Inflación subyacente estaría disminuyendo: Guindos de BCE

(Bloomberg) -- Luis de Guindos, vicepresidente del Banco Central Europeo, mostró cierto optimismo de que la inflación subyacente podría estar llegando a su punto máximo, pero insistió en que no hay una opinión establecida sobre el camino de las tasas de interés después del probable aumento que se realizaría este mes.

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“Eso dependerá de los datos”, dijo en Londres el viernes, luego de observar que “si bien las presiones subyacentes sobre los precios siguen siendo fuertes, la mayoría de los indicadores han comenzado a mostrar algunos signos de debilitamiento”.

Los banqueros centrales, incluido Guindos ―uno de los miembros de postura más restrictiva del Consejo de Gobierno― han hecho que las perspectivas de las medidas de inflación que eliminan elementos volátiles, como la energía y los alimentos, sean centrales en su opinión sobre cuán restrictiva debe ser la política monetaria.

Si bien una disminución en las alzas de los precios subyacentes podría abrir la puerta a una posible pausa en el aumento de las tasas, sus comentarios no especificaron si eso es inminente.

“Hemos indicado que vamos a subir nuevamente las tasas en julio en 25 puntos básicos”, dijo. “Lo que suceda en septiembre, es una incógnita”.

Yannis Stournaras, gobernador del Banco de Grecia y uno de los miembros de tendencia más expansiva del BCE, reiteró esa opinión el viernes. El alza de julio es “más o menos un hecho”, pero es “agnóstico” sobre la siguiente reunión.

“Me sorprendería si tuviéramos más aumentos después de septiembre”, agregó, y señaló que los datos de inflación “no dan una imagen pesimista”.

Aun así, el aumento de los precios subyacentes, impulsados por los servicios, parece invicto en la zona del euro, al igual que en muchas economías avanzadas. Se aceleró en junio al 5,4%, impulsado al alza por Alemania. La inflación general se mantiene ligeramente más rápida, en 5,5%.

Guindos dijo que existe la sensación de que los indicadores de los precios subyacentes están comenzando a converger, lo que ofrece esperanza sobre la dirección probable.

“El rango de medidas de la inflación subyacente recientemente comenzó a reducirse”, dijo. “Esto sugiere que el nivel inusualmente alto de incertidumbre en torno a la trayectoria descendente de la inflación a mediano plazo ha comenzado a disminuir un poco”.

Previamente el viernes, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, reiteró en una entrevista con un diario francés que ella y sus colegas aún tienen “trabajo por hacer” y están observando de cerca el comportamiento de las empresas.

Los banqueros centrales quieren saber si las empresas aceptarán una reducción en las ganancias para compensar a los trabajadores, “o si vamos a ver un aumento doble: en los márgenes y en los salarios”, dijo. “Un aumento simultáneo en ambos alimentaría los riesgos de inflación y no nos quedaríamos de brazos cruzados ante tales riesgos”.

Guindos aún estaba dispuesto a recalcar que los banqueros centrales no tienen una visión preestablecida sobre qué hacer con la política monetaria.

“No sé qué va a pasar con la evolución futura de las tasas de interés”, dijo. “Les puedo asegurar que nadie lo sabe”.

Nota Original:ECB’s Guindos Offers Tentative Hope Core Inflation Is Softening

--Con la colaboración de Sotiris Nikas, Paul Tugwell y James Regan.

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