Citi y Morgan Stanley difieren sobre impacto ganancias en S&P500

(Bloomberg) -- Los estrategas de Citigroup Inc. y Morgan Stanley están divididos sobre si las ganancias corporativas pueden proporcionar el combustible que tanto necesitan las acciones estadounidenses en la segunda mitad del año.

Es probable que las maltrechas acciones estadounidenses repunten en lo que resta de 2022, ya que las ganancias corporativas se mantienen resistentes al aumento de la inflación y la desaceleración del crecimiento económico, según Citi.

“El posicionamiento actual de aversión al riesgo y la resiliencia de las ganancias del segundo semestre se preparan para una operación de reversión al alza hacia el final del año”, escribieron el viernes en una nota estrategas de Citi liderados por Scott T. Chronert. Esperan que el S&P 500 finalice este año en 4.200, avance de aproximadamente un 7,7% respecto del último cierre y una caída del 12% para todo el año.

Esta opinión contrasta marcadamente con la de Michael J Wilson de Morgan Stanley, uno de los bajistas más vocales de Wall Street, quien dice que las ganancias de Estados Unidos se enfrentan a otro “viento en contra masivo” de un dólar en alza y espera que el reciente repunte de acciones se desvanezca. Wilson dice que el mercado bajista del S&P 500 continuará, y prevé un valor razonable de 3.400-3.500 en caso de un aterrizaje suave y 3.000 en una recesión: una caída del 23% desde el cierre del viernes.

Los estrategas de Citi prevén que la economía de EE.UU. se mantendrá resistente en la segunda mitad del año y dicen que el riesgo de recesión es más probable entre principios y mediados de 2023. Señalan que existe una fuerte correlación entre la trayectoria de las tasas de la Reserva Federal y el crecimiento de las ganancias, y en el pasado ha sido común que las ganancias aumenten a medida que la Fed endurece su política monetaria y se contraigan a medida que la Fed toma una postura más expansiva en respuesta a la debilidad económica.

“El aumento de la inflación que comenzó hace un año ha sido en su mayoría un aumento positivo para el crecimiento de las ganancias”, escribieron los estrategas. “No esperamos un nuevo paradigma estructural en este momento, pero sí creemos que los vientos de cola de las ganancias actuales pueden continuar en el plazo inmediato”.

Las acciones estadounidenses se han desplomado este año debido a que una combinación tóxica de aumento de los precios y la postura restrictiva de la Reserva Federal alimentaron los temores de una recesión económica. El S&P 500 ha intentado recuperarse después de caer en un mercado bajista, pero las ganancias se han visto limitadas por los temores de que la temporada de resultados corporativos del segundo trimestre, que comienza esta semana, muestre fuertes recortes en la orientación de las empresas en medio de un deterioro de las perspectivas del consumidor.

“Cualquier combinación de desaceleración de la actividad económica, lecturas de inflación desacelerada o una pausa en el camino esperado de la Fed desencadenaría un final de año más fuerte”, dijeron los estrategas de Citi.

Nota Original:

Citi, Morgan Stanley Disagree on Earnings Impact for US Stocks

More stories like this are available on bloomberg.com

©2022 Bloomberg L.P.