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Los inversores van con todo: la euforia del meme stocks a prueba en un mercado bajista

Con una subida de la Bolsa, que la mayoría de los analistas juzga temporal, han vuelto a ella quienes a finales de 2020 y principios de 2021 popularizaron las apuestas por los llamados meme stocks. Un regreso que se ha notado en el mercado, y mucho en el caso de la fuerte subida del 276% en apenas 11 días de Bed Bath & Beyond.

Bed Bath & Beyond (AP Photo/Paul Sakuma, File)
Bed Bath & Beyond (AP Photo/Paul Sakuma, File)

Eso si, BB&B — una empresa en perdidas, con ventas a la baja y una deuda elevada— se ha venido abajo en apenas día y medio y este fervor en los meme stocks puede llevar de nuevo a fuertes pérdidas a la mayoría de los pequeños inversores.

Según Vanda Research, y en lo que va de año hasta el 16 de agosto, las pérdidas medias de las carteras de estos inversores conocidos como retail investors, era del 19%. El índice S&P 500 ha perdido en este mismo periodo un 10.24%.

El alto riesgo de sus apuestas, muchas de ellas a contracorriente del sentimiento de los gestores profesionales, no disuade a estos inversores, amateurs, muchos de ellos desde sus cuentas en plataformas digitales con mínimas o ninguna comisión. Con pequeñas cantidades han vuelto a dar aire de forma conjunta a los mercados con inversiones diarias $1,360 millones desde el 11 de agosto hasta mediados de la semana bursátil que acaba el 19 del mismo mes, según esta firma de análisis.

“Esta semana hemos visto como los pequeños inversores (retail investors) continuan comprando acciones en EE UU de forma agresiva, apoyando con ello el impulso del alza en el mercado”, explican los analistas de Vanda Research, Marco Iachini y Giacomo Pierantoni.

Foros en medios sociales

La mayoría de las compras que han ido incrementándose en las últimas semanas han estado concentradas ETFs, en algunas empresas tecnológicas, Tesla la primera de ellas y meme stocks. Estos son títulos cuyo atractivo se construye en medios sociales como Reddit (WallStreetBets), Twitter y Facebook. Alrededor de estas acciones se generan movimientos coordinados de pequeños ahorradores que hace un año hicieron despegar inesperadamente el valor de GameStop

Iachini y Pierantoni, explican que la posibilidad de que esta vuelta al protagonismo de los grandes movimientos en memes stocks puede ser un fenómeno que no dure mucho. Y no solo por las pérdidas sino porque “el momento actual es menos favorable a un rally amplio y sostenible” en estas acciones especulativas. En 2021 el mercado estaba al alza, la Fed tenía intactos sus estímulos y aún había ahorros de las ayudas económicas con motivo de la pandemia. Ahora, el escenario es otro.

De hecho la actividad de los pequeños inversores está lejos de llegar al pico de 2021 y aunque hay muchas señales similares y este fenómeno se puede mantener con unos mercados al alza en el medio plazo, “el fuerte impulso positivo en acciones meme es normalmente no sostenible a largo plazo en un mercado bajista”, explican Iachini y Perantoni.

El aviso de estos analistas es que el retroceso tiende a ser brutal. “Dudamos que el inversor medio pueda sostener mucho más dolor en beneficios y pérdidas en 2022”, concluyen.

Y pérdidas ya las está habiendo.

Gamestop (Foto:Getty)
Gamestop (Foto:Getty)

Subida y desplome de Bed Bath & Beyond

El reciente caso de BB&B, es significativo. Ryan Cohen, un inversor calificado de activista, pero también fundador de la empresa de comercio electrónico Chewy y presidente de GameStop, compró acciones de BB&B en marzo para forzar cambios en la empresa. Llegó a tener cerca del 10% y tras esa revelación las acciones subieron a lo largo de abril para ir perdiendo fuelle en los siguientes meses. Este verano se confirmó que seguía manteniendo es posiciones y eso calentó los chats en foros sociales.

Se tomó ese aviso como un gran momento para apostar por este cadena comercial. Y en la misma semana Financial Times publicó la historia que se hizo viral de Jake Freeman, un estudiante de California que ha ganado más de $100 millines en una semana apostando por BB&B, eso sí, con una inversión inicial de $25 millones.

Pero a mediados de semana cuando el precio estaba de nuevo en un pico, y tras haber informado a la SEC, Ryan vendió. Todo.

Se calcula que pueda haber ganado unos $60 millones, pero muchos de quienes han aupado el valor, van a seguir contabilizando sobre el papel más pérdidas. AMC, GameStop, otros de los títulos favorecidos por estos inversores, e incluso Tesla no se libraron el viernes de las pérdidas del mercado.

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