Yahoo Finanzas Las tres claves del éxito de Warren Buffett y Charlie Munger, para muchos, los mejores inversores de la historia
Warren Buffett se aseguró esta semana el puesto número cuatro entre las personas más ricas del mundo, con un patrimonio neto que creció en casi US$ 600 millones a un estimado de US$ 123.000 millones el martes, según el índice de multimillonarios de Bloomberg.
Muy por debajo en la lista, pero con un patrimonio nada despreciable de US$ 2.700 millones, está su socio y mano derecha en la junta de Berkshire Hathaway, Charlie Munger, con quien mantiene una estrecha amistad desde 1959.
Casi seis décadas al frente de una de las compañías más poderosas del mundo han convertido a Buffett y Munger en dos auténticos titanes de los negocios y, por supuesto, objeto de estudio e interés para miles de empresarios que buscan descifrar el secreto definitivo del éxito.
Howard Marks, otro grande de las inversiones con un patrimonio de US$ 2.200 millones, cree que el éxito del dúo nonagenario se puede resumir en unos pocos aspectos. En su último memo corporativo, el cofundador y copresidente de Oaktree Capital Management, de 77 años, se refirió a Berkshire Hathaway como ejemplo de una buena diversificación de cartera.
“Dado que todas las inversiones, salvo las más cautelosas, implican riesgos y estos significan que los resultados serán impredecibles e inconsistentes, muy pocos (si es que hay alguno) inversores son capaces de tener solo buenos años o de reunir carteras que contengan únicamente ganadores. La pregunta no es si habrá perdedores, sino cuántos y qué tan malos en relación con los ganadores”, escribió Marks el martes.
Las tres “razones claras” del éxito de Buffett y Munger
Las acciones de Berkshire Hathaway se han disparado más de un 4.300.000% a lo largo de toda su historia, o aproximadamente un 20% cada año desde que Buffett asumió el cargo de director ejecutivo en 1965. Marks considera que Buffett y Munger han logrado esa fenomenal ganancia por tres razones claras.
Marks cree que los ingredientes del gran desempeño de Warren y Charlie son simples:
Muchas inversiones en las que obtuvieron buenos resultados.
Un número relativamente pequeño de grandes ganadores en los que invirtieron mucho y mantuvieron durante décadas.
Relativamente pocos grandes perdedores
“Vivir con pérdidas es esencial para el éxito”
Marks calificó a Warren Buffett como “el inversionista con el mejor historial a largo plazo” y recordó que se le conoce por tener solo doce grandes ganadores en su amplísima carrera. “Pero su socio Charlie Munger me dijo que la gran mayoría de su propia riqueza no procedía de doce ganadores, sino solo de cuatro”, dijo.
“No tener perdedores no es un objetivo útil. La única manera segura de lograrlo es no correr ningún riesgo. Existe el riesgo de correr muy poco riesgo. La mayoría de la gente entiende esto intelectualmente, pero la naturaleza humana hace que a muchos les resulte difícil aceptar la idea de que la voluntad de vivir con algunas pérdidas es un ingrediente esencial para el éxito de la inversión”.
El magnate de Los Ángeles vio muy acertada la carta de Buffett a los accionistas de este año, en la que el jefe de Berkshire atribuía el éxito de su empresa a “una docena de decisiones verdaderamente buenas”.
Buffett puso como ejemplos sus apuestas en Coca-Cola y American Express. Invirtió alrededor de 1.300 millones de dólares en cada acción a mediados de los años 1990. Cada una de esas posiciones vale hoy unos US$ 25.000 millones y juntas producen más de US$ 1.000 millones en dividendos al año.
“Las malas hierbas pierden importancia a medida que florecen las flores”, escribió Buffett en su carta. “Con el tiempo, solo se necesitan unos pocos ganadores para hacer maravillas”.
Para ilustrar su idea, Marks recicló una analogía del tenis: “¿Qué pasa si salgo a jugar tenis y digo: ‘Hoy no voy a cometer ninguna falta en mis saques?’ Mis saques tendrían que ser tan suave que mi oponente probablemente me destruiría”.
“Los tenistas deben asumir ciertos riesgos si esperan tener éxito. Si ninguno de tus saques queda fuera del cuadro, probablemente estés sacando con demasiada cautela para ganar. Lo mismo ocurre con las inversiones. Como dice mi socio de toda la vida, Sheldon Stone, ‘si no experimentas ningún incumplimiento, probablemente no estás asumiendo suficiente riesgo’”.
Evitar las malas grandes apuestas
Sin embargo, el cofundador de Oaktree también subrayó la importancia de no cometer errores. Asumir algún riesgo como apostar fuerte en unas pocas acciones seleccionadas, es necesario para generar retornos enormes, dijo. Pero esas ganancias pueden verse contrastadas por malas apuestas, lo que significa que se necesita un equilibrio entre elegir a los ganadores y evitar a los perdedores.
Buffett hizo un comentario similar en una entrevista televisiva hace casi 40 años: “La primera regla de la inversión es no perder, y la segunda regla de la inversión es no olvidar la primera regla, y esas son todas las reglas que existen”.
Según un resumen de Business Insider, la riqueza de Buffett ha aumentado en cerca de US$ 16.000 millones este año, lo que refleja un aumento de casi el 19% en las acciones de Berkshire a un nivel récord. Su empresa se ha beneficiado de su enorme apuesta por las acciones de Apple, que han subido un 36% desde principios de enero.
