Cuánto dinero recaudó la mayor productora de aluminio del mercado de capitales

A pesar de que en el 2023 su resultado integral del período arrojó pérdidas por algo más de $1.500 millones y de que el contexto económico de crisis no favorece el crecimiento de sus operaciones, la mayor productora de aluminio de la Argentina tiene el aval de los mercados de capitales para continuar con su plan de negocios.

Se trata de Aluar, la empresa de la familia Madanes Quintanilla, que en entre el 2020 y marzo de este año, obtuvo casi u$s800 millones aportados por inversores locales e internacionales a través de la suscripción de varias series de Obligaciones Negociables (ON) durante estos últimos cuatro años.

Aluar obtiene financiamiento de largo plazo en el mercado local de capitales. Los diferentes lanzamientos se llevaron a cabo en el marco del programa de financiamiento de sus operaciones, y la última colocación llegó recibir más de 1.700 ofertas de suscripción, de las que Aluar tomó financiamiento por u$s100 millones a un plazo de tres años, con una tasa del 6,25%.

Según marca la productora con sede en Puerto Madryn en un comunicado enviado a la Comisión Nacional de Valores (CNV), "el resultado de esta operación refleja la confianza del público inversor en la solidez de la compañía".

Giros al exterior

Las nuevas ON Serie 8 devengarán intereses a una tasa fija equivalente al 6,25% que se pagarán en forma trimestral por período vencido a partir de los seis meses de la fecha de emisión y liquidación de las Obligaciones Negociables hasta su vencimiento que está pautado para el 21 de marzo de 2027.

En este caso, la empresa que dirige Javier Madanes Quintanilla usará los fondos de las ON para poder cumplir con el pago de sus proveedores internacionales, con quienes en varias oportunidades no pudo cumplir por las medidas que el anterior gobierno de Alberto Fernández y el ex ministro de Economía, Sergio Massa, impusieron a modo de cepos para restringir la salida de divisas.

De acuerdo a lo que Aluar expresa en su prospecto de emisión enviado a la Comisión Nacional de Valores (CNV) hace unos días, el producido de la colocación se aplicará "para realizar pagos anticipados y/o a la vista y/o diferidos de importaciones de bienes al proveedor del exterior y/o los pagos en forma directa al proveedor de servicios de fletes de importaciones de bienes no incluidos en su condición de compra pactada".

Javier Madanes Quintanilla es el máximo ejecutivo y propietario de Aluar, así como también de la fabricante de neumáticos Fate

Historial de lanzamientos

Anteriormente, la compañía lanzó varias series de ON con diferentes propósitos, siempre bajo el paraguas del programa global por hasta u$s600 millones aprobado por su directorio.

En ese marco, emitió ON Clase 1 por u$s50 millones que a la fecha de este aviso han sido canceladas en su totalidad; y luego, en el 2019 colocó nuevamente títulos por u$s150 millones que vencen durante este año.

En tanto, en el 2020 lanzó ONs Serie 3 por u$s60 millones que en el 2022 anunció su rescate total para suscribir la Serie 4 por u$s58.5 millones emitidas en especie mediante el canje de las ON Serie 3 que se abonaron en pesos al tipo de cambio aplicable al 27 de abril del 2023.

Luego, lanzó la Serie N° 6, a tasa fija (no convertibles en acciones) por u$s100 millones que se cancelarán el 27 de marzo del 2028; a las cuales le siguieron, el 12 de noviembre del 2023, las ON Serie N°7 por u$s$137 millones, que devengan un interés nominal anual del 7% y cuyo capital se amortizará en 12 cuotas trimestrales consecutivas e iguales con vencimiento a partir del 2026 y con vencimiento final el 12 de noviembre de 2028.

Pero además de los fondos que recauda con cada emisión de ON, la compañía recibió ayuda de varios bancos internacionales, como el caso de sindicado de entidades formado por EKF Denmark's Export Credit Agency; Citibank Europe Plc; UK Branch Citibank, N.A. y la sucursal argentina del mismo banco.

