Analistas prevén una desaceleración moderada del crecimiento del empleo en EEUU en septiembre

Por Lucia Mutikani

WASHINGTON, 6 oct (Reuters) - Es probable que el crecimiento del empleo en Estados Unidos se ralentizara moderadamente en septiembre, mientras que la tasa de desempleo probablemente retrocedió desde su máximo de un año y medio, lo que subrayaría la fortaleza subyacente de la economía ante los crecientes obstáculos en la recta final del año.

También se espera que el informe de empleo del Departamento de Trabajo, que se publicará el viernes, muestre que los aumentos salariales siguen siendo elevados. Dieciocho meses después de que la Reserva Federal empezara a subir los tipos de interés, el mercado laboral sólo se está enfriando gradualmente.

La resistencia del mercado laboral, que apuntala la demanda en la economía, aumenta el riesgo de que el banco central estadounidense vuelva a subir los tipos a finales de año. La mayoría de los economistas creen que ya no subirá más los tipos, sino que mantendrá una política monetaria restrictiva durante algún tiempo.

"Aunque el crecimiento de las nóminas es mucho más lento que en años anteriores, no parece que esté cayendo por un precipicio", dijo Nick Bunker, director de análisis de Indeed Hiring Lab en Tampa, Florida. "Si vemos otra cifra superior a 100.000 empleos al mes, será otra señal de que el mercado laboral se está moderando, pero sigue teniendo mucha fuerza y resistencia".

La creación de empleo aumentó probablemente en 170.000 puestos de trabajo el mes pasado, tras subir en 187.000 en agosto. Aunque sería el cuarto mes consecutivo de aumento del empleo por debajo de 200.000, los empleos estarían muy por encima de los aproximadamente 100.000 mensuales necesarias para mantener el ritmo de crecimiento de la población en edad de trabajar. Los datos se sitúan en torno a las medias que prevalecían antes de la pandemia del COVID-19.

Algunos economistas creen que los datos de empleo podrían sorprender al alza, señalando que las primeras solicitudes de subsidios de desempleo estatales cayeron en septiembre hasta el extremo inferior de su banda de 194.000-265.000 para este año.

Argumentaron que el factor de ajuste estacional, el modelo que utiliza el Gobierno para eliminar las fluctuaciones estacionales de los datos, fue más generoso con las nóminas privadas en septiembre.

"La contratación suele repuntar al comienzo de la temporada de vacaciones de verano, pero el aumento de las solicitudes iniciales de subsidio de desempleo en las primeras semanas de junio fue una señal temprana de que la contratación no era tan fuerte como en un año normal", dijo Veronica Clark, economista de Citigroup en Nueva York.

"Normalmente, estas contrataciones veraniegas desaparecen del dato de empleo después de la festividad del Día del Trabajo, con un gran ajuste estacional positivo las nóminas privadas en septiembre".

Según Clark, el descenso de las solicitudes iniciales de subsidio de desempleo a partir de mediados de septiembre reflejó probablemente menos despidos tras el verano, ya que las contrataciones iniciales también fueron menores, lo que, en su opinión, debería traducirse igualmente en un dato de empleo de septiembre algo más sólidas.

Aunque el informe nacional de empleo ADP mostró un crecimiento de las nóminas privadas por debajo de 100.000 en septiembre, el dato no ha sido un indicador fiable del componente de nóminas privadas en el informe de empleo del Departamento de Trabajo.

SIN IMPACTO DE LA HUELGA

La huelga del sindicato United Auto Workers (UAW) en General Motors, Ford Motor y la matriz de Chrysler, Stellantis, probablemente no influyó en el recuento de nóminas, ya que comenzó hacia el final de la semana en que el Gobierno encuestó a los establecimientos comerciales para el informe de empleo de septiembre.

No se esperaba ningún impulso del fin de la huelga de actores de Hollywood, que se prolongó durante meses y provocó una disminución de 17.000 empleos en las industrias cinematográfica y de grabación de sonido en agosto, ya que se produjo fuera del periodo de la encuesta. Se espera que la huelga de unos 25.700 de los 146.000 miembros por hora del sindicato UAW repercuta en el informe de empleo de octubre.

Se prevé que la tasa de desempleo descienda al 3,7% tras subir al 3,8% en agosto, la más alta desde febrero de 2022. Este aumento se debió al incremento registrado en el grupo de edad comprendido entre los 20 y los 24 años, que se considera una cohorte volátil.

El crecimiento salarial probablemente se mantuvo sólido, con una previsión de aumento de los ingresos medios por hora del 0,3%, tras subir un 0,2% en agosto. Esto dejaría el aumento anual de los salarios sin cambios en el 4,3% en septiembre.

Los salarios siguen aumentando a un ritmo superior al 3,5% que, según los economistas, se ajusta al objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal. Pero a medida que menos personas abandonen sus empleos en busca de mejores oportunidades, el crecimiento salarial podría moderarse. Desde marzo de 2022, la Reserva Federal ha subido su tipo de interés de referencia a un día en 525 puntos básicos, hasta el rango actual del 5,25%-5,50%.

La fortaleza del mercado laboral está ayudando a sostener la economía, con estimaciones de crecimiento para el tercer trimestre de hasta un 4,9% anualizado, muy por encima de lo que los dirigentes monetarios de la Fed consideran la tasa no inflacionista de alrededor del 1,8%.

Pero se ciernen negros nubarrones sobre la economía, en un contexto de subida de los precios del petróleo y las disputas políticas en Washington.

Millones de estadounidenses reanudan este mes el pago de sus préstamos estudiantiles, lo que, según los economistas, pesará sobre el gasto de los consumidores, afectando a las compras de bienes manufacturados de larga duración, viviendas, así como viajes y ocio, con efectos dominó sobre el empleo. Los economistas calculan que la expiración de la moratoria de más de tres años podría recortar al menos 400 dólares al mes de los presupuestos de los hogares con deudas estudiantiles.

"Puede que la situación actual sea la mejor en mucho tiempo", afirma Megan Way, profesora asociada de economía del Babson College de Wellesley (Massachusetts). "No se puede sacar tanto dinero de un sector de la economía para dedicarlo al pago de la deuda sin que ello repercuta en el mercado laboral. Yo no diría que va a llevar la economía a la recesión, pero habrá sectores que se verán afectados".

(Reporte de Lucia Mutikani; Edición de Andrea Ricci, editado en español por José Muñoz)