Yahoo Finanzas La mejor inversión para los próximos 20 años
"Si solo pudieras hacer una inversión ahora mismo, probablemente apostarías por el S&P"
Durante la conferencia de inversión de Yahoo Finance de esta semana, tuve la oportunidad de entrevistar a dos autores diferentes: Mark Spitznagel y Morgan Housel.
Spitznagel es el fundador de Universa Investments y autor de los libros "Refugio Seguro" y "El Dao del Capital". Housel publicó "La Psicología del Dinero" en 2020, y su último libro, "Igual que Siempre", se lanzó el martes.
Ambos invitados compartieron con la audiencia uno de los mensajes más comunes que un inversor probablemente escuchará: acciones a largo plazo.
"Todos podríamos estar de acuerdo en esta sala en que, en los próximos 20 años, soy el tipo más bajista que van a conocer", dijo Spitznagel. "Pero todos podríamos estar de acuerdo en esta sala en que, probablemente, el S&P sea el mejor [lugar] para estar en los próximos 20 años. Y si solo pudieras hacer una inversión ahora mismo, probablemente apostarías por el S&P, ¿verdad?, a pesar de lo que esté sucediendo y de lo caro que está hoy".
"Si eres un estudiante de historia económica, deberías ser un optimista sobre el futuro", dijo Housel. "La capacidad de las personas para resolver problemas y volverse más productivas es increíble".
Los textos de Spitznagel se centran en lo que cubren sus libros: inversión refugio destinada a preservar el capital y ofrecer rendimientos explosivos durante condiciones de mercado turbulentas. Por su parte, las obras de Housel ayuda a los inversores a equilibrar las presiones actuales con los planes más sólidos para el mañana.
Es por ello que no sorprende ver que tanto los mensajes de Spitznagel como los de Housel vinieran con la misma advertencia: lo único que importa es que sobrevivas.
"Mitigar el riesgo realmente no se trata de dónde creemos que estará el mundo", dijo Spitznagel. "Mitigar el riesgo se trata de cómo será ese camino y de las oportunidades que tendrás a lo largo de ese camino, ¿verdad? El polvo seco que creas".
"Si tu definición de optimismo es que todo va a ser genial, eso es un problema, eso es complacencia", dijo Housel. "Así que creo que un optimismo razonable es que el corto plazo es una cadena constante de sorpresas, contratiempos y mercados bajistas y recesiones. Pero si puedes sobrevivir y soportar esos, lo cual es un gran 'si', entonces para aquellos que puedan permanecer, las recompensas son increíbles".
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La clave es el largo plazo... y la paciencia
Como señaló Sam Ro de TKer el martes, un informe del Bank of America publicado esta semana mostró que US$1 invertido en acciones de gran capitalización en Estados Unidos hace 200 años vale $16 millones hoy. En otras palabras, las acciones suelen subir.
Durante esos dos siglos, hemos presenciado una guerra civil en suelo estadounidense, dos guerras mundiales, múltiples crisis financieras, varias pandemias y cientos de eventos que asustarían incluso al inversor a largo plazo más razonablemente optimista.
Después de un difícil 2022 para los mercados, comenzamos el año destacando el trabajo de Nick Colas en DataTrek, que encontró que ningún período rodante de 20 años desde la Segunda Guerra Mundial ha visto que las acciones ofrezcan a los inversores un rendimiento negativo.
"La historia muestra que 20 años de inversión continua son el mínimo necesario para garantizar un rendimiento real positivo para el S&P 500", escribió Colas. "Por supuesto, uno puede tener un rendimiento muy bueno en un período más corto si todas las condiciones son propicias. Pero... dos décadas es el marco temporal 'correcto' que se debe utilizar en un modelo mental sobre cuánto tiempo puede llevar que las acciones estadounidenses generen valor para los inversores".
Todo lo cual no significa que los inversores deban pasar por alto cómo cambian las cosas durante esas dos décadas.
Tampoco deberían ignorarse los períodos de tiempo 10 veces más largos.
Pero cosechar los beneficios del S&P 500 en los próximos 20 años requiere esos 20 años completos. Y probablemente requerirá que un inversor sea tanto pesimista como optimista, pero nunca solo uno u otro.
"Otra forma de enmarcarlo es ahorrar como pesimista e invertir como optimista", dijo Housel. "Ahorre con la idea de que toda la historia económica es simplemente una cadena constante de sorpresas y contratiempos. Pero si puedes soportar eso, entonces es genial. Eso requiere que el optimismo y el pesimismo coexistan en la misma mente, lo cual es muy difícil para la mayoría de las personas. Para la mayoría de las personas, o eres un optimista total o un pesimista total. Y ambos se meten en problemas".
Artículo publicado originalmente en inglés por Myles Udland·Head of News de Yahoo.com
