Yahoo Finanzas Optimistas del peso mexicano no temen a contracción histórica
(Bloomberg) -- La moneda de México y su economía se mueven en direcciones opuestas, lo que favorece a los alcistas del peso.
Pese a que el país se enfrenta a su peor recesión en casi un siglo, los analistas de divisas esperan que el peso se fortalezca hasta 9,8% para fin de año. La razón: la inflación subyacente está estancada por sobre el objetivo de 3% del banco central, lo que significa que Banxico no puede reducir fuertemente las tasas de interés, que se encuentran entre las más altas del mundo, tanto en términos nominales como reales.
“México tiene más de un año y medio en recesión, y la inflación subyacente se mantiene arriba de 3,5%”, dijo Carlos Capistrán, economista de Bank of America Securities Inc. en Nueva York. “Así es que eso es un motivo para que Banxico se mantenga cauteloso a pesar del colapso económico”.
Banxico ya recortó este año las tasas en 225 puntos básicos, incluida una reducción de medio punto porcentual anunciada la semana pasada, cuando el banco dejó abierta la posibilidad de una mayor flexibilización, pero resaltó los riesgos inflacionarios. Los operadores apuestan a que los encargados de política monetaria recortarán un nuevo punto porcentual antes de fin de año, lo que llevaría la tasa de referencia a 4%.
Mientras tanto, este año, la contracción económica mexicana, de 8,1%, estará entre las peores de los mercados emergentes del mundo, según proyecciones compiladas por Bloomberg. Solo en abril, más de 12 millones de mexicanos -alrededor de 10% de la población- perdieron sus empleos o estos quedaron congelados.
El peso perdió una quinta parte de su valor frente al dólar en el primer trimestre antes de recuperar 3% entre abril y junio. Ahora se cotiza a cerca de 22,18 por dólar.
“El posicionamiento de inicio de año estaba muy cargado a largo en el peso mexicano”, dijo Claudia Ceja, estratega de BBVA en Ciudad de México. “Pero ya con un posicionamiento neutral y con Banxico recortando -pero aún con más espacio que el resto-, debería favorecer una recuperación”.
Datos de CFTC muestran que los inversores mantuvieron posiciones largas netas en contratos de futuros de 23.178 pesos al 23 de junio. Eso se compara con un máximo récord de 170.366 contratos hace cinco meses.
Mientras que la última encuesta de economistas de Citi/Banamex, del 1 de julio, mostró un consenso en las expectativas de que el peso termine el año en 22,78 por dólar, no muy diferente a los niveles actuales, Ceja dice que la moneda avanzará más, a 21. Ilya Gofshteyn, estratega de Standard Chartered en Nueva York, espera que se fortalezca un poco más, a 20 por dólar.
“Es la moneda latinoamericana con la que soy más optimista”, dijo. “El carry del peso continúa comparándose favorablemente con la mayoría de los otros pares de mercados emergentes”.
La tasa de 5% de México se compara con aquellas de 2,25% en Brasil, 0,5% en Chile y 0,25% en Perú. Entre las principales economías de mercados emergentes, solo Argentina y Turquía tienen tasas de política más altas que México.
Nota Original:Mexico Peso Bulls Take Charge as Economy Faces Historic Slowdown
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