Las instituciones acuden a ether tras la actualización Shapella

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Ethereum puso en marcha el 12 de abril la tan esperada bifurcación Shapella —también conocida como actualización Shanghái— y redujo el riesgo del staking del token nativo de la blockchain, ether (ETH), al permitir los retiros a voluntad de las monedas bloqueadas. Este esencial acontecimiento impulsó el interés institucional en la segunda criptomoneda más importante por valor de mercado.

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Desde el 10 de abril, la cantidad de contratos de futuros de ether activos o abiertos que operaban en Chicago Mercantile Exchange (CME) aumentó 39% hasta 6248, según datos oficiales. En términos de dólares estadounidenses, el interés abierto subió más de 70% hasta US$633 millones. El viernes se alcanzó un máximo de 12 meses de US$675 millones, según información de Coinglass. Cada contrato tiene un valor de 50 ETH y cotiza en dólares estadounidenses por 1 ether.

En general, las instituciones prefieren los productos regulados, como los futuros del CME, que les permite tener exposición a los activos digitales sin poseerlos. De esta manera, los futuros del CME vinculados a ether y bitcoin se consideran ampliamente como un indicador de la actividad institucional.

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“La participación de mercado del CME aumentó dado que las instituciones se vieron forzadas a evaluar la exposición crediticia subyacente a sus garantías en los exchanges nativos de criptomonedas”, afirmó Jeff Anderson, trader de criptomonedas y ex CIO en Folkvang Trading. “La actividad en torno a Shapella ha revelado esto con un interés abierto a máximos de 12 meses”.

Noelle Acheson, autora del popular newsletter Crypto is Macro Now, expresó una opinión similar.

“Los últimos días han registrado un fuerte interés institucional por los futuros de ETH”, dijo Acheson. “El interés abierto en USD se encuentra ahora en su máximo desde marzo de 2022 y, justo antes del fin de semana, el interés abierto de los futuros de ETH en el CME aumentó más de 80% en término de dólares estadounidenses”, agregó.

Una suba en el interés abierto,  junto con un aumento de precio, representa un ingreso de nuevo dinero al mercado y confirma la tendencia al alza. El precio de ether creció 8% desde la bifurcación Shapella, mostraron datos de CoinDesk.

“ETH definitivamente está experimentando movimientos idiosincrásicos en este momento”, sostuvo Vetle Lunde, analista sénior de K33 Research. “El interés abierto de BTC bajó 1,5% desde el 10 de abril, mientras que el de ETH subió 38,7% durante el mismo período”.

“Hemos registrado movimientos similares en los productos cotizados en exchanges (ETP, por sus siglas en inglés). Los ETP de BTC tuvieron salidas netas de 1,52% desde el 10 hasta el 18 de abril, mientras que ETH registró ingresos netos por 0,77% durante el mismo período”, añadió Lunde.

La base de futuros, o el diferencial entre los precios de los mercados de futuros y al contado, se ha ampliado y la prima anual a tres meses se duplicó más de 4%. La combinación de la suba del interés abierto y la base más amplia sugiere que el apalancamiento se ha asignado al lado alcista.

El aumento de la prima suele atraer a los traders de la bicicleta financiera —conocido en inglés como carry trade— al mercado. El carry trade consiste en establecer una estrategia de mercado neutral al vender futuros y al mismo tiempo comprar el activo subyacente en el mercado al contado para quedarse con el diferencial de precio entre los dos mercados.

“La atractiva base ha traído más traders al mercado”, señaló Anderson.

La actividad en otros exchanges también aumentó su ritmo tras Shapella, lo que indica que las instituciones no son las únicas que están acudiendo al mercado en este momento.

“El interés abierto también ha estado alcanzando máximos históricos en Deribit, por lo que puede no ser una prueba concluyente de compra institucional”, dijo Dick Lo, fundador y CEO de la empresa de trading cuantitativo TDX Strategies.

El interés abierto de los futuros de ETH globales, con excepción del CME, creció casi 22% hasta US$6620 millones, según datos de Coinglass. Por su parte, el interés abierto de los futuros de ETH en Deribit aumentó 30% hasta US$750 millones y alcanzó el nivel más alto desde el máximo registrado en mayo de 2021 de US$778,6 millones.

“Tras la actualización Shapella, los retiros provenientes del desbloqueo han sido ordenadamente bien absorbidos por el mercado, y también estamos viendo que hay un repunte en el staking de parte de los titulares de ETH. A medida que ETH sigue siendo deflacionaria tras la fusión y con el atractivo adicional de los rendimientos del staking que pueden ser desbloqueados libremente, se está registrando un interés más alcista en ETH”, según Lo.

Artículo editado por Sheldon Reback y traducido por Natalia Paulovsky.