Los 5 grandes fracasos de la década del 10

Estados Unidos está mucho mejor que hace una década. El 1 de enero de 2010, recién acababa de terminar una extenuante recesión, pero la tasa de desempleo seguía siendo del 9,8%. Quince millones de estadounidenses estaban sin trabajo, más del doble respecto a dos años antes. Casi 2 millones de familias perderían sus viviendas por ejecuciones hipotecarias eses año, inédito en la historia.

A punto de finalizar la década, la economía parece haber vuelto a la normalidad. El desempleo ha caído a un 3,5%, el más bajo en 50 años. Desde que se dio por finalizado el desplome del mercado inmobiliario en 2013, el valor de la vivienda ha aumentado un 57%. El mercado bursátil al alza que comenzó en 2009 sigue así, con una subida del S&P 500 del 180% en los últimos 10 años.

Pero esas cifras ocultan fisuras nuevas o profundas en la economía estadounidense. Los problemas que arraigaron en la última década podrían convertirse en un fastidio durante la próxima. Estos son los desarrollos económicos más problemáticos de los últimos 10 años:

El empeoramiento de la clase divide. Los ricos tienen más y el resto quieren una parte. La profunda recesión y el colapso del mercado bursátil que duró de 2007 a 2009 golpeó a todo el mundo, pero los ricos se han recuperado más rápido, mientras que la clase media se ha metido en un embrollo. Según datos de la Reserva Federal, la participación en la riqueza nacional controlada por el 1 % más rico de los hogares aumentó del 28,5 % en 2010 al 32,4 % de este año. La riqueza controlada por hogares con ingresos medios cayó del 39,6 % al 37 %. Y la participación de los hogares de la mitad inferior de los hogares sigue siendo baja, del 0,6 % al 1,9 %. En cuanto a los ingresos, la brecha entre los bajos ingresos y altos ingresos es ahora la más grande en 50 años, en una medida. La desigualdad de la riqueza y el ingreso ha estado empeorando durante 40 años y probablemente se deba a algún cálculo hecho en algún momento. Los reclamos de un impuesto a la riqueza a “multimillonarios” puede ser solo el comienzo.

Crecimiento impulsado por la deuda. Fines de la década del 1990 fue un período de prosperidad similar al de los últimos años, con una distinción crucial. La economía entonces era tan fuerte que se dispararon los ingresos fiscales y Washington realmente tuvo superávit durante cuatro años consecutivos, de 1998 a 2001. Ahora ocurre lo opuesto. La economía crece (despacio), pero el déficit federal se dispara, lo que sugiere que parte de este crecimiento proviene del dinero prestado en lugar de buenos cimientos económicos. El déficit federal anual disminuyó de 2010 a 2015, como debería ocurrir durante una recuperación, pero luego volvió a subir, antes de dar un sacudón hasta 1 billón de dólares luego de que los recortes de impuestos de Trump entraran en vigencia en 2018. La deuda nacional no es un problema ahora, pero lo será algún día, lo cual requerirá la poco atractiva combinación de aumentos de impuestos y recorte del gasto.

Dependencia de unas tasas de interés superbajas. Para combatir la Gran Recesión, la Reserva Federal recortó las tasas de interés a corto plazo del 5,25 % a 0 a lo largo de los años. Comenzó a aumentar las tasas de nuevo en 2015, pero solo hasta el 2,25 % antes de comenzar a recortarlas de nuevo este año. Las tasas a corto plazo ahora están en torno al 1,5 %. Está bien así, pero la próxima vez que haya una recesión, la Reserva Federal probablemente tendrá un margen de dos puntos para recortar las tasas y usarlo como estímulo fiscal, en comparación con los más de 5 puntos de la última vez. ¿Crees que unas tasas negativas resolverán el problema? Piénsalo otra vez. Si llegara a haber tasas negativas en Estados Unidos, eso distorsionaría los cimientos de los mercados financieros mundiales y posiblemente causaría estragos. En la próxima recesión, la Reserva Federal probablemente tenga que confiar en medidas de estímulo poco convencionales, o simplemente estimular menos.

Costos de salud fuera de control. El coste de la atención sanitaria ha crecido más rápido que la inflación general desde la década de los 80 y una consecuencia enorme de ello se manifestará en la próxima década. Es posible que el fondo fiduciario que ayuda a financiar Medicare, el programa de salud para jubilados se agote hacia 2026, lo que significa que el Medicare no tendrá dinero suficiente para pagar el 89 % de los costos en 2026, porcentaje que caerá al 77 % en 2046, y así gradualmente. Los expertos han estado prediciendo la crisis del Medicare durante años basándose en los costos cada vez mayores de la atención sanitaria, en una esperanza de vida cada vez más alta y al crecimiento poblacional. El Congreso puede solucionar el problema aumentando las tasas, recortando prestaciones o aumentando la eficiencia, pero no será fácil. Este es el desastre que se avecina debido a que los costos de la atención médica por cada familia típica también están aumentando. Muchos políticos afirman tener soluciones, pero convertirlas en leyes y regulaciones es notablemente más difícil.

Un planeta humeante. La década del 10 ha sido la más calurosa jamás registrada, y, cada década desde la de 1980 ha sido más cálida que la anterior. Nuestro planeta se calienta en gran parte a causa de la quema de combustibles fósiles, enfrenta desafíos profundos y posiblemente desastres como el deshielo de los glaciares, inundaciones costeras generalizadas, patrones climáticos más violentos y alteraciones en los hábitats, incluido el del ser humano. Abordar el problema desarrollando nuevas fuentes de energía y eliminando el carbono de la atmósfera llevará décadas. Algunas naciones están tomando medidas, pero el presidente Trump se niega a reconocer la existencia del problema y ha apostado por más desarrollo de energías fósiles y no menos. Por tanto, será el problema de otra persona en el futuro. Es posible que no podamos decir eso dentro de una década.

Rick Newman