Yahoo Finanzas Tesla pierde su brillo y siembra las dudas: ¿debe seguir siendo uno de los 'Siete magníficos'?
Las acciones de Tesla caen con fuerza mientras el mercado sube, lo que lleva a los operadores a preguntarse si realmente pertenece a los 'Siete Magníficos'
Los magníficos son siete. Así quedó zanjado por Hollywood en 1960 con un película dirigida por John Sturges. Hace menos de un año un analista de Morgan Stanley se inspiró en esta imagen para trasladarla al grupo de empresas de altos rendimientos para los accionistas, elevada capitalización bursátil y fuerte crecimiento de resultados.
Pero en Wall Street puede que se estén preparando versiones metafóricas del clásico con más, menos o distintos magníficos, porque uno de ellos da muestras de flaquezas.
Una de las alternativas es que si un magnifico se descuelga de este título, otro ocupe su lugar.
Eli Lilly podría tomar el relevo de Tesla, que en estos días trata de recuperar pero que en lo que va de año ha perdido un 24.2% en los mercados y un 28.3% desde su pico en diciembre.
La evolución de la acción de Tesla es más notable si se pone en el contexto de lo que hacen los otros magníficos: subir.
En particular Nvidia se ha apreciado un 53% en lo que va de año y de hecho acaba de superar en capitalización a Amazon. Siete de los seis magníficos tienen capitalizaciones bursátiles que superan el billón (trillion en inglés), la de Tesla queda por debajo de los 600,000 millones. El índice S&P 500 cotizó por encima de los 5,000 puntos el 12 de febrero mientras la automovilística bajaba.
La empresa dirigida por Elon Musk no se recupera de la presentación el 25 de enero de unos resultados trimestrales por debajo de lo esperado por los analistas. Entonces no se avanzó más previsión que la idea de que el crecimiento del volumen de ventas de autos “podría ser notablemente menor que el logrado en 2023” . El año pasado la empresa matriculó 1.8 millones de vehículos, casi un 40% más que el año anterior. Un porcentaje difícil de alcanzar de nuevo.
Musk dijo a los inversores recientemente que Testa estaba "entre dos olas de crecimiento" y apuntó a la autoconducción y una nueva generación de vehículos y baterías, como los motores de las buenas noticias que están por llegar.
Los problemas a los que se enfrenta Tesla
En transición o no, Tesla, que indudablemente ha abierto el camino del auto eléctrico, de momento se está topando con varios baches tanto en su mercado como en la propia empresa.
Para empezar el hecho de que la competencia le está forzando a rebajar precios desde hace meses—presionando así a la baja unos márgenes que siempre han estado ( y sigue estándolo) muy por encima aún del resto de las automovilísticas—, está pesando sobre la cotización. El margen fue del 17.6% en el cuarto trimestre de 2023 cuando en el mismo periodo del 2022 llegaba al 23.8%. Recientemente, el fabricante chino BYD le ha retirado del podium de líder del mercado.
Adicionalmente, el mercado de coches eléctricos ha llegado a un punto plano en cuanto a las ventas. El fuerte crecimiento hasta ahora se ha encontrado con el interés de los convencidos del futuro de este tipo de auto.
Pero el segundo acto tiene por delante un cliente menos convencido de abandonar su coche de gasolina y que además se encuentra con una oferta a la que le faltan opciones asequibles. Según el instituto de Bank of America de los 62 modelos que se venden en EE UU solo 20 llegan con la recomendación de precio por parte del fabricante por debajo de los US$45,000. Son coches del segmento premiun.
También hay que tener en cuenta que el conductor estadounidense recorre grandes distancias en autos grandes. Eso requiere unas baterías que encarecen el auto y una red de puntos de carga en la que se está trabajando pero que aún debe desarrollarse.
La complicación en las ayudas a la compra, que se diseñaron de forma que diera ventaja a la industria nacional, no ayuda.
Los analistas empiezan a dudar
Pocos días después de la presentación de resultados Alexander Potter, analista de Piper Sandler, rebajó el precio de la acción debido a que ve que las ventas se van a quedar por debajo de los dos millones y cree que los precios se reducirán más. Jairam Nathan también recorto de 'buy' (comprar) a 'hold' (mantener) el rating de Tesla y dejó el precio objetivo en US$195, por debajo de la media de los analistas. El mismo día de la presentación de sus resultados Gordon L. Johnson, dijo que Tesla es una empresa automovilística en dificultades y no una compañía tecnológica.
Nada de esto está disuadiendo a los inversores al por menor, que en el último informe elaborado por Vanda a finales de enero siguen apostando mayoritariamente por las acciones de Tesla. La empresa ha sido desde hace años una de las favoritas de estos inversores que aprovechan momentos de debilidad parar reforzar sus carteras. Tesla es de lejos el valor favorito de los minoritarios seguido de AMD y Nvidia.
Líos judiciales y drogas
Pero Tesla está bajo una significativa presión además por razones que tienen que ver con la gobernanza de la empresa y problemas tecnológicos. Lo segundo es algo que no ha podido escapar del radar a cientos de ojos atentos a la Superbowl ya que un empresario, Dan O´Dowd, ha pedido a través de un anuncio que se boicotee la tecnología de autoinducción de Tesla.
A todo esto, Musk acaba de perder el juicio pendiente sobre su plan de compensación de US$56,000 millones aprobado en 2018, un proceso que ha llevado a la juez a la conclusión de que el consejero delegado tiene una relación muy cercana de tipo personal y financiera que hace cuestionar la independencia de este órgano colegiado del consejero delegado. The Wall Street Journal ha dado detalle de estas relaciones así como del consumo de drogas.
Musk ha pedido recientemente que el consejo le compense con acciones que le permitan controlar el 25% de la empresa y no el 13% que actualmente tiene. Musk, cuya visión como empresario le ha convertido en una referencia, dice que estaría incómodo desarrollando AI y otras tecnologías en Tesla sin este control.
Una incertidumbre más para un magnífico a los que los otros seis están dejando atrás.
