Yahoo Finanzas Larreta logra reperfilar millonaria deuda de la Ciudad de Buenos Aires
Siguiendo el ejemplo de varias empresas privadas que recurren a la extensión del plazo de pago de sus deudas para intentar mejorar sus perfiles financieros, el Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires también acaba de reperfilar parte de su pasivo.
Lo hizo mediante el canje del Bono 2024 por el Bono 2028 en el marco de una operación voluntaria de administración de pasivos en el mercado local.
La decisión fue tomada por el Ministerio de Hacienda y Finanzas, a cargo de Martín Mura, y abarcó un canje del 40,12% del bono en pesos con vencimiento en marzo del 2024 (BCD24), emitiendo nominales adicionales del bono en pesos con vencimiento en febrero de 2028 (BDC28), recibiendo ofertas por más de $ 17.628 millones (equivalentes a u$s115,25 millones).
Según informaron fuentes de la administración porteña que dirige Horacio Rodríguez Larreta, la colocación del BDC28 fue a una tasa de corte en torno a Badlar + 8.75%, equivalente a un precio de $ 100,30 por cada $100 de valor nominal emitido.
Luego de esta emisión, el monto en circulación del Bono en pesos 2028 superará los $30.800 millones de valor nominal, lo que por las condiciones crediticias lo transforma en el título de referencia en pesos del mercado local tanto en plazo como en volumen.
En este sentido, el monto que la Ciudad se había fijado como objetivo para esta colocación era el equivalente en pesos a u$s100 millones, y los colocadores de la transacción fueron el Banco Ciudad, HSBC, BST, Banco Galicia, TPCG y Facimex.
La decisión del ministro de Hacienda , Martín Mura, abarcó un canje del 40,12% del bono en pesos con vencimiento en 2024
Al respecto, el subsecretario de Finanzas de la Ciudad, Abel Fernández Semhan, explicó que "se trató de una transacción diseñada con un triple objetivo, a partir del apetito del mercado por diversificar el riesgo soberano y destinada principalmente para inversores que buscan posicionarse en duration en moneda nacional".
El funcionario señaló que "gracias al éxito de la emisión, se mejoró la vida promedio de la deuda extendiendo vencimientos, a la vez que logramos dotar de mayor liquidez al bono BDC28 aumentando su capital en circulación y transformando al mismo en la nueva referencia de mercado en moneda nacional a largo plazo".
De este modo, la Ciudad sienta un precedente inédito en materia de responsabilidad financiera ya que en términos fiscales la operación fue estructurada a fin de despejar parte de los vencimiento de deuda que deberá enfrentar la próxima administración durante el primer trimestre de mandato.
Con relación a la responsabilidad financiera, se trata de la primera acción de una serie de estrategias financieras preventivas que la administración porteña planea ejecutar siempre que lo permitan las condiciones de mercado, con el objetivo de despejar compromisos que tendrán incidencia en el gobierno entrante.
Crecen las colocaciones privadas
El mecanismo elegido por el gobierno porteño es similar al que viene utilizando cada vez más en el sector privado mediante la colocación de Obligaciones Negociables (ONs) en los mercados de capitales para lograr aire en el pago de sus pasivos.
De hecho, un informe de la consultora PwC asegura que las empresas argentinas se vuelcan al mercado de capitales y emiten títulos de deuda y fideicomisos financieros por montos récord para acceder a financiamiento.
Cuatro empresas, entre ellas Pan American Energy (PAE), colocaron en conjunto $41.196 millones en ON durante agosto
De acuerdo con la edición 13° del Informe de Mercado de Capitales elaborado por el equipo de Deals de PwC Argentina, durante agosto pasado se emitieron 11 Fideicomisos Financieros (FF) por $16.592 millones; 22 ON por $55.085 millones y otras 13 por u$s267,5 millones, entre papeles distribuidos en el régimen general en pesos y en dólares linkedin, además del régimen PYME CNV Garantizada en pesos y en dólar Linked.
En el caso de los fideicomisos financieros, el monto colocado tuvo un incremento superior al 70% con respecto a julio pasado, mostrando una recuperación luego de la caída sufrida en junio y ubicándose entre los valores máximos de los últimos 12 meses.
El trabajo de Pwc revela que este registro récord para el año se da en un contexto de escasez de crédito bancario, que genera que los instrumentos con oferta pública se vuelvan la alternativa predominante para el financiamiento de las empresas argentinas.
Con respecto al monto total colocado de ONs registró un aumento mayor al 50% en comparación a julio, llegando al máximo de los últimos 18 meses.
En esa línea, se observaron incrementos tanto en las colocaciones en pesos como en dólares, mientras que no se registraron emisiones en UVA durante el mes.
Se destacaron cuatro compañías en el régimen general emitiendo un monto superior a la sumatoria de las colocaciones de junio y julio.
Se trata de Pan American Energy (PAE); Pampa Energía; Naranja X y Cresud, que en conjunto colocaron $41.196 millones.
De hecho, el total colocado en agosto de 35 ON representa el mayor volumen de emisiones en lo que va de 2022 con las colocaciones en pesos como las más significativas, con una suba del 100% en cantidad de emisiones en relación al mes anterior.
Al respecto, Christian Torrado, senior Manager de Finanzas Estructurada de PwC Argentina, explicó que "el contexto de crisis incrementa la actividad en el mercado de capitales, ya que la escasez del crédito bancario genera que los instrumentos con oferta pública se vuelvan la alternativa predominante para el financiamiento de las empresas argentinas".
