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No es oro todo lo que reluce: 18 compañías del Ibex 35 reducirán su beneficio en los resultados 2024

No es oro todo lo que reluce: 18 compañías del Ibex 35 reducirán su beneficio en los resultados 2024
No es oro todo lo que reluce: 18 compañías del Ibex 35 reducirán su beneficio en los resultados 2024

En apenas 24 horas arranca la primera temporada de presentación de cuentas financieras de este 2024 para las cotizadas del IBEX 35. Bankinter será la encargada de estrenar el calendario de resultados del Ibex 35, mientras que el cierre correrá a cargo de Inditex, el próximo 5 de junio.

En este punto, inversores y analistas hacen sus pronósticos en cuanto a los sectores y compañías que mejor y peor pueden hacerlo. La banca, sin duda, será uno de los principales focos del mercado. De hecho, han sido ya varias las casas de análisis que han comunicado sus pronósticos para las entidades financieras del selectivo español. Entre ellas, Renta 4, que este pasado lunes apuntaba que "el primer trimestre de 2024 de los bancos, al igual que ocurriese el año pasado, vendrá marcado por el impacto del impuesto a la banca, que se estima en 1.484 millones de euros entre todas las entidades (vs 1.111 millones en 1T23) y que representa un 18% del beneficio neto". A pesar de ello, Renta 4 cree que se mantendrá el efecto positivo del reprecio de la cartera de crédito en el margen de intereses. "Deberíamos seguir viendo un margen de intereses avanzando en comparativa interanual, +20% de media en entidades domésticas y en el negocio de España en Banco Santander, BBVA y Banco Sabadell, apoyado por el efecto positivo del reprecio de la cartera de crédito y un aumento del coste de los depósitos a menor ritmo frente a trimestres anteriores”.

Banca, mejor sector del Ibex en los resultados 1T2024

Un sector financiero que la analista fundamental de Ei, María Mira, ve también como uno de los más fuertes para este primer trimestre. "En banca se esperan buenos resultados al calor de unos tipos de interés que siguen en máximos, comisiones arañando puntos al alza, niveles de solvencia robustos y unos datos de mora que no deberían deteriorarse en exceso".

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Una opinión que comparte Rafael Ojeda, analista macro global de Fortage Funds, que vaticina que las cuentas de la banca pueden ser muy buenas, en línea con trimestres anteriores, a pesar de que "tenemos incertidumbres importantes con el tema inmobiliario: menos hipotecas y viviendas muy caras, lo que hace que esa pata del negocio bancario no esté funcionando como debe".

Respecto a la banca del Ibex 35, Antonio Castelo, analista de iBroker Global Markets, también cree que va a volver a sorprender positivamente al mercado en este primer trimestre, por varios motivos: "los tipos siguen sin bajar, las tasas de morosidad se mantienen muy contenidas y no parece haber rastro de una recesión compleja o crítica como hemos visto en otras ocasiones". A nivel particular, "la buena marcha de los mercados financieros en el primer trimestre del año, probablemente generará mayor impacto de ingresos por comisiones y operaciones en los mismos para los bancos globales (Banco Santander y BBVA), aunque en el caso de los dos grandes habrá que vigilar también las necesidades de dotar provisiones para algunas de sus unidades de negocio en el exterior, que es el caso de Estados Unidos para Banco Santander y México para BBVA". Por otro lado, "una entidad como Mapfre podría sorprender también positivamente con los mismos argumentos que los bancos", añade Castelo.

Consumo y constructoras, mejor que utilities y acereras

El analista de iBroker prevé también, al igual que María Mira, "muy buenas cifras para las compañías ligadas al sector turismo, como Meliá, Aena e IAG, que darán sorpresas positivas no sólo en ingresos y resultados, sino también en sus previsiones para el resto del año". En bienes de consumo, la apuesta general es la buena cuenta de resultados de Inditex, además de la compañía de salud Rovi.

Respecto al sector de materiales básicos, industria y construcción la analista de Ei "espera buenas cifras para ACS, Sacyr y Ferrovial, mientras que seguirán a la baja compañías con negocios más cíclicos como Acerinox. También espero resultados débiles en Acciona, penalizada por las malas cifras a su vez de su filial de renovables".

La industria petrolera y, en concreto, Repsol es otro de los valores del que estarán muy pendientes inversores y analistas, ya que la subida desplegada por el petróleo en el primer trimestre del año puede tener un impacto muy positivo en sus cifras. "Repsol va a presentar unos resultados espectaculares, porque si en trimestres anteriores ya fueron buenos ahora, con el precio del crudo en 90 dólares el barril, la compañía es aún más atractiva y con este escenario geopolítico podría convertirse en un valor refugio", cuenta Ojeda.

