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Cómo generar riqueza a través de un portafolio de Cedears

De 28.114 empresas estadounidenses que cotizan en bolsa analizadas desde 1926, 25 acciones han creado casi un tercio de toda la riqueza de los accionistas. Esto es, el 0,1% de las acciones han agregado más de 17,6 billones de dólares a las carteras de los inversores.

Un estudio de Henrik Bessembinder, Profesor de la Universidad Estatal de Arizona muestra las 50 acciones que han creado mas valor durante casi un siglo. Se identifican en el paper las empresas con las mayores mejoras y reducciones en riqueza para los accionistas y deja en evidencia cómo dicho aumento de la riqueza se concentra en relativamente pocas acciones y ha aumentado con el tiempo.

Las empresas de alto rendimiento que explican la mitad de la creación de riqueza neta desde 1926 disminuyó de 90 compañías en 2016, a 83 en 2019, y a 72 a partir de 2022, según indica el trabajo.

¿Cómo calcula el estudio la creación de riqueza de los accionistas?

El informe utiliza la siguiente metodología para medir la creación de riqueza de los accionistas a lo largo de su vida. Primero, se consideraron acciones estadounidenses en la base de datos del Centro de Investigación de Precios de Valores desde 1926 (o cuando la acción cotizó por primera vez en el mercado) hasta diciembre de 2022 (o cuando la acción se eliminó de la lista).

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Luego se contemplaron los cambios medidos en el precio de las acciones, así como flujos de efectivo hacia y desde los accionistas, incluidos dividendos, escisiones, recompras de acciones y nuevas emisiones de acciones. Por último, se calculó el exceso de riqueza generado en comparación con la inversión en letras del Tesoro a un mes durante el mismo período.

Si una empresa salía de la base de datos durante el período, se calculaba su retorno de exclusión de la lista en función de los ingresos de fusiones o adquisiciones, así como de las estimaciones de cualquier valor restante después de la exclusión de la lista por razones negativas.

Las 25 mejores acciones en creación de riqueza (1926 -2022)
Las 25 mejores acciones en creación de riqueza (1926 -2022)

Apple ocupa el primer lugar, habiendo creado un 4,86% de toda la riqueza de los accionistas. El podio lo completan Microsoft con un 3,80% y Exxon Mobile con el 2,21%. Esto implica que estas 3 compañías en conjunto suman el 10,87% de la creación de riqueza para los inversores desde 1926. Un escalón por debajo, ocupando el cuarto lugar se ubica Alphabet que contribuye con el 1,82% del total de riqueza creada a los inversores en dicho periodo.

El tridente relacionado con el actual boom de la IA, conforman las tres acciones con mayor creación de riqueza para sus accionistas de 2016 a 2022. Esto implica, además, que no se contempla la riqueza creada por estas acciones en 2023.

En este sentido Nvidia, gran catalizador para impulsar el segmento de crecimiento y gran capitalización ligado a la IA, que superó todas las expectativas en su último reporte de resultados trimestrales, evidencia un notable incremento en el ranking al pasar del puesto 128 en 2016 al puesto 26 en diciembre de 2022.

La lista también muestra cómo los patrones de generación de riqueza han cambiado con el tiempo. Si bien la energía y los productos básicos de consumo son más frecuentes entre las empresas más antiguas del ranking, las acciones que han creado mayor riqueza en los últimos años son empresas ligadas el sector tecnológico

El estudio también sugiere que el "top 10" representa casi del 20% de la creación de riqueza para los accionistas, las veintitrés empresas principales representan poco más del 30% y las cuarenta y dos empresas principales representan poco más del 40% . Las cincuenta empresas que figuran en el estudio contribuyen el 43,13% de los 55,11 billones de dólares de riqueza creados atribuibles a las 28.114 empresas que cotizan en bolsa en los mercados estadounidenses desde 1926.

Portafolio Cedears de Criteria - El desafío de descubrir a los próximos ganadores

Elegir los próximos ganadores a largo plazo es un desafío. La búsqueda de valor en las acciones a incorporar al Portafolio Recomendado de Cedears Criteria es una tarea que constituye un compromiso en la creación de riqueza de nuestros inversores.

Claramente, que una acción haya tenido capacidad de generar riqueza para sus accionistas en el pasado no constituye de por sí una garantía de que lo mismo suceda a futuro.

En líneas generales, Criteria analiza la posición de caja y la capacidad de obtención de ganancias y flujos de caja futuros para determinar los instrumentos que tienen mayor potencial de crecimiento en el mediano plazo. Hoy, las nueve las acciones del Portafolio Recomendado de Cedears Criteria forman parte del top 50 de acciones que crearon la mayor riqueza en la historia

El "trade" en acciones para los próximos años, parece centrarse en el sector de alta capitalización y crecimiento. Si contemplamos las 50 acciones que a lo largo de la historia han contribuido con la mayor creación de riqueza para sus accionistas, vemos que todas las acciones del Portafolio Recomendado de Cedears Criteria se incluyen en la lista, y salvo McDonald´s y Cisco, el resto integran el prestigioso "top 25" de la historia. Este es el orden en dicho ranking:

Criteria
Criteria

Estas 9 acciones generaron en conjunto USD 8.347.745 millones de riqueza a sus accionistas. Esto es el 15,13% del total de riqueza creada desde 1926, por las 28.114 empresas estadounidenses analizadas que cotizan en la bolsa.

*El autor trabaja como Asset Management  de Criteria