SONDEO-El BCE bajará los tipos en septiembre y diciembre ante la resistencia de la inflación

Por Indradip Ghosh

BENGALURU, 13 ago (Reuters) - El Banco Central Europeo recortará su tipo de depósito dos veces más este año, en septiembre y diciembre, según una mayoría de más del 80% de los economistas encuestados por Reuters, menos reducciones de las que esperan actualmente los mercados.

Desde abril, los economistas en las encuestas de Reuters se han mantenido constantes en predecir un total de tres recortes este año, incluido el ya efectuado en junio. En cambio, los futuros sobre tipos de interés prevén un total de cuatro recortes para finales de año.

Un aumento inesperado de la inflación en la eurozona en julio, un bajo desempleo casi sin precedentes y una actividad económica todavía estable en el bloque de la moneda común dan a los responsables de la política monetaria del BCE motivos para ser prudentes.

En una encuesta realizada por Reuters entre el 8 y el 13 de agosto, más del 80% de los economistas (66 de 81) pronosticaron que el Consejo de Gobierno del BCE realizaría otros dos recortes de tipos de 25 puntos básicos este año, en septiembre y diciembre, situando el tipo de depósito en el 3,25%. Esta opinión mayoritaria coincide en líneas generales con las dos últimas encuestas de Reuters.

Cinco encuestados esperaban sólo una reducción más este año, mientras que ocho pronosticaban tres.

"Los últimos acontecimientos, especialmente en el frente de la inflación, son relativamente agresivos", dijo Fabio Balboni, economista europeo de HSBC. "No creemos que el BCE sienta necesariamente la urgencia de acelerar los recortes".

A pesar de la volatilidad de los mercados financieros a principios de mes, la mayoría de los analistas que esperan dos recortes más de los tipos de interés del BCE este año se han mantenido estables.

Tras un informe sobre el empleo en Estados Unidos de julio más débil de lo esperado y una inflación que tiende hacia el objetivo del 2% de la Reserva Federal, los mercados de futuros de tipos de EEUU fijaron la semana pasada un precio de hasta 120 puntos básicos de reducción de los tipos de la Fed en 2024, frente a los 50 anteriores. Ahora son aproximadamente 100.

Aunque muchos bancos, incluidos algunos de los principales intermediarios de la Reserva Federal, han cambiado sus perspectivas sobre la Fed, la mayoría de esos mismos bancos no han cambiado su visión sobre los tipos del BCE. Se espera que la Fed empiece a recortar los tipos en su reunión de septiembre, pocos días después de la próxima reunión del BCE.

La inflación de la eurozona, que subió inesperadamente al 2,6% el mes pasado desde el 2,5% de junio, se situará en una media del 2,4% este año, según la encuesta, y no alcanzará el objetivo del 2% del BCE hasta el segundo semestre de 2025.

Estas previsiones son ligeramente más optimistas que las realizadas por el BCE en junio, pero algunos temen que empeoren en septiembre.

"Espero que el BCE revise ligeramente al alza sus previsiones de inflación y es extraño que entonces siga recortando los tipos", dijo Carsten Brzeski, economista jefe para la eurozona de ING.

"Sin la agitación de los mercados no habría estado claro que el BCE vaya a recortar de verdad en septiembre".

Se espera que el banco central reduzca el tipo de depósito cuatro veces el año que viene, según las medianas de las encuestas, hasta alcanzar el 2,25% a finales de 2025.

La economía de la eurozona, que según las previsiones creció un 0,3% el trimestre pasado, registrará un crecimiento medio del 0,7% este año, según el sondeo, antes de expandirse un 1,3% en 2025 y un 1,4% en 2026.

(Reporte de Indradip Ghosh; sondeos de Sarupya Ganguly, Purujit Arun y Vijayalakshmi Srinivasan; edición de Christina Fincher; editado en español por Benjamín Mejías Valencia)