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Wall Street sigue pesimista: por qué deberíamos ser más optimistas con las acciones

Una vista general de la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) en Wall Street en la ciudad de Nueva York el 12 de mayo de 2023. (Foto de ANGELA WEISS/AFP vía Getty Images)
Una vista general de la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) en Wall Street en la ciudad de Nueva York el 12 de mayo de 2023. (Foto de ANGELA WEISS/AFP vía Getty Images) (ANGELA WEISS via Getty Images)

Los estrategas de Wall Street aún no son lo suficientemente optimistas con las acciones, al menos según Tom Lee, Jefe de Investigación de Fundstrat.

Lee ha mantenido un objetivo de precio de fin de año de 4.750 para el índice S&P 500 y ha observado cómo los analistas aumentan lentamente sus estimaciones a medida que el S&P 500 se acerca al territorio alcista.

"La negatividad actual de los inversores que están vendiendo acciones puede ser la más extrema que he visto en 30 años", escribió Lee en una nota el miércoles.

A pesar de varios aumentos en el objetivo del S&P 500 por parte de destacados analistas de Wall Street, Lee señala que solo cinco de los 20 analistas que sigue prevén un aumento desde el nivel actual del S&P 500, cerca de 4.300. Morgan Stanley recientemente pronosticó una disminución del 16% en las ganancias para finales de 2023, y los inversores están 'netamente cortos' en futuros del S&P 500 en su nivel más alto desde 2007.

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Entonces, como lo expresa Lee, las cosas parecen "sombrías". Sin embargo, ha habido algunas señales de luz en medio del cielo cada vez más turbio. El equipo de Goldman Sachs recientemente redujo la probabilidad de una recesión este año al 25%, frente al 35% anterior. La firma también cree que el auge actual de la inteligencia artificial aporta un impulso sustancial a las ganancias y, por lo tanto, al S&P 500.

El estratega principal de inversiones de BMO Capital Markets, Brian Belski, está de acuerdo.

"La exageración de la inteligencia artificial en el sector tecnológico es real y probablemente impulsará el crecimiento futuro de muchas acciones dentro del sector", escribió Belski en una nota que incluía un aumento en el objetivo de precio del S&P 500 el lunes.

"Por lo tanto, a pesar del fuerte rendimiento del sector hasta la fecha, creemos que el impulso, aunque se desacelere un poco, probablemente persista en el futuro previsible", añadió.

El Director de Inversiones Co-Coordinado de Truist, Keith Lerner, también se muestra cada vez más optimista. Ha aumentado su rango de fin de año para el S&P 500 a 3.800-4.500, en comparación con el rango anterior de 3.400-4.300. Como señala Lerner, los resultados empresariales se están manteniendo mejor de lo esperado, con una disminución de las ganancias del primer trimestre menor de lo esperado y las revisiones a la baja del segundo trimestre por debajo de los promedios históricos, según Factset.

Lerner considera que solo habrá una "disminución significativa" por debajo de 3.800 para el S&P 500 si hay una venta masiva en el sector tecnológico. De lo contrario, es posible que las cosas se dirijan hacia el extremo superior de su rango.

"El sector tecnológico está cotizando a valoraciones altas, y la concentración en la parte superior representa un riesgo", escribió Lerner en una nota a los clientes el miércoles.

"Pero esto no es el año 2000, ni siquiera cerca, según valoraciones y rendimientos. Aunque la tecnología está extendida a corto plazo y sería más propenso a agregar en retrocesos en lugar de perseguir de manera agresiva en los niveles actuales, seguimos viendo al sector como líder a largo plazo", argumentó.

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Toro de carga, también conocido como el toro de Wall Street, escultura de bronce en Broadway en Bowling Green, Nueva York, NY, EE.UU.
Toro de carga, también conocido como el toro de Wall Street, escultura de bronce en Broadway en Bowling Green, Nueva York, NY, EE.UU. (ARK NEYMAN via Getty Images)

Dentro del "mercado alcista" suceden cosas buenas

La historia de los mercados alcistas respalda el punto de vista de Lee de que todos deberían esperar rendimientos más altos en la segunda mitad de 2023 si el S&P 500 puede subir ligeramente y cerrar por encima de 4.292,44. El estratega principal de mercado de Carson Group, Ryan Detrick, señala que una vez que las acciones suben un 20% desde sus mínimos, ingresando oficialmente en un mercado alcista, suceden cosas buenas.

Detrick analizó 13 ocasiones en las que las acciones repuntaron un 20% desde sus mínimos de 52 semanas. En los primeros tres meses, las acciones generalmente eran volátiles, con el índice de referencia cayendo en promedio un 0,5% en el primer mes después de entrar en territorio de mercado alcista.

Pero a largo plazo, las cosas han sido excesivamente positivas. Después de un repunte del 20% desde los mínimos del mercado, el S&P 500 tuvo un retorno promedio del 10% en los próximos seis meses y del 17,7% en los próximos 12 meses.

"Como hemos estado diciendo todo este año, seguimos esperando que las acciones tengan un buen desempeño y el movimiento al alza está firmemente establecido, y estudios como este tienen poco impacto en nuestra opinión", dijo Detrick.

Artículo escrito originalmente en inglés por Josh Schafer, reportero de Yahoo Finance.

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