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El dólar podría darle pelea a la inflación por estas razones

El dólar libre mostró, en las últimas dos semanas, una pequeña recuperación luego de haber acusado amplias caídas nominales en febrero (-13,8%) y en menor medida en marzo (-1,9%). 

Después de tocar un piso intradiario en los $980 el viernes 5 de abril, la divisa llegó a negociarse a $1.040 el martes 16 (60 pesos o +6,1% entre puntas), para estabilizarse en los $1.015 del cierre semanal.

Ese comportamiento, el cual fue alcista por el recorte de tasas del BCRA, y luego atenuado ante la intensificación de las liquidaciones del agro, muestra la competencia entre fuerzas que le ponen límites a la volatilidad de los dólares alternativos.

En los siguientes meses éstos podrían subir más acoplados a una tasa de inflación doméstica que viene desacelerando, camino al dígito porcentual. Por su parte, el dólar "blue" y las paridades bursátiles perdieron cerca de 20% desde sus máximos de fines de enero.

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El nuevo movimiento al alza de abril puede interpretarse como un cambio de tendencia que no necesariamente implica que el billete subirá por encima de la inflación, pero sí acompañar el ascenso del resto de los precios de la economía.

Por qué podría rebotar el dólar

Estas son, según Infobae, tres de las razones por las que el dólar podría rebotar.

Hubo un cambio de tendencia para el dólar
Hubo un cambio de tendencia para el dólar

Hubo un cambio de tendencia para el dólar

1) Mínimos desde el agosto de 2019. Medido en términos reales -es decir si se considera la inflación del período-, el dólar libre y los bursátiles tocaron su precio más bajo desde la previa a las PASO de agosto de 2019, cerca de cinco años atrás y cuando todavía no había "cepo".

En este sentido, el poder de compra del billete verde consumió todo lo ganado durante la vigencia de los controles cambiarios, condición que se complementa con una brecha cambiaria en mínimos desde octubre de ese año. Las cotizaciones recientes debajo de los $1.000 podrían establecer una zona de piso.

2) Baja de tasas de interés. La recuperación de precios del dólar libre se dio a partir del 11 de abril, un cambio de tendencia que ocurrió inmediatamente después del anuncio de recorte de la tasa de política monetaria dispuesto por el Banco Central. La entidad comunicó una disminución de 10 puntos porcentuales, de 80% al 70% nominal anual.

Fue el tercer recorte a los rendimientos en moneda local desde el cambio de Gobierno, al nivel más bajo desde el 14 de septiembre del año anterior (69,5%) y vuelve a ubicarlos por debajo de la inflación.

3) Persiste alta la inflación. Tras el pico de diciembre (25,6%), el ritmo de aumento del índice general de precios viene cediendo mes a mes, aunque el 11% de marzo reflejó también la dificultad para romper el ciclo de los dos dígitos mensuales que se inició en agosto 2023 y sólo se quebró en octubre.

Los analistas privados prevén que en abril la inflación podría quedar debajo del 10%, pero aún en un nivel muy alto que incide en el movimiento de la cotización de los dólares alternativos.