Yahoo Finanzas Mercado buscará señales para un recorte en la tasa de la Fed en reunión de septiembre
La postura monetaria de la Comisión Federal de Mercado Abierto de Estados Unidos (FOMC, por su sigla en inglés) se mantendrá sin cambio en el quinto anuncio del año y el análisis se centrará en las señales que pueden emitir en el comunicado y en la conferencia posterior, coincidieron analistas de Banorte, Barclays, Citibanamex y Oxford Economics.
Confían que darán pistas para un cambio en septiembre, pero discrepan en anticipar si viene el primer recorte para el siguiente anuncio, o si comenzarán a discutirlo.
De acertar con las previsiones, se acumularán ocho reuniones consecutivas en las que el Comité mantendrá en pausa el ciclo de la tasa, para dejarla en el nivel más alto en 23 años, de 5.25 por ciento.
Expertos de Oxford Economics por un lado, estiman que la Reserva Federal (Fed) utilizará la reunión para “plantar la semilla de que el primer paso para la normalización de la tasa estará sobre la mesa en septiembre”.
“La pista será sutil y quienes busquen una señal clara se sentirán decepcionados, lo que podría hacer que los mercados financieros interpreten inicialmente como un refuerzo a la posición restrictiva”.
La expectativa de los economistas de Oxford Economics es que el primer recorte del ciclo se completará en septiembre, apoyándose en la totalidad de datos como la inflación, y el reequilibrio del mercado laboral.
Los expertos de Barclays también anticipan que el Comité comenzará a preparar al mercado para el primer recorte, a partir de reconocer un mayor progreso en materia de inflación.
Los expertos de Citibanamex son contundentes al advertir que no hay condiciones para esperar un recorte en julio y sostienen su pronóstico del primer recorte para septiembre.
Los analistas de Banorte señalan que la trayectoria que la inflación ha mantenido es lo suficientemente favorable para que el FOMC deje la puerta abierta a un pronto inicio del ciclo de bajas.
Elecciones en juego
Los expertos de Barclays admiten que existe el riesgo de que el ciclo de normalización resulte más gradual y que la trayectoria de tasas comience a incorporar el rumbo de las elecciones presidenciales programadas para el 5 de noviembre.
La campaña electoral está en marcha y aún no se confirma el relevo del candidato a la presidencia por el Partido Demócrata.
El ex presidente, Donald Trump, y aspirante a un segundo término, ha dicho que de ganar las elecciones permitirá que el presidente Powell termine su responsabilidad en el 2028 y refirió que no sería pertinente un recorte de tasas antes de noviembre, porque la acción podría reanimar a la demanda y despertar de nuevo a la inflación.
El anuncio programado para el 18 y 19 de septiembre coincidirá también con la campaña electoral de los candidatos a la presidencia de Estados Unidos y se incluye en el contexto de riesgos para las decisiones del Comité.
El anuncio de noviembre se dará dos días después de las elecciones que se efectuarán el 5 de ese mes.
Las evidencias
El índice de precios al Consumidor de Estados Unidos registró una variación anual de 2.5% en junio tras el alza de 2.6% registrada en mayo. Se mantiene fluctuando alrededor de 2.5% en el primer semestre, lo que indica resistencia para llegar al objetivo puntual de 2% que tiene el banco central.
La tasa de desempleo se sitúa en 4.1%, el nivel más alto desde el 2021, lo que uso de argumento el presidente de la Fed, Jerome Powell, para advertir que ya no había sobrecalentamiento en el mercado laboral.
La Fed tiene un doble mandato, de promover la estabilidad de precios y promover el máximo empleo.
En el comunicado del anuncio monetario previo, incluyeron la encuesta interna que hacen a los miembros, donde estimaron que se completaría un solo recorte de la tasa este año, con lo que redujeron la previsión que tenían en marzo pasado de tres recortes.
Esta proyección resulta de las respuestas recabadas en la encuesta de puntos donde cada uno de los miembros del FOMC anticipa donde dejarán la tasa en las siguientes decisiones monetarias, el llamado dot plot que se recoge trimestralmente y es divulgado en los anuncios de marzo, junio, septiembre y diciembre.
