El efecto Trump empezó debilitando al 'Súper peso' pero, ¿caerá más?

Las apuestas por que Donald Trump sea el abanderado del partido Republicano en las elecciones presidenciales de Estados Unidos el 5 de noviembre se han incrementado, y el peso mexicano lo comienza a resentir, despertando cautela en los mercados.

No obstante, los analistas coinciden en que el magnate ya no es un riesgo tan fuerte para México como lo fue en el también electoral año 2016. Tampoco esperan que el “Super peso” -por la apreciación que logró en 2023- llegue a los máximos históricos que alcanzó en la contienda presidencial estadounidense de 2020, cuando Trump perdió su reelección frente al demócrata Joe Biden y promedió 21.48 pesos por dólar.

Tras la contundente victoria el expresidente Trump en el Caucus de Iowa el pasado 15 de enero, donde se afianzó su control en la nominación presidencial republicana de 2024, el peso mexicano se depreció 1.02%, cotizando alrededor de 17.05 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un máximo de 17.08 pesos por dólar.

El Caucus o asamblea partidista de Iowa sirve como una indicación anticipada de cuál candidato presidencial podría ganar la nominación de su partido político en la convención nacional.

En su discurso de celebración, Trump dijo que su Gobierno sellará la frontera con México para frenar “la invasión”, en referencia a la crisis migratoria, a lo que el presidente Andrés Manuel López Obrador incluso respondió que “es parte de las campañas en Estados Unidos” para tratar de ganar votos, en un intento por desestimar las amenazas del republicano.

“No se pueden cerrar las fronteras entre México y Estados Unidos”, puntualizó el mandatario en su conferencia de prensa diaria.

“Es probable que en los próximos meses continúe la retórica en contra de México, pues además de la crisis migratoria, Trump podría hacer referencia a la crisis del fentanilo y ofrecer estímulos para que las empresas reubiquen sus actividades en Estados Unidos, lo que puede afectar la oportunidad del nearshoring para México”, dijo al conocerse los resultados de Iowa la directora de análisis financiero de Grupo Financiero Base, Gabriela Siller, en su cuenta en “X”.

No obstante, la economista señaló que, a pesar de los riesgos, Trump es un factor conocido, por lo que previó que el tipo de cambio reaccionará “de manera limitada” a sus declaraciones, alcanzado este año niveles entre 18 y 18.50 pesos por dólar.

Tras las primarias republicanas de New Hampshire el pasado 23 de enero, nuevamente el tipo de cambio subió hasta los 17.36 pesos por dólar mientras se daban a conocer los resultados, que finalmente ratificaron la victoria de Trump.

Siller atribuyó el alza a Trump y a la expectativa de que el diferencial de tasa de interés entre México y Estados Unidos bajará, ante una FED más cautelosa, mientras que el banco central mexicano (Banxico) podría iniciar con los recortes en el primer trimestre. “Bajo un escenario pesimista (el tipo de cambio) podría alcanzar 20 pesos (por dólar)”, añadió a su previsión previa la analista de Grupo Financiero Base.

Sí, el mercado lo conoce pero "con Trump todo puede pasar"

“Hasta el momento, el impacto de Trump sobre el peso mexicano ha sido limitado. Creo que las mini primarias o el Caucus de Iowa fue el que generó un poco de ruido por la forma en que arrasó y que fue totalmente sorpresivo. Ahora, el resultado de New Hampshire lo tomaron con mucha más calma y las implicaciones sobre el tipo de cambio fueron muy limitadas”, dijo a Yahoo Finanzas James Salazar, subdirector de análisis económico de CI Banco en México.

“¿Qué es lo que pueda pasar en el futuro? Seguramente el tema va a ir cobrando fuerza,” acotó Salazar.

El analista de CI Banco prevé que una vez que se haya elegido el candidato republicano, después de la convención de julio, es cuando se verán las propuestas y amenazas concretas que seguramente va a hacer contra México.

“El impacto seguramente va a ser negativo en el mercado cambiario, va a provocar algo de volatilidad, pero ya no tanto como la situación que se dio en 2016… El mercado ya lo conoce”, dijo Salazar, y señaló que la estimación de CI Banco para el tipo de cambio al cierre de año está en un nivel más cercano a los 18.50 pesos por dólar .

“El 2016 fue atípico porque ahí el problema principal es que las encuestas no daban como favorito a Trump. Hillary Clinton era la favorita. Entonces cuando triunfa Trump fue una sorpresa y eso es lo que no le gusta a los mercados. Por eso hubo una reacción muy fuerte que, conforme fue entrando en enero del 2017 a la presidencia (...) la situación empezó a calmarse”, explicó.

Siller, por su parte, consideró que el republicano “ya no es un riesgo tan fuerte” para México como lo fue en 2016, porque el republicano eligió a México como aliado comercial en el T-MEC, mientras inició una guerra comercial con China; y el mercado ya conoce su retórica y su agresiva forma de hablar. “Por supuesto que el mercado reaccionará, pero no tan fuerte como en 2016”, dijo en su cuenta en “X” a mediados de enero.

Tras conocerse los resultados de las mini primarias de New Hampshire, la analista de Grupo Financiero Base, destacó, sin embargo, que “el tipo de cambio alcanzó ya en enero, el nivel que de acuerdo a lo observado en elecciones pasadas hubiera alcanzado hasta mayo”. ¿Será que el escenario pesimista de Siller de 20 pesos por dólar al cierre de 2024 se quedará corto? Habrá que esperar.

Salazar señaló que en un escenario base no se pueden descartar riesgos, “porque con Trump todo puede pasar”, incluso que vuelva a amenazar con salirse del T-MEC vigente desde julio de 2020 y que es uno de los principales factores que están impulsando la relocalización de empresas en México o nearshoring, así como la IED.

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