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FMI ajustará a la baja expectativa de crecimiento para México en el 2024

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El Fondo Monetario Internacional (FMI) reducirá su pronóstico de crecimiento para este año, que hoy se encuentra en 2.7%, al incorporar el enfriamiento de la actividad económica que comenzó a materializarse desde el último trimestre del año pasado, proyectaron analistas de BNP Paribas y Bx+.

Previo a la divulgación de expectativas mundiales que realizará el FMI, en el marco de sus Reuniones anuales de primavera que inician esta semana en Washington D.C., expertos consideran que no hay elementos para esperar que el organismo mantenga su previsión de crecimiento para el país en 2.7 por ciento.

La economista para México de BNP Paribas, Pamela Díaz Loubet, advierte que la inversión productiva y el consumo siguen perdiendo fuerza desde el último trimestre del año pasado.

Su pronóstico de inflación se encuentra en 2.2% para el PIB de este año desde mediados de marzo y consigna la desaceleración de la actividad en el último trimestre del 2023, lo que impactó el efecto aritmético de las previsiones para el año que corre. Esta previsión de BNP Paribas se encuentra debajo de la que tiene el FMI, en medio punto porcentual.

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En tanto, el economista jefe de Ve por Más (Bx+), Alejandro Saldaña, estima que la economía mexicana conseguirá un crecimiento de 1.9% este año, que incorpora el enfriamiento que ha mostrado desde el último trimestre del año pasado.

La previsión de ambas entidades financieras privadas se encuentran debajo del promedio que tiene la encuesta más reciente de Citibanamex, que es de 2.4%; y muestran una expectativa por debajo del piso que tiene el rango de crecimiento económico que espera el gobierno federal, expuesto en los Pre Criterios de Política Económica 2025, que están entre 2.5 y 3.5 por ciento y está más lejos aún del 2.7% esperado por el FMI.

Cabe recordar que el miércoles pasado, el Banco Mundial recortó su pronóstico de crecimiento para México a 2.3% que también está debajo de la previsión oficial del gobierno y ese mismo día, la gobernadora de Banco de México, Victoria Rodríguez Ceja sostuvo su pronóstico puntual en 2.7 por ciento.

“No es que haya cambiado algo fundamental en el crecimiento de México. Más bien hay que incorporar datos más recientes que cambian el efecto aritmético”, señaló Díaz Loubet.

Al asumir los datos conocidos al mes de enero, como producción industrial y ventas minoristas, dijo que “ya se ve una desaceleración que indica un riesgo a la baja para el pronóstico”.

La experta comentó que al incorporar el escenario de desaceleración económica, se puede suponer que no hay elementos para esperar un crecimiento de 2.7% como el estimado del FMI.

El consejero económico del FMI, Pierre Olivier Gourinchas, divulgará las expectativas mundiales de crecimiento este martes 16 de abril, en conferencia de prensa que marca el inicio de las Reuniones de Primavera.

Enfriamiento de la economía: Bx+

Al divulgar su actualización de expectativas económicas mundiales, los expertos del organismo internacional tendrán que ponderar el menor ritmo de crecimiento de la economía de Estados Unidos que será mucho más marcado para el segundo semestre así como el efecto acumulado de la política monetaria restrictiva de México, explicó el economista jefe de Bx+, Alejandro Saldaña.

En el banco mexicano tienen un pronóstico de crecimiento de 1.9%, que se encuentra casi un punto debajo de la previsión actual que tiene el fondo.

“Es difícil anticipar qué hará el FMI pues no conocemos su modelo de pronóstico. Pero es probable que incorpore el enfriamiento del desempeño de la actividad económica del cierre del año pasado y la fragilidad que mostró el Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) recientemente, por lo que no debería sorprendernos una revisión a la baja en su expectativa”, señaló.

En enero el IGAE mostró una contracción mensual de 0.63%, siendo la mayor caída desde mayo del 2020. Un desempeño que además, completó cuatro meses consecutivos de contracciones mensuales, algo que no ocurría desde el periodo que corrió de junio a septiembre del año 2021.

Crecimiento potencial sí mejoró

La economista de BNP Paribas matizó que a pesar de considerar que es probable esperar un recorte en el pronóstico de crecimiento del FMI para México, no incorpora el escenario de una contracción.

La brecha del producto se mantendrá positiva respecto de su crecimiento potencial, lo que puede alimentar nuevas presiones de demanda.

La experta consignó que en los flujos de Inversión Extranjera Directa e inversión fija ya parece haber algo de nearshoring en México. De alguna manera parte de lo que marca el PIB potencial es la inversión fija bruta, y algo que hizo que ajustáramos la estimación de crecimiento potencial es el cambio significativo de la inversión fija bruta, por lo que podríamos ver incorporación indirecta del nearshoring.

La Inversión fija bruta fue por años 18% del PIB, pero el último trimestre del año pasado llegó a 22% del Producto.

“Independientemente de que creas o no en el nearshoring, al incorporar esta nueva trayectoria para la inversión, se cambia el crecimiento potencial de la economía”

La experta destacó que la menor sensibilidad de las economías a las políticas restrictivas, podría traducirse en un mejor panorama de crecimiento global para este año, muy diferenciado entre países donde México sería de los ganadores.

ymorales@eleconomista.com.mx