Yahoo Finanzas Acciones ignoran realidad de Fed y ganancias: Morgan Stanley
(Bloomberg) -- Las acciones de Estados Unidos están listas para una venta masiva luego de que los precios descontaran prematuramente una pausa en las alzas de tasas de la Reserva Federal, según los estrategas de Morgan Stanley.
“Si bien el reciente movimiento al alza en las tasas iniciales respalda la noción de que la Fed puede seguir teniendo una postura restrictiva por más tiempo del estimado, el mercado de valores se niega a aceptar esta realidad”, dijo un equipo dirigido por Michael Wilson en una nota.
Wilson, el estratega mejor calificado en la encuesta de inversionistas institucionales del año pasado, espera que el deterioro de los fundamentos —junto con las alzas de tasas de la Fed que se producirán al mismo tiempo que una recesión de ganancias— lleve a las acciones a un mínimo definitivo esta primavera. “El precio está tan desconectado de la realidad como lo ha estado durante este mercado bajista”, dijeron los estrategas.
La semana pasada, los rendimientos de las notas estadounidenses a dos años superaron los rendimientos a 10 años por la mayor cantidad desde principios de la década de 1980, una señal de que la confianza en la capacidad de la economía para resistir aumentos adicionales de tasas está disminuyendo. Mientras tanto, las acciones de EE.UU. han tenido uno de los comienzos de año más fuertes de la historia, aunque el repunte ha comenzado a enfriarse ya que la perspectiva del presidente de la Fed, Jerome Powell, de nuevos aumentos de tasas pesó sobre la confianza.
Los datos de inflación de EE.UU. podrían ser un catalizador para que los inversionistas vuelvan a la realidad y vuelvan a poner a las acciones en línea con los bonos, si los precios suben más de lo esperado, dijo Wilson, al tiempo que señaló que las expectativas de tal resultado han ido en aumento. Se prevé que los datos del martes muestren que los precios al consumidor aumentaron un 0,5% en enero respecto del mes anterior, impulsados por los mayores costos de la gasolina. Eso marcaría el mayor incremento en tres meses.
Wilson prevé que el S&P 500 termine el año en 3.900 puntos de índice, aproximadamente un 4,7% por debajo de donde cerró el indicador el viernes, pero que el camino para llegar allí será difícil. Espera que las acciones caigan a medida que bajan las estimaciones de ganancias, antes de recuperarse en la segunda mitad del año.
Wilson, un acérrimo bajista de Wall Street, predijo correctamente la venta masiva del año pasado cuando las acciones estadounidenses registraron su peor desempeño desde 2008.
“La relación riesgo-recompensa es tan pobre como lo ha sido en cualquier momento durante este mercado bajista”, escribió Wilson. “La realidad de las acciones es que la política monetaria permanece en territorio restrictivo en el contexto de una recesión de ganancias que ahora ha comenzado en serio”.
Nota Original:Morgan Stanley’s Wilson Says Stocks Ignore Fed, Earnings Reality
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