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T. Rowe y Fidelity prevén repunte del dólar tras fuerte caída

(Bloomberg) -- Quizás sea prematuro decir que la racha alcista del dólar llegó a su fin después del peor día para la moneda en más de un año, según inversionistas de alto perfil, como T. Rowe Price y Fidelity International.

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T. Rowe Price dice que las apuestas sobre los recortes de tasas de la Reserva Federal el próximo año son exageradas, y espera que el crecimiento en Estados Unidos y las tasas de interés más altas frente a otras economías importantes respalden al dólar. Fidelity International considera que mantener las tasas de interés estadounidenses más altas durante más tiempo presentan el riesgo de arrastrar a la economía a una desaceleración que beneficiaría a la moneda estadounidense. Mientras tanto, Western Asset Management afirma que la demanda de bonos del Tesoro y el estatus del dólar como moneda de reserva mundial reforzará los argumentos a favor del excepcionalismo estadounidense.

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“No creo que podamos decir que el mercado alcista del dólar llegó a su fin”, dijo George Efstathopoulos, gestor de cartera de Fidelity International en Singapur. “Hemos estado reduciendo nuestra exposición general a la moneda local” en parte para reflejar esa opinión.

Muchos alcistas del dólar se mantienen impertérritos a pesar de que los débiles datos de inflación causarán la mayor caída en un año del indicador del dólar de Bloomberg. El dólar australiano registró su mayor repunte desde enero tras el informe, mientras que el euro experimentó de su mayor repunte intradiario en un año. El índice mantuvo sus caídas el miércoles, ya que los inversionistas duplicaron sus apuestas de que la Reserva Federal recortará las tasas de interés a mediados de 2024.

Los fondos de cobertura ocupan un lugar destacado entre la cohorte de alcistas del dólar y han aumentado las posiciones largas durante ocho semanas seguidas, la racha más extensa en más de dos años, según datos Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC, por sus siglas en inglés) compilados por Bloomberg.

El actual episodio de debilidad del dólar es coherente con una mayor flexibilización de la política monetaria de la Reserva Federal, pero otras monedas del Grupo de los 10 deberían “sentir también la presión más tarde”, a medida que los mercados descuentan que habrá un giro hacia una política expansiva por parte de sus respectivos bancos centrales, según Charlotte Ong de HSBC.

“Mantenemos nuestra visión de la resiliencia del dólar a medida que nos acercamos a 2024, especialmente ante un crecimiento global débil y rendimientos estadounidenses relativamente firmes”, dijo la estratega con sede en Londres.

Esa es también la opinión de T. Rowe Price, que considera que la reciente exuberancia por los recortes de tasas es un error.

“No preveo que la Reserva Federal haga recortes en 2024”, dijo Tim Murray, estratega de mercados de capitales de la gestora de dinero de US$1,31 billones, al margen de un desayuno con los medios. Eso sería necesario para que el dólar experimente una debilidad “significativa”, dijo, y agregó que “la única razón por la que harían recortes sería si el mercado laboral de repente comienza a debilitarse marcadamente, pero eso es poco probable”.

Traducido por Paulina Steffens.

Nota Original:T. Rowe, Fidelity See Dollar Rebounding From Worst Day in Year

--Con la colaboración de George Lei.

©2023 Bloomberg L.P.