Con estas entidades acordó el otorgamiento de dos préstamos por hasta u$S65.9 millones y u$s72.6 millones, respectivamente, que vencen ambos en el 2034 con el objetivo de financiar, comprar e instalar turbinas eólicas y otros equipos y costos relacionados con la segunda y tercera etapa del parque eólico de Puerto Madryn.

Un 2023 complicado

El año pasado, las actividades de la empresa se vieron afectadas por medidas económicas tomadas por la anterior gestión kirchnerista y por un escenario internacional también complicado que le causaron una pérdida de $1.496 millones que, en comparación con igual período del ejercicio anterior fueron inferiores $39.093 millones.

Durante el 2023, la empresa reportó millonarias pérdidas, afectada por las medidas económicas del gobierno de Alberto Fernández

Según Aluar, la variación se explica principalmente por la variación negativa verificada en los Resultados Financieros por $101.168 millones debido al efecto que la devaluación del peso frente al dólar generó sobre los saldos de los préstamos financieros en moneda extranjera.

A esto se le sumó una menor posición monetaria pasiva neta expuesta a la inflación respecto al mismo período del ejercicio anterior, producto de los créditos fiscales originados por los pagos a cuenta del impuesto a las ganancias y el saldo a favor del Impuesto al Valor Agregado (IVA).

También le jugó en contra el incremento del Resultado Operativo por $19.886 millones generados por un aumento en los ingresos medidos en pesos, sumado al mayor volumen de despachos verificados; la variación en el cargo del Impuesto a las Ganancias de $42.188 millones causado en los resultados ordinarios negativos y por el efecto de la aplicación del ajuste por inflación impositivo.

Mercado doméstico en baja

En ese contexto, las exportaciones hacia los países habituales continúan desarrollándose sin inconvenientes, en línea con las condiciones del mercado internacional.

La empresa estima que durante este año se incrementarán las ventas al exterior, debido a la reducción de la demanda esperada en el mercado interno que se generarán por las medidas ya implementadas por las nuevas autoridades nacionales para ajustar las cuentas públicas, así como las que aún se encuentran pendientes de implementación que continuarán generando una contracción de la actividad económica local, particularmente en los primeros meses.

Proyectos en marcha

Aluar apuesta a la generación de energías limpias desde sus parques eólicos ubicados en el sur de la Argentina

En la actualidad, Aluar tiene una serie de planes de expansión de sus operaciones como la inversión realizada en el Parque eólico en Puerto Madryn, en el marco de la utilización de energías renovables que, en su primera fase consistió en la instalación de 14 aerogeneradores con una potencia de 3,6 MW cada uno, logrando una capacidad instalada de 50,4 MW de potencia.

La inversión realizada con fondos propios fue de u$s84 millones, e incluyó la compra, instalación y puesta en marcha de los bienes y el anticipo de inversiones de infraestructura para futuras ampliaciones.

En sus segundas etapas, se instalaron otros 17 aerogeneradores que permitieron incrementar la potencia en 61,2 MW, de los cuales 14 aerogeneradores (50,4 MW) se destinaron para autogeneración y tres aerogeneradores (10,8 MW) para el MATER, con una inversión de u$s70,6 millones.

Del mismo modo, en el Parque Eólico Aluar Etapa II – Fase II se colocaron otros 14 aerogeneradores destinados para autogeneración, que permitieron incrementar la potencia en 53,2 MW con una inversión de u$s61,2 millones.

En cuanto al Parque Eólico Aluar Etapa II – Fase III, constará de 18 aerogeneradores de 4,5 MW de potencia nominal destinados para autogeneración, que representan unainversión aproximada de uu$S130 millones realizada con fondos propios.

En la actualidad, 18 aerogeneradores se encuentran montados, 15 de ellos generando y 3 en proceso de puesta en marcha, etapa que está a punto de finalizar y que sumará 81 MW de potencia a la actual producción de energía renovable del Parque Eólico Aluar.

De ese modo, la empresa se anticipa y supera los requerimientos del Régimen de Fomento Nacional para el uso de fuentes renovables proyectado para el 2025 y avanzando en línea con la intención manifestada ante la Secretaría de Energía de reconvertir su matriz energética más allá de lo dispuesto por dicho régimen.