Los mercados esperan un crecimiento del empleo en EEUU en junio más lento pero aún fuerte

Por Lucia Mutikani

WASHINGTON, 7 jul (Reuters) - Es probable que el crecimiento de Estados Unidos se ralentizara en junio tras el repunte de los dos meses anteriores, pero el mercado laboral sigue mostrando escasez de trabajadores, ya que se espera que la tasa de desempleo haya retrocedido desde un máximo de siete meses y que persistan unas subidas salariales elevadas.

El informe de empleo del Departamento de Trabajo, que se publicará este viernes, será uno de los factores que llevarán a la Reserva Federal a reanudar la subida de los tipos de interés este mes, tal y como ha señalado el banco central estadounidense y su presidente, Jerome Powell, tras hacer una pausa en junio.

El mercado laboral se ha mantenido impasible a pesar de que la Fed ha llevado a cabo subidas de tipos por valor de 500 puntos básicos desde marzo de 2022, cuando se embarcó en su campaña de endurecimiento de la política monetaria más rápida en más de 40 años. Por ahora está ayudando a la economía a desafiar las predicciones de recesión de los analistas.

Mientras las industrias con salarios más altos, como la tecnológica y la financiera, están purgando trabajadores, sectores como el ocio y la hostelería, así como la administración local y la educación, siguen recuperándose tras perder empleados y experimentar jubilaciones aceleradas durante la pandemia del COVID-19.

"La política monetaria ha estado trabajando en la ralentización del crecimiento del empleo desde su punto álgido hace aproximadamente un año", afirmó Sung Won Sohn, profesor de finanzas y economía de la Universidad Loyola Marymount de Los Ángeles. "Sin embargo, eso no significa que vayamos a ver una recesión, la probabilidad de recesión ha disminuido".

Es probable que la encuesta de establecimientos muestre una creación de 225.000 empleos el mes pasado, tras subir en 339.000 en mayo y en 294.000 en abril, según un sondeo de Reuters entre economistas.

La economía necesita crear entre 70.000 y 100.000 empleos al mes para mantener el ritmo de crecimiento de la población en edad de trabajar. Las nóminas podrían sorprender al alza, ya que la encuesta se realizó antes de un informe del jueves que mostró un aumento de las nóminas privadas.

Datos del Gobierno también mostraron que había 1,6 vacantes por cada desempleado en mayo, mientras que la medida del empleo en el sector servicios del Institute for Supply Management repuntó con fuerza, ya que las empresas informaron de que no podían encontrar candidatos cualificados para algunos puestos vacantes y "por fin pudieron cubrir algunos puestos que llevaban tiempo vacantes".

Una encuesta del Conference Board mostró el mes pasado que la percepción del mercado laboral por parte de los consumidores era más optimista en junio en relación con mayo. Pero las primeras solicitudes de subsidio de desempleo alcanzaron su nivel más alto en 20 meses durante la semana en que el Gobierno encuestó a las empresas para el recuento de el informe de creación de empleo.

Se prevé que la tasa de desempleo descienda al 3,6% desde el 3,7% de mayo, lo que la dejaría justo por debajo del mínimo de 53 años del 3,4% alcanzado en abril.

ACAPARAMIENTO DE TRABAJADORES

El crecimiento del empleo también está siendo impulsado por las empresas que atesoran trabajadores, un legado de la grave escasez de mano de obra experimentada cuando la economía se recuperó de la pandemia del COVID-19 en 2021 y principios de 2022.

"La pandemia realmente ha hecho que las empresas se aferren más a la mano de obra porque saben lo difícil que es cubrir los puestos vacantes", dijo Ryan Sweet, economista jefe de Oxford Economics en West Chester Pennsylvania. "Van a optar por recortar las horas trabajadas, algo a lo que tenemos que prestar mucha atención, más que al aumento neto de creación de empleo".

Se prevé que la semana laboral media se mantenga sin cambios en 34,3 horas. Ha descendido desde las 34,6 horas de enero.

Pero algunos economistas sostienen que la acumulación de mano de obra oculta la debilidad de la economía, señalando la productividad de los trabajadores, que se desplomó en el primer trimestre. También señalaron que, si bien el producto interior bruto, la medida tradicional del crecimiento económico, fue sólido en el trimestre enero-marzo, un indicador alternativo, la renta interior bruta, se ha contraído durante dos trimestres consecutivos.

Los economistas señalan que, aunque las empresas se contentan por ahora con seguir acumulando trabajadores, la situación podría cambiar cuando la ralentización del consumo empiece a mermar los beneficios, y prevén importantes despidos.

"Cuando eso se haga evidente, las empresas dirán que no pueden permitirse seguir pagando a la gente para que no produzca, y eso es lo que muestran las cifras de productividad", dijo Milton Ezrati, economista jefe de Vested en Nueva York. "Va a escandalizar a la gente cuando las empresas se den cuenta de que tienen exceso de empleo".

Se espera que los ingresos medios por hora hayan aumentado un 0,3% en junio, igualando la subida de mayo. Eso rebajaría el aumento anual de los salarios al 4,2% desde el 4,3% de mayo, todavía muy por encima de los niveles compatibles con el objetivo de inflación del 2% de la Reserva Federal.

La ralentización del crecimiento salarial se debe, entre otras cosas, a la pérdida de empleos bien remunerados en los sectores tecnológico y financiero. Aunque la moderación de la inflación salarial sería bien recibida por los responsables de política monetaria, también augura una ralentización del gasto de los consumidores, motor principal de la economía, lo que para algunos economistas haría probable una recesión.

"Si seguimos añadiendo empleos en el extremo inferior del espectro salarial, pero perdemos empleos en el extremo superior, se producirá una ralentización significativa del crecimiento de la renta personal disponible", afirma Yelena Shulyatyeva, economista de BNP Paribus en Nueva York. "Eso no es bueno para todos, podría acabar provocando despidos en todos los demás sectores, incluso en el ocio y la hostelería".

(Reporte de Lucia Mutikani; Edición de Daniel Wallis, editado en español por José Muñoz)