Inversores Todavía Necesitan Más Claridad

El jueves pasado los comentarios proteccionistas del presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, causaban un gran impacto en los mercados de renta fija ya que los inversores aumentaban las probabilidades de un recorte de tasas de medio punto porcentual hasta el 71.5%. Sin embargo al llegar al viernes estas probabilidades habían caído hasta aproximadamente el 20% después de que un ponente de la Fed de Nueva York dijese que sus comentarios no eran sobre la política monetaria sino que eran académicos.

PUBLICIDAD

A principios de la semana el presidente de la Fed, Jerome Powell, sugería que él y sus colegas estaban listos para recortar las tasas de interés en un cuarto de punto porcentual a finales de mes. Powell citaba el lento crecimiento global y las elevadas tensiones comerciales como los motivos para hacer el recorte.

El presidente de la Fed de St. Louis, James Bullard, dijo: “Me gustaría recortar las tasas de interés en 25 puntos básicos en la próxima reunión.” Describió esa decisión como un ajuste, en lugar de iniciar varios recortes.

“Creo que la expansión cuantitativa sería excesiva para esta situación,” dijo, citando episodios de los años 1990 en los que la Fed hizo recortes de tipos para tener un seguro contra shocks externos y mantener a la economía creciendo.

El vide presidente de la Fed, Richard Clarida, estaba de acuerdo con Williams diciendo, “No es necesario esperar a que la situación sea tan complicada como para requerir una serie de recortes en las tasas de interés dramáticos. Necesitamos tomar decisiones basándonos en la dirección que pensamos que va a tomar la economía.”

Algunos Miembros de la Fed se Oponen a los Recortes

El presidente de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, y el presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, no veían la necesidad de un recorte este momento ya que la economía está rindiendo bien a pesar del aumento de las incertidumbres. Sin embargo ninguno de ellos este año tiene derecho a voto en el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC por sus siglas en inglés).

Sin embargo el presidente de la Fed de Boston, Eric Rosengren, sí que puede votar y está en contra de un recorte de tipos.

“Mientras la economía funcione bien, si continúa así no necesitamos nuevas medidas,” dijo Rosengren a la CNBC.

La Comunicación ha sido Mala

Los continuos giros que han dado los mercados financieros sugieren que los comunicados de la Fed podrían haber sido mucho mejores. Sin embargo esto me lleva a pensar que este período de calma en el que los miembros de la Fed no tienen permitido hacer comentarios públicos podría conducir a un estancamiento en los mercados del Tesoro.

Es interesante destacar que las probabilidades de un recorte de 25 puntos básicos han caído hasta el 75.5% después de haberse mantenido durante semanas en el 100%. En cuanto al recorte de 50 puntos básicos, algunos traders creen que podría darse si la Fed quiere mandar un mensaje a los inversores de que está de vuelta.

This article was originally posted on FX Empire

More From FXEMPIRE: