Las acciones y bonos mundiales perdieron 30 billones de dólares en 2022

Nadie puede negar que el 2022 fue un mal año para la bolsa. El mercado de acciones y bonos mundiales registro pérdidas que alcanzaron los 30 billones de dólares en medio de las subidas de tipos de interés de los bancos centrales, la inflación y el conflicto entre Rusia y Ucrania, según Tommy Stubbington, Adam Samson y Kate Duguid en Financial Times.

El amplio índice MSCI All-World de acciones de mercados desarrollados y emergentes ha perdido una quinta parte de su valor este año, la mayor caída desde 2008, con acciones desde Wall Street hasta Shanghai y Frankfurt registrando caídas significativas.

En Nueva York, una venta masiva en el último día de negociación del año se sumó a las pérdidas del S&P 500 y del Nasdaq, que han caído un 19% y un 33% este año, respectivamente. El desempeño anual para ambos desde 2008.

Los mercados de bonos también han soportado fuertes ventas: el rendimiento de los bonos del gobierno de EE. UU. a 10 años, un punto de referencia mundial para los costos de endeudamiento a largo plazo, se ha disparado hasta el 3.9% desde aproximadamente el 1.5% a fines del año pasado, el mayor aumento anual según registros de Bloomberg que se extienden hasta la década de 1960.

“Tuvimos esta situación durante años en la que las acciones y los bonos eran caros porque eran el mismo juego, impulsado por la baja inflación y las bajas tasas de interés”, dijo Luca Paolini, estratega jefe de Pictet Asset Management. “La lección de este año es que en algún momento hay un día de ajuste de cuentas, y cuando llega es brutal”.

El valor de mercado de las empresas que cotizan en todas las bolsas de valores mundiales se desplomó en 25 billones de dólares, según Bloomberg, mientras que el índice Multiverse del proveedor de datos, que rastrea la deuda corporativa y gubernamental global, ha bajado casi un 16% o 9.6 billones de dólares en términos de valor de mercado, según a cálculos provisionales al cierre del mercado del jueves.

Antonio Cavarero, jefe de inversiones de Generali Insurance Asset Management, describió las trayectorias descendentes conjuntas de acciones y bonos como "un cambio de juego para los inversores". Esto contrasta con 2008, cuando la caída se concentró en las acciones mientras que los precios de los bonos subieron y asestaron un duro golpe a muchos inversores que construyen carteras con la esperanza de que las posiciones de renta fija actúen como lastre cuando los mercados de acciones se desplomen.

Las pérdidas se produjeron después de que los bancos centrales, encabezados por la Reserva Federal de EE. UU., aumentaran los costos de los préstamos en un intento por controlar la peor racha de inflación en décadas.

Esas subidas de tipos de interés pusieron fin a la era del dinero barato que siguió a la crisis financiera, que redujo por debajo de cero los rendimientos de la deuda pública segura y elevó los precios incluso de los activos de mayor riesgo, especialmente a raíz del Covid-19.

La invasión de Rusia a Ucrania en febrero también inflamó un severo episodio de inflación, interrumpiendo las cadenas de suministro. Un aumento del 8% en el dólar estadounidense frente a una canasta de media docena de pares importantes ha ejercido una mayor presión en muchos mercados.

El aumento de los costos de endeudamiento también eliminó billones de dólares del valor de los titanes tecnológicos de EE. UU., que habían liderado el repunte de la era de la pandemia a partir de 2020.

Tesla, el fabricante de automóviles eléctricos, ha perdido casi dos tercios de su valor este año, mientras que el fabricante de chips NVIDIA ha perdido un 50%. Los pesos pesados de la tecnología estadounidense Apple y Microsoft han caído casi un 30%, mientras que Alphabet-A, ha bajado casi un 40% y Meta (Facebook) se ha desplomado un 64%.

El valor del mercado de criptomonedas se ha desplomado en 1,7 billones de dólares desde principios de 2022, según datos del Financial Times, en una señal de cómo el fervor especulativo que se afianzó en 2020 ha estallado este año.

Los mercados bursátiles en expansión de China también sufrieron un duro golpe debido a que la economía se vio interrumpida por estrictas medidas de cero covid y el país ahora está luchando contra una gran ola de infecciones a medida que se abre nuevamente. La medida CSI 300 de acciones en Shanghai y Shenzhen cayó un 22% en moneda local y un 28% en dólares.

El índice MSCI Europe ha bajado un 16% en términos de dólares, pero un 11% menos en euros.

Las materias primas han estado entre los raros ganadores en los mercados globales este año: el amplio indicador S&P GSCI ha subido un 9%, con los precios de la energía y la agricultura registrando fuertes ganancias.

El FTSE 100 de Londres, que está muy inclinado hacia las empresas de energía, minería y farmacéuticas, a las que les ha ido mejor en el cambio de mercado de este año, ha subido ligeramente en lo que va del año en términos de libras esterlinas.

La intensidad de las oscilaciones del mercado de este año destaca la escala del cambio de régimen que enfrentan los inversionistas globales, que se habían acostumbrado a las bajas tasas de interés.

Las tasas de interés más altas reducen el atractivo de tener activos como acciones y deuda más riesgosa porque los inversores pueden obtener mejores rendimientos en efectivo o activos ultraseguros como los bonos del gobierno de EE. UU., Alemania o Japón. Dado que las tasas más altas encarecen los préstamos, también tienden a ejercer presión sobre la economía en general al endurecer las condiciones financieras para las empresas y los negocios.