Yahoo Finanzas Banco de Japón debería adoptar un sesgo neutral, según el FMI
(Bloomberg) -- El Fondo Monetario Internacional dijo que el Banco de Japón debería adoptar un sesgo neutral en su política monetaria, frente a la postura expansiva que ha mantenido desde hace mucho tiempo, ya que las perspectivas de inflación del país enfrentan riesgos en ambas direcciones.
“Nuestra opinión es que el sesgo debería ser neutral”, señaló Ranil Salgado, jefe de la misión del FMI en Japón, en una entrevista en Washington. “Hay riesgos al alza y riesgos a la baja” para la inflación.
Los comentarios se producen días después de que Kazuo Ueda tomara las riendas del banco central japonés, conocido como BOJ por sus siglas en inglés, en el primer cambio de liderazgo en una década. Uno de los principales focos de la reunión de política monetaria que se celebrará a fin de mes, la primera de Ueda como gobernador, será si la autoridad monetaria modifica su orientación futura sobre las tasas de interés.
El BOJ ha dicho que espera que las tasas se mantengan en “sus niveles actuales o más bajos”, lenguaje que comenzó a usar en octubre de 2019, similar a la orientación dada por el Banco Central Europeo en ese momento.
Para comunicar con mayor claridad la postura del BOJ en materia de política monetaria, la orientación debería estar vinculada al objetivo de precios del banco central, dijo Salgado. En la actualidad, la orientación sobre las tasas no está vinculada a ninguna situación económica específica ni a ningún horizonte de tiempo.
El FMI ha dicho que el BOJ debería considerar la posibilidad de permitir una mayor flexibilidad en los rendimientos a largo plazo para ayudar a gestionar los riesgos de inflación, frenar los efectos secundarios sobre la funcionalidad del mercado y evitar cambios bruscos más adelante.
La reciente disminución de la presión alcista sobre los rendimientos mundiales, tras las turbulencias bancarias en Estados Unidos y Europa, ofreció al banco central la oportunidad de ajustar su control de los rendimientos sin desencadenar un aumento, dijo Salgado, haciendo eco de comentarios similares formulados a principios de este mes por el ex director ejecutivo del BOJ Kazuo Momma.
Ueda comenzó su mandato de cinco años el 9 de abril, haciéndose cargo del programa de flexibilización masiva que Kuroda construyó a lo largo de una década. En comentarios recientes, incluida su conferencia de prensa inaugural, Ueda ha sonado ligeramente más moderado de lo que muchos observadores del BOJ esperaban.
El jefe de la misión del FMI atribuyó la cautela del Banco de Japón a las lecciones aprendidas tras el levantamiento de su política de tasas de interés cero en 2000, una medida que ahora se considera prematura y contra la que Ueda, como miembro del consejo en aquel momento, votó en contra. Los críticos afirman que la decisión del Banco de Japón de poner fin a la relajación cuantitativa en 2006 también fue prematura.
Independientemente de la transición de liderazgo, el desafío del BOJ de lograr una inflación estable se mantendrá inalterado, dijo Salgado.
“Quizá haya indicios de que el objetivo del 2% pueda alcanzarse de forma duradera. Estoy de acuerdo con el Banco de Japón, todavía no está claro”, dijo Salgado. “El primer reto es evaluar hasta qué punto se está cumpliendo el objetivo”.
En un informe el mes pasado, el FMI pronosticó una inflación general en Japón del 2,7% este año, seguida de un 2,2% el siguiente. La magnitud de una desaceleración mundial afectará en gran medida a la trayectoria del aumento de los precios, dijo Salgado.
Nota Original:IMF Says BOJ Should Adopt a Neutral Bias Toward Further Easing
More stories like this are available on bloomberg.com
©2023 Bloomberg L.P.
