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Las petroleras renacen de sus cenizas: ¿momento para ganar dinero en bolsa con ellas?

Petrol station attendants fill up vehicles at a petrol station in Hong Kong on March 7, 2022 with fuel prices rising as traders fretted over the fallout from Russia's invasion of Ukraine. (Photo by Peter PARKS / AFP) (Photo by PETER PARKS/AFP via Getty Images)
Gasolinera (Foto: PETER PARKS/AFP via Getty Images) (PETER PARKS via Getty Images)

A mediados de febrero, analistas del mercado de valores aseguraban que la energía era el sector bursátil con mejor desempeño para 2022. Se hablaba entonces de un fuerte crecimiento económico en la industria que, sumado la inflación, permitiría a los precios del petróleo permanecer en sus niveles actuales durante años o incluso subir más.

Los precios del petróleo se dispararon a sus niveles más altos desde hace casi 15 años, en medio de temores sobre cortes en el suministro del mercado. Ocurrió después de que Estados Unidos y aliados europeos anunciaran que evalúan prohibir las importaciones de petróleo ruso y de que retrocedieran las perspectivas de un posible regreso de Irán a los mercados globales.

El crudo Brent llegó a alcanzar los 139,13 dólares el barril y el West Texas Intermediate (WTI) de EEUU llegó a los 130,50 dólares, ambos índices de referencia alcanzaron su nivel más alto desde julio de 2008.

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“Consideramos 125 dólares por barril, nuestro pronóstico a corto plazo para el crudo Brent, como un tope suave para los precios, aunque los precios podrían subir aún más si las interrupciones empeoran o continúan por un periodo más largo”, dijo a Reuters Giovanni Staunovo, analista del banco de inversión suizo UBS.

Si la guerra en Ucrania se prolonga aún más, el Brent podría superar los 150 dólares por barril, agregó.

Sobre un posible recorte o prohibición a las exportaciones rusas, expertos del Bank of America opinaron que el déficit podría ser de hasta 5 millones de barriles por día o mayor, lo que elevaría los precios hasta los 200 dólares.

Los analistas de JP Morgan también estimaron una subida de hasta a $185 este año, y en Mitsubishi UFJ Financial Group Inc ya están hablando de “recesión mundial” y esperan un alza de $180.

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El mercado global del petróleo dividido por la producción de cada país exportador. Aquí se puede ver la importancia del crudo ruso para el abastecimiento mundial de crudo. Gráfico: Chartr
El mercado global del petróleo dividido por la producción de cada país exportador. Aquí se puede ver la importancia del crudo ruso para el abastecimiento mundial de crudo. Gráfico: Chartr

Impacto en la economía y la bolsa

Incluso se teme que las medidas de alivio, como la liberación de la Reserva Estratégica de Petróleo, no puedan compensar la diferencia. En este escenario, el crudo y las acciones en energía son un área clave de interés para los inversores.

Nicholas Colas, cofundador de DataTrek Research, cree este es un buen momento para analizar el valor de las acciones de energía en una cartera diversificada y pensar sobre el riesgo de que los precios del petróleo provoquen, en efecto, una recesión.

“La regla general que aprendí de la economía en la década de 1990 es que si los precios del petróleo suben un 100% en un período de un año, hay que esperar una recesión”, dijo a CNBC. “Estamos cerca y estamos llegando rápido”.

El aumento en los precios del petróleo y la gasolina se produce justo cuando los viajes al trabajo también vuelven a la normalidad. Cada vez son más las empresas que reincorporan a sus empleados en todo EEUU a medida que disminuye la amenaza de Covid-19.

A person rides a bicycle past parked vehicles parked outside Terrible’s Road House, the world’s largest Chevron gas station, in Jean, Nevada, U.S., February 27, 2022. Picture taken February 27, 2022. REUTERS/Bing Guan
Gasolinera Chevron en Nevada (Foto: REUTERS/Bing Guan) (Bing Guan / reuters)

¿El momento de vender o comprar petroleras?

Apenas en 2017, cuando algunos expertos decían que las compañías petroleras se valoraban en un estado “terminal”, el sector siguió firme en el mercado por encima del 6%.

Durante los últimos 10 año, el sector de la energía ha sido duramente castigado por los inversores, lo que provocó que el valor de las acciones de las compañías de dicho sector llegaran a suponer tan solo el 2% del total del mercado bursátil estadounidense. Actualmente, se han recuperado y suponen el 3,8%, pero Colas dice que ni ese porcentaje actual determina el momento de vender. “No sé el número correcto, pero sé que incluso en 2019 fue el 5%”.

En Europa, las acciones de energía se vieron muy afectadas la semana pasada, recordó. “La renta variable europea acaba de ser demolida. Pero no compartimos una masa de tierra con Rusia”, dijo Colas.

Todo esto lleva a Colas a concluir que para los inversores pendientes de la bolsa en estos momentos, “si quieren ganar, que vayan por la energía”.

Una actualización reciente de S&P Global Market Intelligence mostró que las ventas cortas en el sector de la energía alcanzaron el nivel más alto desde 2020, pero es muy probable que estas apuestas se hayan volcado a otros nichos de energía, incluso en puntos de energía renovable, como la carga de vehículos eléctricos y el sector del carbón.

“La peor novatada que puede cometer un analista es intentar hacer una venta corta en un nuevo máximo”, dijo Colas. “Nunca subestimes un nuevo máximo”.

Berkshire Hathaway, de Warren Buffett, hizo un movimiento importante en días recientes: no solo duplicó su inversión en Chevron, sino que la semana pasada reveló una participación de $ 5.000 millones de dólares en Occidental Petroleum.

Para Colas, 130 dólares es el máximo para el petróleo. “No solemos ver más del 100% de retorno. Pero las acciones petroleras son muy baratas y buenas pagadoras de dividendos”.

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