Yahoo Finanzas Pimco podría perder miles de millones si Rusia incumple su deuda
(Bloomberg) -- Pacific Investment Management Co. ha acumulado miles de millones de dólares en exposición a la deuda rusa, lo que deja a sus fondos en riesgo de sufrir pérdidas en medio de las probabilidades de un default por parte del soberano.
El administrador de activos con sede en Newport Beach, California, tenía al menos US$1.500 millones en deuda soberana, según los últimos registros del fondo compilados por Bloomberg. Asimismo, hasta el 31 de diciembre, había colocado alrededor de US$1.000 millones en apuestas en Rusia a través del mercado de swaps de incumplimiento crediticio, según documentos del fondo publicados en su sitio web. El periódico Financial Times informó sobre las participaciones a primera hora del jueves y dijo que Pimco enfrenta miles de millones de dólares en pérdidas si Rusia incumple su deuda.
Un representante de Pimco declinó hacer comentarios.
Si el mercado de swaps está en lo correcto, la probabilidad de que Rusia incumpla su deuda externa es alta y el seguro va a pagar. La negociación de swaps de incumplimiento crediticio, derivados utilizados para asegurarse contra el impago de la deuda a la que están vinculados, sugiere que existe un 71% de probabilidades de default en un año y un 81% en cinco años. Eso significa que gran parte de las pérdidas a las que se enfrentan los fondos de Pimco ya estarán reflejadas en sus valores.
Al menos cuatro de los fondos de Pimco vendieron swaps de incumplimiento crediticio a inversionistas, según el análisis de las tenencias de Pimco a fin de año. Eso significa que, si Rusia incumple en el pago de su deuda, Pimco tendrá que pagar.
La mayoría de los swaps de Pimco se encuentran en su fondo Income, de US$140.000 millones, dirigido por el director de inversiones Dan Ivascyn, junto con Alfred Murata y Joshua Anderson. El fondo informó que había suscrito casi US$942 millones de protección sobre Rusia a fines de 2021. Los otros fondos que mantienen posiciones incluyen el fondo de bonos Total Return de Pimco, su fondo de bonos de mercados emergentes y los fondos de ingresos de baja duración.
El costo de asegurar US$10 millones en deuda rusa durante un año es de US$5,8 millones por adelantado y US$100.000 anuales, según ICE Data Services. Eso se compara con los US$3,8 millones por adelantado de la semana pasada y los 300 puntos básicos, o US$300.000 anuales, antes de la invasión rusa de Ucrania.
Rusia tiene US$117 millones en cupones de bonos en dólares que deben pagarse el 16 de marzo. Incluso si Rusia decide realizar los pagos, pero en rublos en lugar de dólares, los swaps podrían llegar a activarse.
Si Rusia no paga sus obligaciones a los acreedores extranjeros, sería la primera vez desde la Revolución Rusa, cuando los bolcheviques repudiaron los bonos zaristas. En 1998, el país incumplió el pago de su deuda interna, mientras que la deuda externa fue reestructurada.
Aunque la exposición es considerable, representa una pequeña fracción de los US$2,2 billones que Pimco gestionaba a fines de año.
Nota Original:
Pimco Amassed Billions of Exposure to Russia Debt Facing Default
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