Yahoo Finanzas Wall Street se desploma un 3% en su peor día desde 2022: ¿qué está detrás de tanta 'sangre'?
La Bolsa de Nueva York registró el lunes su mayor caída en casi dos años, haciendo eco de un desplome en los mercados financieros mundiales, a medida que aumenta el temor a que la economía estadounidense se esté desacelerando. Aunque algunos analistas aseguran que la "liquidación de posiciones de carry trade" es lo que está realmente tras la caída de los mercados mundiales.
El índice S&P 500 cerró con una pérdida de 3,1%; el promedio industrial Dow Jones bajó más de 1.000 puntos o 2,5% y el compuesto tecnológico Nasdaq cayó 3,8%.
Las preocupaciones sobre la economía de Estados Unidos están al frente y en el centro después de una serie de informes decepcionantes, incluido un informe de empleo más débil de lo esperado el viernes. Las acciones de las grandes tecnológicas, que han llevado al mercado a récord tras récord este año, fueron las más afectadas por la venta de títulos.
Las caídas fueron las más recientes de una ola mundial de ventas que comenzó la semana pasada. Primero fue el índice Nikkei 225 de Japón, que se desplomó 12,4% el lunes, su peor día desde el Lunes Negro de 1987.
¿Qué hará ahora la Fed?
El dato más nuevo sobre la economía de Estados Unidos sobre el empleo resultó más débil de lo esperado, y todo ello ha aumentado el temor de que la Reserva Federal haya presionado demasiado los frenos de la economía subiendo las tasas de interés con la esperanza de sofocar la inflación.
Incluso el valor del oro, que tiene reputación de ofrecer certeza en tiempos tumultuosos, cayó 1%.
Ahora los operadores se preguntan si el daño ha sido tan grave que la Reserva Federal tendrá que recortar las tasas de interés en una reunión de emergencia, antes de su próxima decisión programada para el 18 de septiembre.
“La Fed podría llegar montada en un caballo blanco para salvar el día con un gran recorte de tasas, pero el argumento a favor de un recorte entre reuniones parece endeble”, dijo Brian Jacobsen, economista jefe de Annex Wealth Management. “Esas suelen reservarse para emergencias, como el COVID, y una tasa de desempleo del 4,3% realmente no parece una emergencia”.
La economía estadounidense sigue creciendo y una recesión está lejos de ser una certeza. La Fed ha sido clara sobre la cuerda floja en la que comenzó a caminar cuando comenzó a subir las tasas bruscamente en marzo de 2022: ser demasiado agresiva ahogaría la economía, pero ser demasiado blanda le daría más oxígeno a la inflación y perjudicaría a todos.
El economista de Goldman Sachs, David Mericle, ve una mayor probabilidad de recesión en los próximos 12 meses después del informe de empleo del viernes. Pero todavía ve solo un 25% de probabilidad de eso, frente al 15%, en parte “porque los datos se ven bien en general” y no “ve grandes desequilibrios financieros”.
Cierre de posiciones de 'carry trade'
El desplome de los mercados mundiales de renta variable de los últimos días refleja más una liquidación de operaciones de "carry trade", que los inversores usan para apalancarse, que un cambio brusco en las perspectivas económicas para Estados Unidos, según algunos analistas.
La subida de un cuarto de punto de los tipos de interés en Japón, desde el 0-0,1 %, ha sido suficiente para desencadenar una tormenta perfecta que ha llevado al índice de volatilidad VIX, conocido como "el indicador del miedo" a los niveles de 2020, al comienzo de la pandemia de la covid-19, y cerca de los niveles de la crisis de 2008.
El fin del yen 'gratis', que era usado para apalancar inversiones en mercados en dólares u otras divisas con mayores retornos debido a los más altos tipos de interés, ha provocado una reacción en cadena que ha coincidido con la publicación, el viernes pasado, de un informe laboral en Estados Unidos peor de lo esperado y que hace temer una posible recesión.
Si bien los datos de empleo del viernes en Estados Unidos, más débiles de lo esperado, fueron el catalizador de las ventas masivas, y el índice Nikkei de Japón sufrió el lunes su mayor caída en un día desde el desplome del Lunes Negro de 1987, el informe por sí solo no fue lo suficientemente débil como para ser la causa principal de movimientos tan violentos, según algunos analistas.
En su lugar, la respuesta se encuentra probablemente en una nueva y fuerte liquidación de posiciones de "carry trade", en las que los inversores toman dinero prestado de economías con bajas tasas de interés, como Japón o Suiza, para financiar inversiones en activos de mayor rendimiento en otros lugares.
La disparidad entre el coste de la finanaciación del Banco de Japón y la Reserva Federal había hecho que el conocido como 'yen carry trade' haya alimentado un gran sistema de apalancamiento en el yen y el cambio histórico de la política monetaria nipona frente a las bajadas que se esperan en Washington hayan desatado el caos en ese sistema.
El yen japonés ha subido más de un 11% frente al dólar desde sus mínimos de 38 años, a los que había caído hace apenas un mes.
"En nuestra opinión, gran parte de estas ventas se han debido a la capitulación de posiciones, ya que varios fondos macro se han visto sorprendidos por una operación equivocada y se han activado los 'stops', empezando por las divisas y el yen japonés", dijo Mark Dowding, director de inversiones de BlueBay Asset Management, en referencia a valores predeterminados que activan compras o ventas de un activo.
"No vemos pruebas en los datos que digan que estamos ante un aterrizaje brusco", añadió.
Golpe a los 'Siete magníficos'
A todo ello hay que sumarse que el fin de semana, Berkshire Hathaway, propiedad de Warren Buffett, anunció una reducción a la mitad de su participación en Apple, la mayor participación del conglomerado, en una oleada de ventas de acciones que suscitó inquietud por las perspectivas del sector tecnológico.
Apple y Nvidia lideraban el lunes la liquidación en los valores tecnológicos, pero las otras acciones del conocido hasta ahora grupo de los 'Siete Magníficos' también han sufrido hoy un duro castigo. Estamos hablando de Alphabet, Amazon, Meta Platforms, Microsoft y Tesla.
Las pérdidas de los valores de todas esas acciones han estado cerca de ascender a casi 1 billón de dólares en el valor de mercado combinado de las empresas.
Tras impulsar las ganancias en Wall Street durante más de un año, los grandes valores tecnológicos se han visto presionados en las últimas semanas también por los indicios de que los beneficios de las cuantiosas inversiones en IA tardarían más de lo que algunos inversores habían esperado inicialmente.
Artículo elaborado con información de AP, Reuters y EFE.