En el lado contrario, Castelo ve probable que las utilities, y especialmente las relacionadas con las energías renovables, presenten las cifras menos atractivas. Sin embargo, Mira puntualiza que "Iberdrola y Solaria tendrán un muy buen 2024, mientras que Naturgy seguirá mostrando debilidad en su cuenta de resultados".

Grifols vs ArcelorMittal, el que más y menos aumentará su beneficio en 2024

Por otra parte, si hablamos de cifras concretas y ampliamos el período (no al primer trimestre) sino a todo el conjunto del año, los números cuanto menos sorprenden.

Y es que, según las estimaciones del consenso de Reuters para 2024, Grifols será la compañía del Ibex 35 que más incrementará su beneficio con respecto al año pasado. En concreto, la farmacéutica, que ha copado tantos titulares este año tras el ataque de Gothanm City y las dudas generadas en torno a su estado financiero, alcanzará un BDI (beneficio después de impuestos incluidos extraordinarios) de 578,21 millones de euros en 2024, según estos pronósticos, lo que supone un aumento del 220% frente a los 180,66 de BDI que logró en 2023.

Endesa es la siguiente en el ránking, con un crecimiento del 132% en su beneficio si se cumplen estos pronósticos (742 millones de euros frente a 1.721 millones previstos). Le siguen Unicaja (80,72%), Acerinox (38,70%) y Mapfre (32,84%). 

En el otro lado, en este 2024 un total de 18 compañías del Ibex 35 presentarán unos beneficios frente al año pasadoArcelorMittalRepsol y Redeia son las que peores previsiones tienen para el conjunto de ejercicio según el consenso de Reuters, que prevé para ellas una caída en sus respectivos beneficios del en torno al 27%. 

Cellnex, por su parte, continuará en pérdidas, aunque las reducirá a casi la mitad al pasar de un negativo de 297 millones a 149,7 previstos para este año.

Compañía

       Ing. 23        (mill.)

Ing. 24e    (mill.)

% 24e/23

BDI 23        (mill.)

BDI 24e    (mill.)

% 24e/23

Acc. Energía

3.547

3.299

-6,98%

524

391,5

-25,29%

Acciona

17.021

17.656

3,73%

541

417,5

-22,82%

Acerinox

6.608

6.453

-2,34%

228

316,4

38,70%

ACS

35.738

37.190

4,06%

780

685

-12,18%

Aena

5.040

5.624

11,59%

1.631

1.722

5,59%

Amadeus 

5.441

6.145

12,94%

1.124

1.307

16,33%

ArcelorMittal 

68.275

64.865

-4,99%

4.867

3.512

-27,84%

Santander 

11.076

11.178

0,92%

Bankinter 

845

877,8

3,89%

BBVA

8.019

8.169

1,88%

Sabadell 

1.332

1.376

3,31%

Caixabank

4.816

5.017

4,17%

Cellnex

4.049

4.263

5,28%

-297

-149,7

N/A

Enagas 

907,5

915,7

0,91%

342,5

256,9

-24,97%

Endesa

12.987

25.273

94,60%

742

1.721

131,96%

Ferrovial

8.514

8.786

3,20%

460

501

8,92%

Fluidra 

2.084

2.077

-0,32%

211

188

-10,77%

Grifols

6.5912

7.042

6,83%

180,6

578,2

220,04%

Iberdrola

49.335

49.323

-0,02%

4.803

5.051

5,17%

Inditex

35.947

38.679

7,60%

5.381

5.921

10,03%

Indra

4.376

4.675

6,83%

206

267,8

30,00%

Colonial

399,7

390,7

-2,25%

172

152

-11,61%

IAG

29.453

31.104

5,60%

2.655

2.215

-16,54%

Rovi

829,5

815

-1,75%

170,3

161,1

-5,39%

Logista

12.427

1.715

-86,20%

344,8

305,7

-11,34%

Mapfre

692,8

919

32,84%

Melia

1.929

1.966

1,94%

117,7

110,8

-5,81%

Merlin

464,8

503,4

8,32%

284,2

279,5

-1,67%

Naturgy

22.617

22.844

1,00%

1.986

1.694

-14,68%

Redeia

2.064

1.901

-7,88%

689,6

502,7

-27,10%

Repsol

58.948

61.189

3,80%

5.011

3.646

-27,24%

Sacyr

4.609

4.619

0,22%

153,2

169,1

10,37%

Solaria

191,3

248,6

29,94%

107,5

96

-10,66%

Telefónica

40.652

41.013

0,89%

2.369

1.823

-23,06%

Unicaja

267

482,5

80,72%

 TOTALES  

270.835

 268.030

-1,04%

 25.658

 24.375

-5,00%

Fuente: Reuters