Los sectores que más impulsarán el crecimiento de BPA de aquí a final de año en el SP500
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Para ver los sectores que más beneficio por acción presentan en lo que queda de ejercicio hay que empezar mirando al factor que más posibilidades tiene de incrementar o reducir ese potencial ganador del beneficio de las empresas, en función sobre todo de un factor: los costes de financiación. Hablamos de la bajada (o no) de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal de EEUU.
Por eso, para mirar esta variable, nos acercamos a la herramienta CME FedWatch, que nos describe, en este preciso momento, cómo ven los expertos del mercado las posibilidades de que la Fed baje tipos. Nos quedan unos 22 días para la próxima cita de la Reserva Federal, pero nadie espera que los tipos bajen en julio-agosto y todo se fía a septiembre.
En esa reunión, la del 18 de septiembre un 69% de los analistas considera que habrá bajada de tipos de 25 puntos básicos, aunque el porcentaje es menor que el pasado viernes cuando lo esperaban más del 72% de los consultados.
Y un 52% de los expertos estima que para la del 7 de noviembre, los tipos se queden sin cambios, esperando la rebaja del mes anterior, en una banda de entre el 5 y el 5,25%.
Por último, menos de la mitad del mercado espera un recorte más, un 46,7% del total, de 25 puntos básicos en los tipos americanos el 18 de diciembre hasta quedar entre el 4,75 y el 5%.
Por tanto, partimos del hecho de una bajada que ya descuenta el mercado en septiembre y de otra que puede llegar en diciembre, aunque con menos probabilidad.
Con esa expectativa, desde FacSet se evidencia que, ya para las ganancias del segundo trimestre del año, las revisiones a la baja de las estimaciones de BPA, es decir de ganancia o beneficio por acción, influyan en un menor nivel general de subida en los resultados hasta junio: en concreto será del 8,8% frente al 9,1% inicial por este motivo.
Y se producen, en concreto en siete de los sectores del S&P 500, debido a revisiones a la baja de las estimaciones de ganancias, lideradas por los sectores Industrial, Servicios Públicos, Materiales y Consumo Básico.
Por otro lado, cuatro sectores han registrado un aumento en las ganancias a nivel del dólar debido a revisiones al alza de las ganancias, lideradas por los sectores de Consumo Discrecional y Servicios de Comunicaciones.
Pero, pesar de que el mercado está preocupado por la desaceleración económica en EEUU, los analistas han reducido esas estimaciones de beneficio por acción, pero no más de lo habitual en el caso del S&P 500 y del segundo trimestre. De hecho, de media según lo habitual, esa caída de tres décimas es inferior.